新華社：堅(jiān)決遏制創(chuàng)業(yè)板炒小炒差“歪風(fēng)”

近期創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制落地，低價(jià)業(yè)績(jī)差創(chuàng)業(yè)板個(gè)股被爆炒。面對(duì)這種現(xiàn)象，新華社發(fā)表最新時(shí)評(píng)。

新華社評(píng)論，在創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制落地初期，這種炒小炒差的“歪風(fēng)”容易形成惡劣的示范效應(yīng)，不利于各項(xiàng)改革措施的平穩(wěn)運(yùn)行及資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。此風(fēng)絕不可長(zhǎng)，監(jiān)管部門該出手時(shí)就要出手。

新華社指出，隨著注冊(cè)制試點(diǎn)改革的落地，創(chuàng)業(yè)板正朝著越來(lái)越市場(chǎng)化的方向發(fā)展，也為市場(chǎng)功能的發(fā)揮打開(kāi)越來(lái)越多的空間。對(duì)市場(chǎng)“不干預(yù)”的同時(shí)，監(jiān)管一定會(huì)對(duì)市場(chǎng)亂象保持“零容忍”的高壓態(tài)勢(shì)，交易所密集出手已經(jīng)釋放出了鮮明的信號(hào)。

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資才是參與創(chuàng)業(yè)板交易的制勝法寶。面對(duì)脫離公司業(yè)績(jī)的炒作，應(yīng)該樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，切忌炒小炒差，避免遭受不必要的投資損失，依法合規(guī)參與交易，共同維護(hù)市場(chǎng)秩序，促進(jìn)市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。

后市咋看?

汐泰投資總監(jiān)朱紀(jì)剛:未來(lái)幾個(gè)月是最重要的布局期

我們認(rèn)為市場(chǎng)下跌的催化劑，或者說(shuō)誘因是美股的大幅下跌，背后的基本面原因包括中美爭(zhēng)端加劇，疫情反復(fù)，和國(guó)內(nèi)資金面階段性收緊等。但我們認(rèn)為核心原因是質(zhì)地優(yōu)秀的股票過(guò)去兩年上漲幅度太大，靜態(tài)估值過(guò)高。

當(dāng)情緒不再像七月份那樣高漲以后，股票將會(huì)產(chǎn)生分化，但是分化的依據(jù)絕對(duì)不是估值，而是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與增長(zhǎng)。質(zhì)地優(yōu)秀的股票由于前期漲幅擴(kuò)大和估值相對(duì)較高，短期調(diào)整幅度可能會(huì)大一點(diǎn)。過(guò)去兩年沒(méi)怎么漲的股票相對(duì)可能抗跌，但這只是一個(gè)短期現(xiàn)象。股票最終的股價(jià)是由企業(yè)經(jīng)營(yíng)的增長(zhǎng)決定，有長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)潛力的成長(zhǎng)股仍然會(huì)長(zhǎng)期勝出。

未來(lái)短期走勢(shì)有兩種可能：

一是持續(xù)大幅調(diào)整，類似于今年三月份，這將使得優(yōu)質(zhì)的股票很快將迎來(lái)新的重倉(cāng)買點(diǎn);

第二種更可能的是橫盤(pán)震蕩調(diào)整，由于情緒轉(zhuǎn)冷，基本面熱點(diǎn)的機(jī)會(huì)也會(huì)比較少，這將使得未來(lái)幾個(gè)月相對(duì)比較清淡。但對(duì)于專業(yè)投資者來(lái)講，這段時(shí)間將是最重要的布局期，在這段時(shí)間里，要利用專業(yè)的研究，識(shí)別出真正的成長(zhǎng)股，逢低布局，迎接明年帶來(lái)的成長(zhǎng)收益。

施羅德: 短期股市或?qū)M向整理

施羅德投資股票權(quán)益基金經(jīng)理 張曉冬 稱，股市進(jìn)入八月份開(kāi)始橫向整理，近期表現(xiàn)較佳的食品飲料行業(yè)也于九月份出現(xiàn)較大回撤，預(yù)期指數(shù)于四季度將呈現(xiàn)震蕩格局，但在流動(dòng)性仍寬松且經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇下，回撤幅度有限。行業(yè)方面，地緣政治沖突升溫恐壓抑科技產(chǎn)業(yè)的投資氛圍，相關(guān)的基站及電子消費(fèi)業(yè)務(wù)供應(yīng)鏈，四季度將面臨較大的營(yíng)運(yùn)壓力。另外，新能源車經(jīng)歷了今年以來(lái)的大漲后，已反映了大部份利多，或?qū)⒚媾R較大回撤。整體來(lái)說(shuō)，我們?nèi)詴?huì)關(guān)注受益于內(nèi)循環(huán)主軸行業(yè)，如建材及汽車板塊等。

