診斷中國P2P：行業下一步怎么走？

中新社北京9月4日電 (夏賓)互聯網金融熱潮在中國興起已有數年，期間，P2P網貸行業的發展搭上了“快車”，但監管問題和累積潛藏風險卻一直存在。

今年6月至今，P2P網貸行業已有上百家出現問題。問題根源在哪?行業下一步怎么走?近日舉辦的第三屆全球金融科技(北京)峰會在尋找上述問題的答案。

2017年末，中國官方發出《關于做好P2P網路借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》，要求今年6月底前各地完成轄內全部P2P機構的備案登記工作，市場人士將該通知看作是P2P網貸監管從非常態化向常態化過渡的標志以及強監管常態化的信號。

“有人認為(P2P出現問題)是因為監管的措施力度過大、監管政策相互疊加，出現了處置風險導致的風險。我并不同意這種看法。”CF40學術顧問、中國工商銀行原行長楊凱生在會上說。

他指出，P2P網貸行業出現問題的根本原因在于大量平臺尚未完成整改任務，期限錯配、剛性兌付、貸款規模超標現象普遍。

楊凱生還強調，P2P網貸行業出現問題的另一客觀因素是在整體經濟大背景下，部分借款人逾期，致使一些充當信用中介的平臺本身也出現了資金問題，而受恐慌情緒影響，出借人謹慎出借或是提前轉賣債權。同時，一些平臺盲目相信或刻意鼓吹自身大數據征信能力，錯誤模式泛化，對金融本質缺乏敬畏。

行業下一步該怎么走?能否重回健康發展軌道?

中國人民銀行研究局副局長、CF40特邀成員紀敏首先給P2P網貸行業定位。他認為，P2P網貸機構不是自身承擔風險的信用中介，其金融本質是直接融資不是間接融資，那么P2P投資者也就是直接融資投資者，可獲得更高收益也要承擔更多風險。

由此，紀敏進一步稱，資本市場的一些監管制度更適合P2P網貸行業，例如建立合格投資人制度是未來P2P的一個發展方向。紀敏舉例說，在美國有很多面向機構投資人出售的P2P資產，在英國有P2P會員制，注冊會員投資人有適當的投資門檻及其它限制要求。

“在現在這樣一個實際上剛性兌付比較嚴重的信用環境下面，P2P面對的借款人顯然是風險比較高的一類借款人，我覺得合格投資者制度的建立是很關鍵的。”紀敏指出，中國P2P網貸行業的現狀是對投資人沒有任何要求和門檻，這其中的風險值得關注。

楊凱生提出四點建議：一是下一步整治方向要面向全部從業者，必須全面落實前一階段監管部門出臺的一系列監管要求和整治措施;二是注意引導市場情緒，不做火上澆油的事情，也不能形勢稍好就過分樂觀;三是對投資者、出借者進行教育，只有把投資者教育做到位，市場秩序才有趨于良性的基礎;四是對于惡性違約平臺要嚴懲不貸、以儆效尤。