造紙工業(yè)是與國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活息息相關(guān)的重要基礎(chǔ)原材料產(chǎn)業(yè)，從應(yīng)用領(lǐng)域來看，紙可以分為文化用紙、包裝用紙、生活用紙、特種紙等。膠版印刷紙是文化、印刷用紙的典型代表紙種，主要以漂白木漿為原料制成，廣泛應(yīng)用于圖書、雜志、筆記本等領(lǐng)域，同時具有市場體量大、標(biāo)準(zhǔn)化程度高、價格波動大等特點。
中國是全球最大的膠版印刷紙生產(chǎn)國和消費(fèi)國。2024年中國膠版印刷紙產(chǎn)量948萬噸，表觀消費(fèi)量871萬噸。近年來，國內(nèi)外市場環(huán)境復(fù)雜多變，中國造紙工業(yè)面臨著較大營收增長壓力，產(chǎn)業(yè)避險需求較高。推出膠版印刷紙期貨和期權(quán)，將填補(bǔ)國內(nèi)文化用紙金融衍生品的空白，為中國文化用紙產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供精準(zhǔn)管理價格波動風(fēng)險的工具，加快形成公開、透明、公允的市場價格。同時，與紙漿期貨形成協(xié)同效應(yīng)，打造“紙漿-膠版印刷紙”的完整風(fēng)險管理鏈條，加強(qiáng)上下游企業(yè)對從原材料到產(chǎn)成品敞口風(fēng)險的閉環(huán)管理，完善漿紙產(chǎn)業(yè)全周期風(fēng)險管理體系，提升商品期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。
造紙產(chǎn)業(yè)同時具有較強(qiáng)的循環(huán)經(jīng)濟(jì)特征，目前在中國已經(jīng)基本形成完整的原料可再生、產(chǎn)品可循環(huán)、廢棄可回收的生產(chǎn)、流通和消費(fèi)體系。膠版印刷紙期貨和期權(quán)上市后，將通過交割品級選擇設(shè)置、交割認(rèn)證品牌準(zhǔn)入等合約制度安排引導(dǎo)行業(yè)全面貫徹綠色循環(huán)發(fā)展理念。如，將在交割認(rèn)證品牌遴選時優(yōu)先考慮具備相關(guān)綠色認(rèn)證資質(zhì)的企業(yè)，引導(dǎo)生產(chǎn)企業(yè)推行環(huán)保工藝，以市場化手段推動造紙產(chǎn)業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型，為“雙碳”戰(zhàn)略和綠色發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)貢獻(xiàn)力量。
上期所燃料油、石油瀝青和紙漿期貨經(jīng)過多年培育，已經(jīng)逐步成為企業(yè)套期保值的重要工具，具備市場流動性和合約連續(xù)性好、投資者結(jié)構(gòu)成熟等特點，進(jìn)一步推出期權(quán)產(chǎn)品，企業(yè)可以同步使用期貨、期權(quán)工具開展更精細(xì)化套保，從而有效增強(qiáng)風(fēng)險管理能力。
下一步，上期所將在中國證監(jiān)會的統(tǒng)一部署下，落實“四早”風(fēng)險防范化解要求，強(qiáng)化全過程監(jiān)管，持續(xù)加強(qiáng)與國家相關(guān)部委、行業(yè)協(xié)會溝通聯(lián)動，維護(hù)市場平穩(wěn)運(yùn)行，促進(jìn)功能有效發(fā)揮。
