一開市，鐵科軌道股價就飆升至36.13元/股，漲幅60%。截至8月31日收盤，鐵科軌道報34.34元/股，漲幅52.89%。

這是國鐵集團下屬鐵科院集團公司控股的一家公司，鐵路方面表示，繼2020年1月16日“中國高鐵第一股”京滬高鐵A股上市后，“國鐵科創板第一股”成功登陸A股市場，標志著鐵路股份制改造取得新進展。

細分市場龍頭

在此之前，公眾對鐵科軌道并不熟悉，事實上它是鐵路細分市場的標桿企業。

鐵科軌道長期深耕高鐵工務工程領域。所謂高鐵工務工程，是由軌道和支撐軌道的路基、橋梁、隧道組成，是高鐵運行的地面基礎設施。在高鐵工務工程產品中，高鐵扣件牢固地扣壓住鋼軌，是提高軌道精度、保證線路平順、提供軌道絕緣和彈性舒適性的關鍵部件，通俗來說，人們在飛奔的高鐵里仍能感受平穩舒適安全，高鐵扣件發揮了關鍵的作用。

我國高鐵扣件的研究一直由鐵科院集團公司主導。鐵科軌道成立于2006年，是鐵科院集團公司的子公司，主要參與高鐵扣件技術的改進和重載扣件技術的研發。截至2019年末，鐵科軌道資產總額17.4億元，2019年實現營業收入12.65億元，凈利潤1.91億元。

中信建投證券監事長李士華在致辭中強調，鐵科軌道的扣件產品打破了國外企業對高鐵軌道核心部件的壟斷。鐵科軌道董事長韓自力在接受21世紀經濟報道采訪時解釋稱，初期，高鐵扣件使用比較多的是德國福斯羅扣件，目前國內產品已經占據市場主流。鐵科軌道系統掌握了高鐵扣件研發、設計、制造和檢測等關鍵核心技術，擁有19項發明專利、82項實用新型專利和2項計算機軟件著作權，成功打破了國外技術壟斷。

鐵科軌道招股說明書披露，2016年1月-2019年9月，在高鐵扣件系統領域，鐵科軌道累計中標974.30萬套，市場占有率15.19%;在重載扣件系統領域累計中標159.20萬套，市場占有率13.92%;在CRTSIII型無砟軌道板用預應力鋼絲及錨固板領域，累計中標46596噸，市場占有率高達47%。此外，鐵科軌道還是國內市場上唯一掌握高鐵特殊調整扣件系統技術的扣件系統集成商，該技術提供高鐵線路沉降變形修復的解決方案，解決了軌道板沉降引起的線路不平順難題。

自2008年開始，鐵科軌道公司已連續12年實現盈利，2017-2019年，鐵科軌道營業收入分別為9.2億元、11.19億元、12.65億，扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1.08億元、1.21億元和1.45億元。值得一提的是，盡管今年上半年受疫情影響，鐵科軌道1-6月仍然實現營業收入5.35億元，較去年同期僅下降8.15%，實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤 5606.93萬元，較去年同期下降 19.88%。細剖第一季度和第二季度的數據，在第二季度，鐵科軌道營業收入同比增長13.07%，歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長16.08%，“疫情對第二季度財務數據的負面影響已經基本消除。”

《規劃綱要》送利好

鐵科軌道此次上市擬募集資金11.83億元，主要投向年產1800萬件高鐵設備及配件項目和北京研發中心建設項目。

該公司解釋稱，將借助科創板上市契機，通過研發中心的建立，從事軌道扣件系統、軌道部件以及新材料、新工藝和3D打印技術的研發，強化公司前沿科技技術儲備，提高公司在行業的技術競爭力，在技術領域保持行業領先地位。通過年產1800萬件高鐵設備及配件項目的建設，提升自身的產品供應能力，提高產品的市場占有率，并利用在高鐵工務工程領域的技術經驗積累，向城市軌道交通市場拓展。同時，公司將積極拓展海外市場，跟隨國家高鐵走出去的步伐，參與海外高鐵建設項目，提升公司在海外市場的影響力，進一步提高盈利能力。

該公司認為軌道扣件產品未來市場需求將逐漸由新建需求轉向更新維護需求，畢竟軌道扣件受荷載、路基變化及扣件產品自然老化等各種因素影響，有一定的使用壽命，同時需要根據實際工況進行軌道扣件養護和部件更換。以目前4.5萬公里高鐵遠期規劃，按照高鐵扣件20年至10年使用壽命周期測算，國內高鐵扣件市場未來的年均更新維護需求為1507.50萬套至3015.00萬套。

不過，今年7月份，國鐵集團出臺《新時代交通強國鐵路先行規劃綱要》，《規劃綱要》大幅增加了未來15年的高鐵建設計劃，指出到2035年全國鐵路網20萬公里左右，其中高鐵7萬公里左右，不僅較去年年底的高鐵里程翻了一倍，也比《中長期鐵路網規劃(2016-2030)》的目標多了約2萬公里。這無疑利好于鐵科軌道。

“鐵科軌道科創板上市，標志著鐵科院在深化企業改革、推進資產經營開發方面又邁出新的一步。”鐵科軌道控股股東、鐵科院集團公司董事長周黎在致辭中提到。

據記者了解，鐵科院旗下擁有眾多科研實力強大的板塊，均在陸續進行股份制改造，后續或有更多“鐵科軌道”涌現。鐵路系統正在進行改革，未來或會有更多新機制激發鐵路系統的活力，如引入股權激勵機制等。

國鐵集團有關負責人指出，鐵科軌道上市是國鐵集團貫徹落實中央深化國企改革決策部署，加快推動鐵路股份制改造取得的又一重要成果，將有利于通過資本市場優化資源配置，做強做優做大國鐵科技企業，繼續鞏固發展我國高鐵技術世界領先優勢。

去年以來，國鐵集團加快推動公司股份制改造，據悉已經完成改制后機關改革重組，機關部門、內設機構、定員編制分別精簡16.7%、23.9%、14.7%。此外，國鐵集團持續推動鐵路優質資產股改上市，今年以來，京滬高鐵和鐵科軌道陸續成功上市，據悉中鐵特貨和金鷹重工等公司也在積極推進上市準備。