小米集團(tuán)上市首日破發(fā)，第二天便大漲近13.1%，昨天收盤價為19港元，全天成交近百億，總市值為4251億港元。在購買小米的股民中，也不乏“大戶”。據(jù)騰訊報道，小鵬汽車董事長何小鵬在微信朋友圈稱，自己堅(jiān)定看好雷軍和小米，連續(xù)兩個交易日通過二級市場，買了和擁有超過一億美元的小米股票。

昨天開盤，該股股價即高開高走，漲幅一度擴(kuò)大至15%;最后其收盤價達(dá)到19港元，總市值達(dá)到4251.5億港元，約合541.7億美元。

市值：與美股京東相差不足20億

在中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭中，小米當(dāng)前市值逼近京東。據(jù)美股周一收盤數(shù)據(jù)，京東市值約558.9億美元。

小米創(chuàng)始人、董事長兼CEO雷軍發(fā)微博稱：“這兩天像一場夢……厚道的人運(yùn)氣不會太差!”

雷軍表示：“這兩天的上市經(jīng)歷，讓我們更感恩，感謝所有信任我們、支持我們的人!同時，讓我們更自信，更堅(jiān)定走自己的路： 做‘感動人心、價格厚道’的好產(chǎn)品，讓全球每個人享受科技創(chuàng)新帶來的美好生活!”

昨天上午，雷軍還在微博曬出一張穿破洞褲的照片，紀(jì)念小米IPO首日破發(fā)。他表示，會時刻提醒自己要加油。

另據(jù)香港恒生指數(shù)公司昨天公告，由于小米集團(tuán)符合恒生綜合指數(shù)的快速納入指數(shù)規(guī)則要求，將被納入恒生綜合指數(shù)、恒生環(huán)球綜合指數(shù)、恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)，相關(guān)指數(shù)的成分股將于7月23日起生效。

破發(fā)：4年前的機(jī)構(gòu)投資者被套

7月9日，小米登陸港交所，掛牌上市。首日開盤價為16.6港元，較發(fā)行價17港元下跌2.35%。

在談到破發(fā)問題時，雷軍表示，因?yàn)樽罱髣莶缓茫唐诠蓛r不是最重要的，長期價格才最重要。 雷軍表示，IPO從低點(diǎn)開始是一個新的開始，未必不是好事。第一是調(diào)整心態(tài)，其次是把公司做好，才能對得起支持我們的十幾萬投資者。

小米當(dāng)天收盤總市值為479億美元，與三年半前的估值接近，當(dāng)時國際投資者給小米450億美元估值。

2014年12月份，雷軍在微博上宣布，小米完成新一輪融資，融資額為11億美元，公司估值達(dá)到了450億美元。參與的投資機(jī)構(gòu)包括All-Stars全明星基金，新加坡主權(quán)基金GIC，小米上一輪的領(lǐng)投方DST以及馬云旗下的云峰基金。

7月8日，雷軍在公開信中說，最早期VC第一筆500萬美元投資的回報高達(dá)866倍。不過，2014年12月投資的基金沒有這么幸運(yùn)，他們的回報不但不高，剔除各類資金成本因素，如今并不賺錢甚至虧錢。

另據(jù)統(tǒng)計，截至6月30日，2018年上半年赴港上市的中資公司里，有13家公司上市首日就跌破發(fā)行價，占比高達(dá)68.42%。

分析：小米為什么能漲?

受小米股價上漲提振，昨天A股小米概念股大漲1.92%，居概念板塊漲幅第二。截至收盤，全志科技一字漲停，智動力、宜通世紀(jì)、森霸傳感相繼拉至漲停，共達(dá)電聲、風(fēng)華高科、星星科技等漲逾5%，同益股份、奮達(dá)科技、宇環(huán)數(shù)控等也有不同程度的上漲。

小米上市首日破發(fā)，次日股價大漲，市場更關(guān)注其上漲邏輯。分析人士認(rèn)為，首先是雷軍在當(dāng)晚小米慶功宴上稱“要讓在上市首日買入小米公司股票的投資人賺一倍”。消息傳來，市場對于小米的信心得到很大提振。其次是小米將被納入香港恒生系列指數(shù)，這意味著小米集團(tuán)將成為滬港通投資標(biāo)的，A股投資者可以借道港股通購買小米股票。

