4月16日，重慶三峰環境集團股份有限公司(以下簡稱“三峰環境”)的首發申請將上會。三峰環境擬在上交所主板公開發行新股不超過4.33億股，擬募集資金25億元，用于“重慶市洛磧垃圾焚燒發電廠項目”、“汕尾市生活垃圾無害化處理中心焚燒發電廠二期工程項目”、“東營市生活垃圾焚燒發電廠二期項目”、“補充流動資金”4個項目，各項目擬投入募資分別為14億元、3.5億、1.5億元、6億元。三峰環境本次發行的保薦機構是中信建投證券。
據三峰環境新版招股書，三峰環境2016年和2017年的申報財務報表與原始財務報表存在差異。相較原始報表，在申報財務報表中，2016年，三峰環境營業收入調增2077.41萬元、凈利潤調增2606.16萬元，累計調增期末凈資產3.08億元;2017年，三峰環境營業收入調減2582.13萬元，凈利潤調減1071.71萬元;累計調增期末凈資產1031.77萬元。
三峰環境招股書顯示，2016年-2018年及2019年1-6月，三峰環境營業收入分別為24.28億元、29.70億元、34.33億元、20.04億元。銷售商品、提供勞務收到的現金分別為27.47億元、29.54億元、35.43億元、17.50億元。銷售商品、提供勞務收到的現金與營業收入的比例分別為1.13、0.99、1.03、0.87。
同期，三峰環境的凈利潤分別為3.34億元、4.67億元、5.34億元、2.79億元。經營活動產生的現金流量凈額分別為9.92億元、5.47億元、7.46億元、1.38億元。
三峰環境負債一路攀升，特別是2018年負債激增逾20億元。2016年-2018年及2019年1-6月，三峰環境負債總額分別為47.94億元、54.66億元、75.00億元、82.87億元。
此外，據中國經營報報道，記者測算獲知，三峰環境報告期內其有息負債逐年增加。2016-2019年上半年，有息負債分別約為30.66億元、36.99億元、53.64億元、60.02億元，三年半的時間增長近兩倍。此外，記者查詢相關資料了解到，三峰環境及其子公司近年來共利用應收賬款融資16次、銀行借款23次、股權質押4次。
三峰環境資產負債率持續走高，流動比率和速動比率則均下滑至1以下。同期，三峰環境資產負債率(合并)分別為57.36%、57.43%、64.31%、64.98%。流動比率分別為1.04倍、0.98倍、0.82倍、0.85倍，速動比率分別為0.91倍、0.69倍、0.70倍。
三峰環境應收賬款一路攀升，應收賬款凈額占營收比例在2017年不及同行均值，在2018年和2019年1-6月升至同行最高。2016年-2018年及2019年1-6月，三峰環境應收賬款凈額分別為5.01億元、6.21億元、8.67億元、12.10億元，應收賬款凈額占營業收入的比例分別為20.62%、20.91%、25.27%、60.38%。同行業應收賬款占營業收入比例平均值分別為19.80%、23.54%、23.35%、50.40%。
三峰環境存貨逐年大漲，存貨占流動資產比例逐年上升。2016年-2018年及2019年1-6月，三峰環境存貨分別為2.77億元、3.13億元、4.67億元、5.78億元，占流動資產比例分別為12.40%、13.66%、16.72%、17.97%。
三峰環境存在巨額關聯交易。2016年-2018年及2019年1-6月，三峰環境向關聯方購買商品、接受勞務金額分別為4.42億元、3.31億元、3913.02萬元、89.12萬元，關聯方采購占當期營業成本的比重分別為26.46%、15.96%、1.62%、0.06%。同期，三峰環境關聯銷售在逐年攀升。三峰環境向關聯方銷售商品、提供勞務金額分別為1.37億元、1.72億元、2.25億元、2.10億元，占當期營業收入的比重分別為5.66%、5.80%、6.56%、10.49%。三峰環境還存在為參股公司紹興能源3.44億元借款、京城環保9456.52萬元債務擔任擔保方，招股書顯示，這2起擔保均未履行完畢。此外，三峰環境與關聯方在報告期內頻繁、巨額拆借資金，金額最少的一筆200萬元，最多的一筆達1億元。
