智通財經(jīng)APP獲悉，4月3日，港股游戲股集體走強。截至發(fā)稿，IGG(00799)漲22.73%、中手游(00302)漲4.76%、百奧家庭互動(02100)漲2.33%、心動公司(02400)漲2.04%。消息面上，3月31日，微軟舉辦游戲開發(fā)者大會，分享育碧、Roblox、完美世界(002624)及rct.ai等初創(chuàng)公司利用AI優(yōu)化游戲制作和運營等環(huán)節(jié)。中信建投(601066)研報指出，越來越多游戲公司正在使用AI技術(shù)革新游戲的制作、運營環(huán)節(jié)，短期看降本，中長期體驗升級帶來增收的邏輯成立。

伴隨版號密集回歸、手游出海捷報頻傳、以及AIGC浪潮下降本增效的革命在即，游戲迎來了真正的逆襲之路。據(jù)了解，3月31日，微軟在北京站線下與線上同步直播舉辦“GDC 2023中國行—予力游戲 賦能開發(fā)”大會，面向中國游戲開發(fā)者介紹微軟在GDC 2023最新發(fā)布的游戲開發(fā)者工具及云端服務;進行Xbox演示及7大游戲案例展示;帶來Azure OpenAI在游戲NPC場景中的應用案例分享與技術(shù)探討;了解如何利用Xbox生態(tài)系統(tǒng)加快開發(fā)速度并擴大開發(fā)規(guī)模，以吸引和留住更多玩家，利用微軟工具及服務賦能中國游戲產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

(相關(guān)資料圖)

多家游戲公司在該領(lǐng)域有所布局。其中，網(wǎng)易已在《逆水寒》中將AIGC技術(shù)應用于NPC，增加玩家互動體驗;由網(wǎng)易伏羲大模型提供技術(shù)支持的首個AI共創(chuàng)游戲設(shè)計，即將在《永劫無間》游戲內(nèi)上線，玩家可以使用靈感詞生成專屬設(shè)計。

完美世界此前回復投資者稱，目前公司已將AI相關(guān)技術(shù)應用于游戲中的智能NPC、場景建模、AI劇情、AI繪圖等方面。昆侖萬維(300418)方面表示，在AIGC方向的布局有天工妙筆、天工智碼、天工巧繪、天工樂府，具備AI生成文本、代碼、圖像及音樂的能力。

心動公司也是國內(nèi)較早將AIGC積極引入公司工作流和產(chǎn)品規(guī)劃的游戲公司之一。據(jù)心動公司年報披露，公司將“運用該技術(shù)以提升游戲內(nèi)容的生產(chǎn)效率，以及提升為用戶服務的能力“以外，據(jù)了解，心動目前每周有多場以AIGC為主題的高級別工作例會，分別針對算法、產(chǎn)品、美術(shù)等多個領(lǐng)域進行部署落地。

對此中銀證券認為，心動公司的TapTap中國版技術(shù)架構(gòu)與AI算法升級，分發(fā)與廣告效率齊升。2022年，公司信息服務收入達9.8億元，同比增長41.29%。由于技術(shù)架構(gòu)提升和AI 算法運用，TapTap中國版游戲分發(fā)與廣告效率得到明顯提高，MAU達4145萬，同比增長31.30%，用戶量以及收入同比均顯著提升。

此外，3月20日晚間，國家新聞出版署公布了3月份的進口網(wǎng)絡游戲?qū)徟畔ⅲ?7款游戲獲批，其中包括22款移動游戲、3款PC端游戲、1款雙端游戲、1款NS游戲機游戲，騰訊(00700)、網(wǎng)易(09999)、嗶哩嗶哩(09626)和心動(02400)等公司皆有所獲。