深圳悟空投資:從中報(bào)看,中游制造、下游消費(fèi)和TMT三大方向景氣度最佳

按ROE趨勢(shì)來(lái)看一級(jí)行業(yè)的盈利能力和景氣度的變化，連續(xù)跟蹤中長(zhǎng)時(shí)間看，市場(chǎng)還是合理定價(jià)了基本面的趨勢(shì)。

從中報(bào)即期的結(jié)構(gòu)來(lái)看，中游制造、下游消費(fèi)和TMT三大方向景氣度最佳，我們重點(diǎn)研究布局的科技創(chuàng)新、消費(fèi)醫(yī)藥兩大賽道基本覆蓋了高景氣度行業(yè)，黃金行業(yè)隨著國(guó)際金價(jià)創(chuàng)歷史新高更是大放異彩。

首先，按單季度來(lái)拆分看，非金融行業(yè)企業(yè)收入和利潤(rùn)增速轉(zhuǎn)正，按當(dāng)期經(jīng)濟(jì)修復(fù)速度和高頻跟蹤上市公司和宏觀數(shù)據(jù)結(jié)合來(lái)看，下半年大概率追平或超越去年下半年的水平。企業(yè)盈利能力顯著修復(fù)。

詳細(xì)說(shuō)來(lái)，疫情后經(jīng)濟(jì)基本面快速修復(fù)，回到了19年筑底階段的水平。其次，從收入增長(zhǎng)的比較來(lái)看，中小板和創(chuàng)業(yè)板的收入增長(zhǎng)情況好于整體主板非金融企業(yè)的表現(xiàn)。第三、盈利能力也企穩(wěn)。第四、被中斷的庫(kù)存周期有機(jī)會(huì)重新向上。

景順亞太區(qū)(日本除外)全球市場(chǎng)策略師趙耀庭：可能持續(xù)波動(dòng)，但創(chuàng)造低位買入機(jī)會(huì)

盡管早前科技股的升勢(shì)急速而強(qiáng)勁，但我預(yù)計(jì)下行空間有限，也不會(huì)太激烈。

1.新冠肺炎疫情后的數(shù)字經(jīng)濟(jì)一體化程度更高。世界上許多地方將走出疫情，并全速朝著更一體化的數(shù)字經(jīng)濟(jì)邁進(jìn)。這意味著在不受阻礙的寡頭壟斷市場(chǎng)推動(dòng)下，未來(lái)科技公司的股本回報(bào)率將會(huì)更高。

2.新的商業(yè)和市場(chǎng)周期已經(jīng)出現(xiàn)

3. 主要央行都非常寬松

今次拋售是一個(gè)健康的調(diào)整，可以壓制保證金賬戶(margin account)和期權(quán)交易者的投機(jī)行為，這些交易者以投機(jī)方式使許多科技股價(jià)格飆升。

格上研究中心：3000 點(diǎn)的底部十分扎實(shí)

如果市場(chǎng)繼續(xù)回調(diào)，我們認(rèn)為，3000 點(diǎn)的底部十分扎實(shí)，該點(diǎn)位對(duì)應(yīng)著下半年周期板塊大幅拉升的位置，而目前經(jīng)濟(jì)已經(jīng)逐步企穩(wěn)，基建投資、房地產(chǎn)投資以及工業(yè)生產(chǎn)均達(dá)到疫情之前的水平，因此，該底部跌破的概率很小，短期上證綜指大概率在 3100 點(diǎn)-3450 點(diǎn)進(jìn)行震蕩，如果由于擾動(dòng)因素的影響，市場(chǎng)跌到 3100 點(diǎn)下方，投資者可以進(jìn)行操作。

目前由于十年期國(guó)債收益率有所上行，高估值板塊受敏感度更高，短期存在一定的估值回調(diào)壓力，等到高估值有所消化之后，由于科技醫(yī)療消費(fèi)仍具備投資價(jià)值，有望繼續(xù)上行。但目前低估值藍(lán)籌起到了穩(wěn)定器的作用，隨著經(jīng)濟(jì)修復(fù)以及盈利回升，順周期的周期性板塊有望階段性占優(yōu)。整體來(lái)看，下半年市場(chǎng)風(fēng)格很難極端轉(zhuǎn)換，會(huì)呈現(xiàn)一定的再平衡。