據三峰環境新版招股書，三峰環境正在進行的尚未了結的訴訟、仲裁案件達13起，包括買賣合同糾紛、建設工程施工合同糾紛、定作合同糾紛、招投標買賣合同糾紛、供熱蒸汽合同糾紛。其中4起涉案金額超千萬，最高的2起金額分別為7042.26萬元、5000萬元。招股書顯示，2018年7月，三峰環境全資子公司南寧三峰因訴訟事項導致銀行賬戶被司法凍結，賬戶內被凍結的資金計入其他貨幣資金，截至2018年末和2019年6月30日，南寧三峰因訴訟事項而被凍結的賬戶內資金余額分別為4387.09萬元和7102.03萬元。
三峰環境是行政處罰常客。第一版招股書顯示，2015年4月至2018年11月，三峰環境共計被行政處罰19次。其中2起安全生產處罰，11起環保處罰，6起其他處罰。其中1起安全生產事故還導致兩人死亡的悲劇。新版招股書顯示，2019年2月，三峰環境新添1起行政處罰。
中國經濟網記者就相關問題采訪三峰環境，截至發稿，未獲回復。
垃圾焚燒發電企業擬募資25億元
三峰環境從事垃圾焚燒發電相關業務，主營業務包括垃圾焚燒發電項目投資運營、EPC建造以及垃圾焚燒發電核心設備研發制造等。
三峰環境的直接控股股東為德潤環境，間接控股股東為水務資產，實際控制人為重慶市國資委。
截至招股說明書簽署日，德潤環境直接持有三峰環境7.36億股股份，占三峰環境本次發行前總股本的56.62%。水務資產直接持有三峰環境1.42億股股份、占三峰環境本次發行前總股本的10.96%，通過持有德潤環境54.90%股權的方式間接持有三峰環境56.62%的股份，水務資產以直接和間接方式合計持有三峰環境67.58%的股份。重慶市國資委通過德潤環境、水務資產、重慶地產、西證投資間接控制三峰環境78.53%的股權。
三峰環境擬在上交所主板公開發行新股不超過4.33億股，不低于本次發行后總股本的10%。擬募集資金25億元，其中14億元用于“重慶市洛磧垃圾焚燒發電廠項目”、3.5億元用于“汕尾市生活垃圾無害化處理中心焚燒發電廠二期工程項目”、1.5億元用于“東營市生活垃圾焚燒發電廠二期項目”、6億元用于“補充流動資金”。三峰環境本次發行的保薦機構是中信建投證券。
調整2年財務數據
據三峰環境2019年8月30日報送的新版招股書，三峰環境2016年和2017年的申報財務報表與原始財務報表存在差異。
2016年，三峰環境申報財務報表中調整數額達500萬元以上的項目包括：應收賬款相比原始報表調減858.25萬元，一年內到期的非流動資產調增2066.62萬元，其他流動資產調減4116.35萬元，長期應收款調減2066.62萬元，固定資產調增5340.25萬元，在建工程調減7157.41萬元，無形資產調增1.45億元，應付賬款調增1213.69萬元，預收款項調減1406.78萬元，其他應付款調減1483.49萬元，長期應付款調減3.47億元，預計負債調增9730.15萬元，遞延收益調增2038.26萬元，其他非流動負債調增2170.77萬元，資本公積調減9400.96萬元，盈余公積調減562.35萬元，未分配利潤調增2475.36萬元，營業收入調增2077.41萬元，營業成本調增904.47萬元，資產減值損失調增598.40萬元。
2017年，三峰環境申報財務報表中調整數額達500萬元以上的項目包括無形資產調增843.84萬元，應付賬款調增1625.98萬元，其他應付款調減1571.88萬元，一年內到期的非流動負債調減1466.20萬元，長期借款調增1466.20萬元，長期應付款調減5730萬元，遞延收益調增2354.75萬元，其他非流動負債調增2220.74萬元，少數股東權益調增1457.08萬元，營業收入調減2582.13萬元，財務費用調減630.19萬元，其他收益調增1652.74萬元。