在購買小米的股民中，也不乏“大戶”。據(jù)騰訊報道，小鵬汽車董事長何小鵬在微信朋友圈稱，自己堅(jiān)定看好雷軍和小米，連續(xù)兩個交易日也通過二級市場，買了和擁有超過一億美元的小米股票。

估值：判斷標(biāo)準(zhǔn)出現(xiàn)分歧

針對小米的估值，市場判斷截然相反。

按照上市首日小米收盤價16.8港元計算，小米當(dāng)時市值是3759億港幣，約為480億美元，不僅與曾經(jīng)盛傳的千億美元估值相去甚遠(yuǎn)，而且上市首日，居然低于對折價。

對于此前小米的估值，市場有截然不同的看法，不同估值方法的理由主要是對小米定位不同。目前，市場對小米的主流定位是硬件公司或者互聯(lián)網(wǎng)公司，同時由于IoT(物聯(lián)網(wǎng))和生活消費(fèi)品業(yè)務(wù)在小米三大主要業(yè)務(wù)中成長最快，也有分析將小米同小家電企業(yè)對標(biāo)。

東吳證券行業(yè)分析師表示，小米的特殊性在于，它的絕大部分營收來自硬件銷售，但它又不同于美的、格力等制造業(yè)企業(yè)，它還有著近2億的互聯(lián)網(wǎng)用戶。分歧由此而來——以制造業(yè)估值，小米太貴了;以互聯(lián)網(wǎng)估值，小米良心價。

小米創(chuàng)始人雷軍在提及很多人看不懂小米時認(rèn)為，小米里面有很多創(chuàng)新，既是硬件公司，也是電商公司，還是互聯(lián)網(wǎng)公司。“我們的思路很簡單，米粉要什么，我們就提供什么，一步一步來。通過過去8年的努力，我們做了100多種產(chǎn)品。”

至于未來股價的表現(xiàn)，有投資者表示，不排除大開大合的走勢。

評級：小米將納入富時中國50指數(shù)

國際指數(shù)編制公司富時指數(shù)發(fā)布消息稱，將于 7月13日收市后正式將小米(01810.HK)納入富時中國 50 指數(shù)，并于 7 月 16 日正式生效，同時，中興通訊(00763)將于同日被剔除。

此外，對于小米集團(tuán)的后市，多數(shù)機(jī)構(gòu)都給予了向好評級。麥格理在研報中首予小米集團(tuán)“優(yōu)于大市”評級，目標(biāo)價為30港元，較17港元的招股價高出約76.5%，如果對比昨日的收盤價，小米集團(tuán)仍有接近六成的上漲空間。

知名機(jī)構(gòu)麥格理發(fā)布研究報告稱，看好小米的競爭性和商業(yè)模式，目標(biāo)價為30港元，意味著預(yù)期股價與破發(fā)的股價比較，收益幾近翻番。麥格理認(rèn)為，對比其他手機(jī)設(shè)備商，小米更能對其用戶貨幣化，并與互聯(lián)網(wǎng)和電商同業(yè)相近。小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)毛利率達(dá)60%，遠(yuǎn)高于集團(tuán)整體的13%，公司有能力利用小米手機(jī)內(nèi)MIUI系統(tǒng)，從用戶那里獲取互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入。同時，麥格理預(yù)計小米2018至2020年每股盈利年均復(fù)合增長率將達(dá)40%，并給予“跑贏大市”評級。該行還預(yù)計，小米集團(tuán)的智能手機(jī)出貨量于2018至2020年的年復(fù)合增長率30%，至2020年達(dá)2.21億部，全球市占率為14%，主要由印度市場增長及東南亞、歐洲及中國市場占有率帶動。并預(yù)計2018至2020年印度市場出貨量年復(fù)合增長率15%，主要由智能電話滲透率、互聯(lián)網(wǎng)用戶及4G網(wǎng)絡(luò)提升所帶動。