【資料圖】

對(duì)于2026年的行業(yè)整體業(yè)績走勢(shì)，機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)呈現(xiàn)出顯著共識(shí)。投資主線：聚焦紅利、區(qū)域與特色動(dòng)能

基于上述共性判斷，各機(jī)構(gòu)推薦的投資主線雖有側(cè)重，但核心方向呈現(xiàn)顯著交集，主要集中在三大領(lǐng)域。

首先，紅利策略與國有大行，這幾乎是所有機(jī)構(gòu)的“標(biāo)配”建議。在業(yè)績?nèi)鯊?fù)蘇與分化背景下，經(jīng)營穩(wěn)健、分紅可觀的大型國有銀行被視為具備極高配置價(jià)值的防御性選擇。

東莞證券直接推薦工、農(nóng)、中、建四大行；中信建投和東方證券也明確看好國有大行在A股和H股市場(chǎng)的表現(xiàn)。

其次，優(yōu)質(zhì)區(qū)域銀行，即受益于地方經(jīng)濟(jì)活力與自身經(jīng)營靈活性的城農(nóng)商行，是獲取超額收益的共識(shí)焦點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)普遍青睞那些位于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域、資產(chǎn)質(zhì)量扎實(shí)、業(yè)績確定性強(qiáng)標(biāo)的，如東莞證券提及的成都銀行、杭州銀行、江蘇銀行，以及浙商證券重點(diǎn)推薦的青島銀行、寧波銀行等。

此外，具備特定修復(fù)或轉(zhuǎn)型動(dòng)能的銀行，也是部分機(jī)構(gòu)著眼于彈性機(jī)會(huì)的選擇。

例如，多家機(jī)構(gòu)關(guān)注存在可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股預(yù)期的銀行，這可能帶來資本補(bǔ)充和估值提升的共振；也有機(jī)構(gòu)建議跟蹤零售業(yè)務(wù)基礎(chǔ)好、正處于風(fēng)險(xiǎn)出清和修復(fù)周期的股份行，以把握其困境反轉(zhuǎn)的潛在機(jī)遇。

總體而言，在行業(yè)整體邁入弱復(fù)蘇階段的同時(shí)，個(gè)體銀行的表現(xiàn)將更深刻地由其自身稟賦決定。隨著“十五五”規(guī)劃開局，銀行業(yè)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與新質(zhì)生產(chǎn)力的進(jìn)程中，其自身的結(jié)構(gòu)性價(jià)值重估故事，已然拉開序幕。