上述差異調增三峰環境2016年凈利潤2606.16萬元;累計調增期末凈資產3.08億元。上述差異調減三峰環境2017年凈利潤1071.71萬元;累計調增期末凈資產1031.77萬元。三峰環境招股書表示，上述差異事項涉及增值稅、附加稅、企業所得稅等調整的，公司已按《企業會計準則》進行處理，并按稅務要求進行申報和繳納。
三峰環境招股書顯示，2016年-2018年及2019年1-6月，三峰環境營業收入分別為24.28億元、29.70億元、34.33億元、20.04億元。銷售商品、提供勞務收到的現金分別為27.47億元、29.54億元、35.43億元、17.50億元。銷售商品、提供勞務收到的現金與營業收入的比例分別為1.13、0.99、1.03、0.87。
三峰環境招股書稱，公司的營業收入中EPC建造業務按完工百分比法確認收入，而對應的收款按照合同約定的節點進行，導致確認收入和銷售回款存在一定的時間差。2019年1-6月銷售商品、提供勞務收到的現金占營業收入的比例為0.87，主要為鄭州設備供應項目焚燒爐到貨確認收入1.47億，該部分收入因未到收款節點尚未收回，剔除該部分款項影響后的比例為1.07。總體而言，公司銷售商品、提供勞務收到的現金占同期營業收入的比例總體保持穩定，各年差異不大。
同期，三峰環境的凈利潤分別為3.34億元、4.67億元、5.34億元、2.79億元。經營活動產生的現金流量凈額分別為9.92億元、5.47億元、7.46億元、1.38億元。
三峰環境表示，2016年公司經營活動產生的現金流量凈額顯著高于同期凈利潤，原因一方面為公司應收百果園項目、涪陵項目等項目工程款于2016年集中回款;另一方面，汕尾項目(一期)、萬州項目、南寧項目等項目在2015-2016年間陸續投入生產運營，取得垃圾處置收入和電力銷售收入，以至于經營活動現金流入增加。2019年1-6月公司經營活動產生的現金流量凈額低于同期凈利潤，主要系受公司部分EPC建造業務和設備銷售業務結算進度影響所致。
有息負債三年半增近兩倍達60億元
三峰環境負債一路攀升，特別是2018年負債激增逾20億元。2016年-2018年及2019年1-6月，三峰環境負債總額分別為47.94億元、54.66億元、75.00億元、82.87億元。其中，流動負債分別為21.40億元、23.36億元、33.84億元、37.72億元，非流動負債分別為26.53億元、31.30億元、41.16億元、45.14億元。
此外，據中國經營報報道，記者測算獲知，三峰環境報告期內其有息負債逐年增加。2016-2019年上半年，有息負債分別約為30.66億元、36.99億元、53.64億元、60.02億元，三年半的時間增長近兩倍。此外，記者查詢相關資料了解到，三峰環境及其子公司近年來共利用應收賬款融資16次、銀行借款23次、股權質押4次。
三峰環境方面表示，為實現業務快速發展、核心競爭力提升、戰略目標順利實現，公司需要大量的前期資金投入，目前公司融資渠道較為單一，主要通過銀行借款獲取資金。本次發行將募集資金用于垃圾焚燒發電項目及補充流動資金，一定程度上提高公司償債能力和抗風險能力。
三峰環境資產負債率持續走高，流動比率和速動比率則均下滑至1以下。同期，三峰環境資產總額分別為83.57億元、95.18億元、116.62億元、127.54億元。資產負債率(合并)分別為57.36%、57.43%、64.31%、64.98%。流動比率分別為1.04倍、0.98倍、0.82倍、0.85倍，速動比率分別為0.91倍、0.69倍、0.70倍。
三峰環境招股書稱，報告期內，公司流動比率、速動比率總體略有下降，資產負債率總體呈增長趨勢，主要系公司垃圾焚燒發電投建項目增多，項目建設期資本投入增加所致。而公司目前融資方式與渠道單一，主要通過銀行借款以及經營活動產生的現金流用于項目建設，導致公司資金壓力增加，償債能力指標略有下降。
