新冠肺炎疫情嚴(yán)重破壞全球增長基礎(chǔ)，加之金融監(jiān)管缺位和全球治理失靈，波動性、投機(jī)性、風(fēng)險性“三高”的比特幣，表現(xiàn)出脫離全球經(jīng)濟(jì)基本面的危險傾向。

牛年伊始“幣圈”風(fēng)云又起。2月23日，比特幣沖刺6萬美元大關(guān)失敗，反從58332美元歷史高位暴跌最高超過20%。比特幣“過山車”般的行情令不少“跟風(fēng)”的投資者損失慘重。在金融監(jiān)管缺位和全球治理失靈的背景下，波動性、投機(jī)性、風(fēng)險性“三高”的比特幣，閃崩只是早晚的事。

以比特幣為代表的一眾加密貨幣風(fēng)險究竟何在?

其一，合法性至今存疑。當(dāng)前，僅少數(shù)國家允許投資加密貨幣，而視其具有貨幣功能的國家更屈指可數(shù)。多數(shù)國家金融監(jiān)管部門對加密貨幣的合法性仍高度存疑，甚至干脆禁止其用于支付和結(jié)算。美國新任財長耶倫就認(rèn)為，加密貨幣在合法性上存在的重要隱患將導(dǎo)致投資者蒙受損失。

其二，高波動性沖擊金融市場穩(wěn)定。國際調(diào)研機(jī)構(gòu)Gartner的調(diào)查顯示，超過95%的企業(yè)高管今年仍拒絕將比特幣作為企業(yè)儲備資產(chǎn)，原因就是其過山車般的行情讓穩(wěn)健的投資者望而卻步，卻讓投機(jī)者有了興風(fēng)作浪的空間。

其三，泡沫化傾向抬頭推高全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。從幾美分到將近6萬美元，比特幣只用了11年。如今比特幣總市值已突破萬億美元大關(guān)，相當(dāng)于印尼這個全球第四大人口國全年的國內(nèi)生產(chǎn)總值。看似投資前景大好，一旦泡沫破碎，接盤者尤其是中小投資者將損失慘重。更令人憂心的是，在華爾街機(jī)構(gòu)投資者紛紛入場的帶動下，特斯拉等實體經(jīng)濟(jì)部門甚至出現(xiàn)了投資比特幣賬面收益超過其核心業(yè)務(wù)電動汽車銷售利潤這等怪事。

荒誕與嚴(yán)肅僅一線之隔。這“一線”的粗細(xì)和深淺取決于投資者對經(jīng)濟(jì)基本面的判斷是否準(zhǔn)確、對所謂“集體信仰”的甄別是否有力。加密貨幣是一種典型的情緒驅(qū)動型資產(chǎn)，其市值多由群體情緒決定而非基于價值基礎(chǔ)，而社交媒體正以前所未有的速度和規(guī)模將有關(guān)加密貨幣的群體情緒轉(zhuǎn)化為金融市場的集體行動。簡而言之，比特幣的價格實則取決于人們愿意支付多少金額。

然而，在新冠肺炎疫情嚴(yán)重破壞全球增長基礎(chǔ)的大背景下，這一輪“幣圈”的空多交鋒猶如湖面浮萍，不僅缺乏扎實根基和持續(xù)動力，更日益表現(xiàn)出以變幻敘事操弄行情，塑造“金融科技奇跡”等集體意識進(jìn)而脫離全球經(jīng)濟(jì)基本面的危險傾向。

盲目追捧比特幣?別犯傻了!就連馬斯克這個忠實的比特幣粉絲最近都呼吁投資者須慎之又慎。畢竟，一句老話說得好，“當(dāng)潮水退去，才知道誰在裸泳”。