首創(chuàng)證券在研報中指出，隨著國內(nèi)游戲版號釋放節(jié)奏逐步恢復正常，大廠重點項目加速推進，游戲行業(yè)有望通過優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品帶動收入增長。騰訊、網(wǎng)易、祖龍娛樂等頭部游戲公司核心產(chǎn)品拿到版號并陸續(xù)上線，供給端驅(qū)動行業(yè)景氣上行;互聯(lián)網(wǎng)廣告投放回暖，具備流量優(yōu)勢的頭部媒體平臺和社區(qū)等有望受益。

天風證券表示，AI+游戲場景下，游戲開發(fā)者的開發(fā)效率有望提升，在內(nèi)容密度和畫面質(zhì)量提升同時可以大幅縮減成本開支與開發(fā)時長;對于游戲玩家而言，智能交互帶來更沉浸式的游戲體驗，驅(qū)動玩家游戲時長、活躍度提升，從而有望提高付費，提升游戲廠商的營收表現(xiàn)。

華創(chuàng)證券在研報中指出，對游戲板塊全年保持樂觀，看好雙擊及AI實質(zhì)性改變行業(yè)，推薦繼續(xù)布局。今年主基調(diào)為恢復版號發(fā)放+娛樂消費呈現(xiàn)復蘇態(tài)勢，預計大部分公司H2開始兌現(xiàn)增長;行業(yè)全年實際表現(xiàn)或為前低后高，預計公司實際經(jīng)營拐點與業(yè)績修復當前未到。目前主要公司普遍PE仍不足20X，看好今年優(yōu)質(zhì)標的PE有潛力修復至25X。

同時看好AI+游戲側(cè)融合潛力，大廠或帶頭推進。從成本側(cè)看：現(xiàn)有技術(shù)理論研發(fā)費用節(jié)省或已在10%以上(基礎(chǔ)美工需求大幅縮減)。從效率側(cè)看原畫生產(chǎn)時間有望縮短80%， 加快生產(chǎn)進度。展望后續(xù);我們看好兩個邏輯方向：一是AI-bot體驗升級，如chat玩法接入MMO和部分平臺(出海游戲或可直接接入成熟模型)。二是AIGC優(yōu)化生產(chǎn)流程，看好美術(shù)及買量素材成本與時間大幅優(yōu)化。港股首要推薦騰訊控股(明確看好2023 年業(yè)績表現(xiàn))、網(wǎng)易(蛋仔派對利潤彈性大+沉淀游戲chat 模型，或應用于逆水寒手游)、心動公司，建議關(guān)注中手游。

相關(guān)概念股：

網(wǎng)易(09999)：2022年該公司連續(xù)四個季度加碼研發(fā)，持續(xù)推進AIGC等前沿技術(shù)自研突破，在游戲、教育、音樂等領(lǐng)域表現(xiàn)出巨大應用潛力。全年研發(fā)投入超150億元，研發(fā)投入強度達15.6%，在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)保持領(lǐng)先。

騰訊控股(00700)：據(jù)內(nèi)部人士介紹，產(chǎn)品側(cè)公司已推出混元AI大模型，完整覆蓋NLP(自然語言處理)、CV(計算機視覺)、多模態(tài)等基礎(chǔ)模型和眾多行業(yè)/領(lǐng)域模型。該公司表示，隨著AIGC興起，未來混元AI大模型會不斷推進在文本內(nèi)容生成、文生圖等領(lǐng)域的持續(xù)升級。

心動公司(02400)：心動公司的TapTap中國版技術(shù)架構(gòu)與AI算法升級，分發(fā)與廣告效率齊升。2022年公司信息服務收入達9.8億元，同比+41.29%。由于技術(shù)架構(gòu)提升和AI算法運用， TapTap中國版游戲分發(fā)與廣告效率得到明顯提高，MAU達4145萬，同比+31.30%，用戶量以及收入同比均顯著提升。

中手游(00302)：2月21日，中手游宣布成為百度“文心一言”首批生態(tài)合作伙伴。后續(xù)，該公司將全面體驗并接入文心一言的能力，并將把百度領(lǐng)先的智能對話技術(shù)成果應用在開放世界游戲領(lǐng)域。