三峰環境表示，公司流動比率、速動比率略低于行業平均水平，而資產負債率高于行業平均水平，主要原因為公司近幾年處于快速擴張期，依靠自身積累難以滿足營運資金的需求。同時，公司尚未登陸資本市場，股權融資能力有限，主要通過銀行借款補充日常營運資金。
應收賬款一路攀升 一年一期應收賬款占營收比例升至同行最高
三峰環境應收賬款一路攀升，應收賬款凈額占營收比例在2017年不及同行均值，但在2018年和2019年1-6月升至同行最高。2016年-2018年及2019年1-6月，三峰環境應收賬款余額分別為5.45億元、6.81億元、9.47億元、13.17億元，壞賬準備分別為4433.03萬元、6058.7萬元、7941.13萬元、10673.53萬元。應收賬款凈額分別為5.01億元、6.21億元、8.67億元、12.10億元，應收賬款凈額占營業收入的比例分別為20.62%、20.91%、25.27%、60.38%。同行業應收賬款占營業收入比例平均值分別為19.80%、23.54%、23.35%、50.40%。
三峰環境招股書稱，公司應收賬款占營業收入的比例與同行業公司相比相差不大，變動趨勢基本一致。公司應收賬款占營業收入的比例反映了實際經營情況，具有合理性。2019年6月末應收賬款占營業收入的比例提高，主要系部分項目期末未到收款節點或期后等原因所致。
三峰環境應收賬款周轉率始終低于同行。2016年-2018年及2019年1-6月，三峰環境應收賬款周轉率分別為4.75、4.84、4.22、1.77，同行業可比公司應收賬款周轉率算數平均值分別為5.15、5.61、5.19、2.41。
三峰環境表示，隨著公司EPC建造業務規模擴大，應收賬款周轉率下降，2016年以來公司應收賬款周轉率略低于行業平均水平。由于同行業公司業務類別結構存在一定區別，因此應收賬款周轉率也存在一定差異。總體而言，報告期內，公司應收賬款周轉率處于同行業應收賬款周轉率范圍之內，變動趨勢與同行業可比上市公司基本一致。
存貨占流動資產比例年年漲 存貨周轉率下滑至同行最低
三峰環境存貨逐年大漲，存貨占流動資產比例逐年上升。2016年-2018年及2019年1-6月，三峰環境存貨分別為2.77億元、3.13億元、4.67億元、5.78億元，占流動資產比例分別為12.40%、13.66%、16.72%、17.97%。
三峰環境表示，報告期各期末，公司存貨余額金額較大且占流動資產的比例逐年上升，主要原因如下：A、截至2019年6月末，公司共有16個項目(含二期項目)正式投入運營，從事垃圾焚燒發電，項目公司需要購入一定的原材料滿足日常運行需要，同時項目公司的設備價值較高，需要定期保養維修，需要購入一定的備品備件滿足需要;B、焚燒爐屬于大型非標準化專用設備且單個設備價值較高、生產周期較長，由于公司對外銷售的焚燒爐設備訂單持續增加，故公司期末在產品金額較大。C、報告期內，公司EPC建造業務項目較多且業務規模逐年擴大，導致公司期末已完工未結算的工程施工金額較大。
2018年末三峰環境存貨相比上年末增長1.53億元，增幅48.97%，主要為對外銷售設備業務增長明顯，印度設備供應項目、鄭州設備供應項目等設備銷售業務的在產品金額有較大增長。2019年末三峰環境存貨相比上年末增長11,158.43萬元，增幅23.91%，主要為福州三期EPC項目、福建仙游EPC項目、瀘州二期EPC項目等項目的結算進度滯后于施工進度，以致建造合同形成的已完工未結算資產金額增長明顯。此外，隨著設備銷售業務的規模增長，原材料、在產品、庫存商品相應增長。
三峰環境存貨周轉率在2018年和2019年1-6月大幅下滑，這一年一期，三峰環境存貨周轉率已降至同行最低。2016年-2018年及2019年1-6月，三峰環境存貨周轉率分別為6.09、7.02、6.19、2.63，行業平均值分別為6.31、7.76、14.93、10.77，行業中位數分別為6.01、7.21、9.68、10.77。
三峰環境招股書稱，報告期內公司的存貨周轉率與行業中位數相當，處于合理水平。綠色動力存貨周轉率較高，根據其招股說明書披露，綠色動力主營業務為垃圾焚燒發電，不確認EPC建造收入以及設備銷售收入，其存貨主要為垃圾焚燒發電所需的材料和少量備件，金額較小，故其存貨周轉率水平顯著高于行業其他上市公司。2019年1-6月，公司存貨周轉率有所下降，主要原因為福州三期EPC項目、福建仙游EPC項目、瀘州二期EPC項目等項目的結算進度滯后于施工進度，導致建造合同形成的已完工未結算資產金額上升。
項目運營毛利率低于同行均值
2016年-2018年及2019年1-6月，三峰環境主營業務毛利率分別為31.17%、29.96%、29.59%和31.48%。
三峰環境招股書稱，公司總體毛利率水平較為穩定，主要原因為公司毛利主要來源項目運營業務，而項目運營業務中垃圾處理量、處理單價、發電量和上網電價在特許經營權期限內均有長期約定或者有相應的產能規模設定，因此，公司報告期內項目運營毛利率水平保持相對穩定，進而保障了公司主營業務毛利率的穩定。報告期內毛利率水平的小幅波動主要來自兩個方面因素的影響：一方面是 EPC 建造業務收入來源的項目構成發生變化;另一方面是新增運營項目造成來自不同項目的運營收入結構發生變化和部分項目集中收到前期能源補貼。
三峰環境表示，由于業務結構和會計處理方式的不同，公司綜合毛利率與行業同類公司并不完全可比。公司主營業務毛利率主要由項目運營業務的毛利率決定。三峰環境列出了與同行項目運營毛利率的對比。
三峰環境項目運營毛利率連續3年低于同行均值。2016年-2018年及2019年1-6月，三峰環境項目運營毛利率50.86%、50.53%、52.36%、53.52%。2016年-2018年，同行業可比公司項目運營毛利率平均值分別為54.48%、51.01%、54.23%。
報送招股書當年分紅1.4億元
2018年12月19日，三峰環境向證監會報送首版招股書，并于2019年8月30日報送更新版招股書。在報送首版招股書前9個月，三峰環境決議分紅1.4億元。
根據2018年3月21日召開的2018年度第三次股東會決議，三峰環境以截至2017年12月31日的實收資本12.67億元為基數，全體股東每10元出資額派送現金股利1.1046元(含稅)，實際分配利潤1.4億元。
此外，值得注意的是，2版招股書均顯示，三峰環境擬IPO募資25億元，其中6億元用于補血。
關聯交易兇猛
三峰環境存在巨額關聯交易。2016年-2018年及2019年1-6月，三峰環境向關聯方購買商品、接受勞務金額分別為4.42億元、3.31億元、3913.02萬元、89.12萬元，關聯方采購占當期營業成本的比重分別為26.46%、15.96%、1.62%、0.06%。
同期，三峰環境關聯銷售在逐年攀升。三峰環境向關聯方銷售商品、提供勞務金額分別為1.37億元、1.72億元、2.25億元、2.10億元，占當期營業收入的比重分別為5.66%、5.80%、6.56%、10.49%。
值得注意的是，恒瑞供熱、重鋼工業、重鋼研究所、重鋼建設4家公司既是三峰環境的關聯采購方，同時又是三峰環境的關聯客戶。三峰環境的子公司泰興三峰持有恒瑞供熱10%的股權，并向恒瑞供熱派駐一名董事和一名財務總監，三峰環境對其具有重大影響。重鋼工業、重鋼研究所、重鋼建設均為重鋼集團子公司，三峰環境設立時由重鋼集團100%持股。
三峰環境還為參股公司紹興能源3.44億元借款、京城環保9456.52萬元債務擔任擔保方，招股書顯示，這2起擔保均未履行完畢。
三峰環境招股書稱，垃圾焚燒發電行業屬于資金密集型行業，單個項目投資金額大，資金投入集中在前兩年的建設期完成，因此，垃圾焚燒發電BOT項目投資資金來源通常為自有資金和銀行借款。由于項目建設前期固定資產規模低、盈利能力尚未形成，因此通常由投資者提供連帶擔保的方式為項目公司融資提供支持，對于合作設立的項目公司融資，通常由各出資方根據出資比例提供擔保。為保證紹興能源、京城環保和白銀三峰所投資項目建設的正常推進，公司作為股東以出資比例為限與其他投資者一同為其提供融資擔保，相關擔保行為已履行相應決策機構的審批程序。
此外，三峰環境與關聯方在報告期內頻繁、巨額拆借資金，金額最少的一筆200萬元，最多的一筆達1億元。
三峰環境于2014年4月向水務資產拆入資金1億元，于2018年1月歸還。2016年1月-2019年3月，三峰環境向白銀三峰4次拆出資金，金額分別為200萬元、200萬元、250萬元、600萬元，招股書顯示后2筆尚未收回。2016年、2018年，三峰環境向紹興能源2次拆出資金，金額分別為7350萬元、4900萬元，第一筆轉了出資，第二筆已收回。2018年5月，三峰環境向京城環保拆出資金1200萬元，已于2018年10月收回。
三峰環境招股書表示，公司向水務資產拆入資金1億元系公司控制的公司重慶同興于2003年收到的用于建設同興垃圾焚燒發電項目的投資補助資金，該筆資金最初由政府指定單位以長期債權投資的方式投入，投入時約定從2006年起每年收取500萬元的資金使用費，待項目償還完銀行貸款本息后，歸還1億元本金。2014年4月，重慶市發改委出具《關于同興醫療廢棄物處理廠周邊居民搬遷資金等有關問題的建議意見》(渝發改環函[2014]173號)，將1億元國家補助資金的債權人調整為水務資產，進而形成上述公司向水務資產的資金拆入交易。
白銀三峰系三峰環境的參股公司，三峰環境向白銀三峰的資金拆出，2016年系白銀三峰建設期銀行融資滯后的情況下所出借，2018年和2019年1-6月系白銀三峰資金短缺，因此三峰環境與合作投資方按出資比例向白銀三峰提供借款以滿足其短期資金需求。
紹興能源、京城環保系三峰環境的參股公司，報告期內，紹興能源、京城環保均處于項目建設期，由于項目建設期內投資金額大導致資金需求量大，而紹興能源、京城環保出現銀行融資滯后的情況，為保證其項目建設的正常推進，三峰環境與其他投資方按出資比例共同向紹興能源、京城環境提供股東借款。
訴訟纏身：子公司7100萬元遭凍結
據新版招股書，三峰環境正在進行的尚未了結的訴訟、仲裁案件達13起，包括買賣合同糾紛、建設工程施工合同糾紛、定作合同糾紛、招投標買賣合同糾紛、供熱蒸汽合同糾紛。其中4起涉案金額超千萬，最高的2起金額分別為7042.26萬元、5000萬元。最高2起糾紛詳情為：
(一)與廣西建工集團第一建筑工程有限責任公司的訴訟。
2014年12月4日，三峰環境子公司三峰卡萬塔、三峰科技與廣西建工集團第一建筑工程有限責任公司(以下簡稱“廣西一建”)投標聯合體中標三峰環境子公司南寧三峰“南寧市平里靜脈產業園—生活垃圾焚燒發電工程的設計、采購、施工交鑰匙總承包”項目，并于2014年12月28日與南寧三峰簽訂《設計采購施工交鑰匙總承包合同》，合同約定：EPC總承包合同為固定總價，其中土建部分總價暫定2.09億元。2015年10月18日或之前完成72+24小時滿負荷試運，初步驗收以達到工程的基本完工;未按時竣工和交付，承包商應賠償由此給業主造成的所有損失，包括但不限于業主因未能按時建成并運營本電廠項目而可能在項目特許權協議下承擔的懲罰或違約金等;工期滯后一個月內，按每天20000元累計計算，超過一個月按每天50000元累計計算，工期的誤期賠償限額不超過總合同價的5%。
2018年7月3日，廣西一建向南寧市中級人民法院提起民事訴訟，請求法院依法判決南寧三峰向其支付6,418.29萬元的工程欠款和所欠工程款按照銀行同期貸款利率計算的利息118.66萬元。
2018年10月29日，南寧三峰就廣西一建的訴訟提起反訴，認為廣西一建未能按期組織施工，導致項目通過初步驗收時間滯后至2016年10月28日，延誤工期共315天(2015年12月18日至2016年10月28日)。因廣西一建應支付的工期誤期賠償已超過賠償限額，廣西一建應按照誤期賠償限額支付誤工賠償費1,045.00萬元。2018年12月，廣西一建追加三峰卡萬塔和三峰科技為本案共同被告。
截至本招股說明書簽署日，南寧三峰與廣西一建的訴訟正在審理當中。
(二)與泰興市揚子醫藥化工有限公司的訴訟。
2017年7月30日，泰興三峰起訴泰興市揚子醫藥化工有限公司，泰興三峰要求被告支付自2010年2月11日起至2016年7月27日間因被告安裝的蒸汽流量計量裝置存在偏差導致漏算部分的蒸汽款，款項共計人民幣5,000.00萬元。截至本招股說明書簽署日，本案仍在審理中，尚未結案。
第三起金額超千萬的訴訟為三峰環境子公司三峰卡萬塔訴三峰環境2016年第五大客戶福建省豐泉環保集團有限公司、蘭州豐泉環保電力有限公司、福建省豐泉環保控股有限公司的買賣合同糾紛，標的金額2456.75，招股書顯示該糾紛進展為已立案。
第四起金額超千萬的訴訟為三峰環境子公司南寧三峰訴廣西建工集團第一建筑工程有限責任公司、三峰卡萬塔(被告申請追加)、三峰科技(被告申請追加)的建設工程合同糾紛，標的金額1045萬元，招股書顯示該糾紛進展為一審審理當中。
三峰環境招股書顯示，2018年7月，子公司南寧三峰因訴訟事項導致銀行賬戶被司法凍結，賬戶內被凍結的資金計入其他貨幣資金，截至2018年末和2019年6月30日，南寧三峰因訴訟事項而被凍結的賬戶內資金余額分別為4387.09萬元和7102.03萬元。
4年20起行政處罰 1起安全生產事故致2人死亡
三峰環境是行政處罰常客。第一版招股書顯示，2015年4月至2018年11月，三峰環境共計被行政處罰19次。其中2起安全生產處罰，11起環保處罰，6起其他處罰。其中1起安全生產事故還導致兩人死亡的悲劇。新版招股書顯示，2019年2月，三峰環境新添1起行政處罰。
1、2015年4月，子公司昆明三峰發生滲濾液收集池爆燃事故，導致兩人死亡，一人受傷。2015年6月18日，云南省昆明空港經濟區管理委員會就該事故出具《關于昆明重鋼再生能源發電有限公司“4.28”昆明空港垃圾焚燒發電廠滲濾液收集池爆燃事故調查報告的批復》(云空港管復[2015]3號)，將上述事故定性為一般責任事故;2015年6月23日，云南省昆明空港經濟區安全生產監督管理局出具《行政處罰決定書》((云空)安監管罰[2015]C-001號)，根據《安全生產法》《生產安全事故報告和調查處理條例》的規定，決定給予昆明重鋼再生能源發電有限公司(昆明三峰曾用名)25萬元的行政處罰。
2、根據泰興市安全生產監督管理局于2016年8月22日出具的《行政處罰決定書》(泰安監管罰[2016]64號)，三峰環境子公司泰興三峰因現場作業人員對1#爐刮板機和煙氣道除塵口進行動火作業，且未辦理動火作業許可票證而受到警告并罰款3萬元的行政處罰。
3、2015年5月7日，泰興市環境保護局對泰興三峰下發《行政處罰決定書》(泰環罰字[2015]25號)，罰款6萬元。處罰事由為泰興卡萬塔(系泰興三峰前身)在2015年1月1日至1月31日期間煙塵折算濃度超過排放標準限值。
4、2015年12月2日，泰興市環境保護局對泰興三峰下發《行政處罰決定書》(泰環罰字[2015]211號)，要求立即停止非法處置危險廢物經營活動，罰款0.32萬元。處罰事由為2015年5月，泰興卡萬塔在無危險廢物經營許可證的情況下為泰興市揚子醫藥化工有限公司焚燒處置廢活性炭(屬于危險廢物HWO6)，
5、2016年1月15日，泰興市環境保護局對泰興三峰下發《行政處罰決定書》(泰環罰字[2016]2號)，限制生產三個月，在限制生產期間確保廢氣達標排放，并罰款10萬元。處罰事由為泰興三峰2015年三季度廢氣排放口二氧化硫、氮氧化物等污染物排放超標，
6、2016年5月6日泰興市環境保護局對泰興三峰下發《行政處罰決定書》(泰環罰字[2016]12號)，罰款10萬元。處罰事由為2016年2月，泰興卡萬塔在限制生產期內進行生產，燃煤鍋爐排放廢氣中氮氧化物濃度均值超標0.25倍。
7、因2016年3月28日，執法人員現場檢查泰興三峰時發現焚燒爐廢氣自動監控設施運行不正常，數據無法上傳，且部分設備已拆除，處罰事由為2016年6月13日，泰興市環境保護局對泰興三峰環保下發《行政處罰決定書》(泰環罰字[2016]25號，罰款20萬元。
8、2016年10月8日，泰興市環境保護局對泰興三峰下發《行政處罰決定書》(泰環罰字[2016]213號)，罰款236.4657萬元，并停產整治，確保廢水達標排放。處罰事由為2016年7月，泰興三峰在現場檢查中被發現清下(雨)水排放口水樣呈酸性，且化水工段尾水未按規定進入廢水預處理設施，而是直接通過清下(雨)水排放口排放。
9、2016年10月26日，泰興市環境保護局對泰興三峰下發《行政處罰決定書》(泰環罰字[2016]217號)，要求立即停止生活垃圾焚燒項目生產，罰款10萬元。處罰事由為2016年9月，泰興三峰在現場檢查中被發現垃圾焚燒項目配套的廢水、廢氣和噪聲污染防治設施已建成但未經驗收，飛灰(屬危險廢物HW18)污染防治設施未建成，項目未通過“三同時”驗收。
10、2016年11月14日，泰興市環境保護局對泰興三峰下發《行政處罰決定書》(泰環罰字[2016]221號)，限7日內規范設置危險廢物貯存場所，完善相應防范措施，罰款10萬元。處罰事由為2016年9月，泰興三峰在現場檢查中被發現，生活垃圾焚燒飛灰暫存點大門敞開，無法關閉，門前地面有飛灰隨意揚散。
11、2016年11月29日，云南省環境保護廳出具《行政處罰決定書》(云環罰字[2016]19號)，對昆明三峰排放煙氣中煙塵濃度、二氧化硫濃度超標等違法行為處以責令立即改正違法行為，并罰款10萬元的行政處罰。
12、2016年11月29日，云南省環境保護廳出具《行政處罰決定書》(云環罰字[2016]25號)，對三峰環境子公司大理三峰爐溫歷史數據保存不全、環保監測設備運行異常等違法行為處以責令立即改正違法行為，并罰款5萬元的行政處罰。
13、2017年10月31日，云南省環境保護廳出具《行政處罰決定書》(云環罰字[2017]42號)，對大理三峰未按要求進行環境信息公開的違法行為處以責令立即公開環境信息，并罰款9,000元的行政處罰。
14、因三峰環境子公司三峰卡萬塔單位辦公樓未經消防驗收擅自投入使用，重慶市大渡口區公安消防支隊于2015年5月4日向三峰卡萬塔出具《行政處罰決定書》(大公(消)行罰決字[2015]0094號)，作出責令三峰卡萬塔辦公樓停止使用并處以罰款40,000元的行政處罰。
15、因三峰卡萬塔將萬州區垃圾焚燒發電廠工程的項目設計轉包給城市建設研究院，重慶市萬州區城鄉建設委員會于2016年3月21日向三峰卡萬塔出具《行政處罰決定書》((萬州)建罰字(2016)第8號)，作出罰款27.5萬元的行政處罰。
16、因三峰卡萬塔在未取得《食品經營許可證》或《餐飲服務許可證》的情況下，在項目部開設食堂，重慶市食品藥品監督管理局涪陵區分局于2017年6月29日向三峰卡萬塔出具《行政處罰決定書》((渝涪)餐罰[2017]21號)，作出沒收違法所得300元、罰款5,000元，罰沒5,300元的行政處罰。
17、因大理三峰未經批準施工建設，大理市國土資源局于2017年2月22日向大理三峰出具《行政處罰決定書(大市國土資罰字[2017]第003號)，作出罰款20,882.4元的行政處罰。
18、因大理三峰在未辦理征占用林地手續的情況下使用高位水池占用林地。大理市森林公安局于2017年8月3日向大理三峰出具《行政處罰決定書》(大市森公(治)林罰決字[2017]第0073號)，作出責令于2017年10月28日前恢復原狀，并罰款7,760元的行政處罰。
19、因三峰環境子公司靖江三峰存在未按規定期限辦理納稅申報和報送納稅資料行為，國家稅務總局靖江市稅務局于2016年11月26日對公司罰款500元。
20、因三峰卡萬塔承建的重慶市洛磧垃圾焚燒發電廠工程現場發生腳手架存在探頭板及臨電線路沿地面鋪設且無保護措施的情形，重慶市住房和城鄉建設委員會于2019年2月27日出具《行政處罰決定書》((渝)建罰[2018]第0788-1號)，作出罰款5萬元的行政處罰。
