實際上,無論是華陸環保還是慶匯租賃,協同效應并未如期得到實施,也就很難挽救為增業績而并購的寶德股份。
2017年10月,寶德股份將業績下滑進入虧損的華陸環保60%股份轉讓給財信國興地產發展股份有限公司。
2019年10月31日,寶德股份再次將慶匯租賃90%股份轉回給曾經的出售方—北京首拓融匯投資有限公司。
實際上,被出讓前,慶匯租賃2018年、2019年均已進入虧損,分別實現凈利潤為-32,513萬元、-39,889萬元。
這一次,寶德股份將目標轉向了新三板企業—名品世家。
名品世家—近6年收入復合增長率高達64.15%
2008年成立的名品世家,主營業務為酒類批發與零售,2016年1月掛牌新三板,合計融資13,046.83萬元。
2013年—2019年,名品世家營業收入由4,306萬元增至84,250萬元,年復合增長率64.15%,期間凈利潤則由332萬元增至5,235萬元,年復合增長率則是58.35%。
2014年—2016年,名品世家凈利潤由186萬元增至3,053萬元,年復合增長率更是高達305.15%。
白酒作為核心產品,在名品世家的收入構成中承擔重要角色。
2013年—2019年,名品世家白酒收入同比增幅分別為222.65%、194.23%、254.78%、10.06%、13.31%、-0.63%,年復合增長率86.25%。
期間,名品世家葡萄酒收入同比增幅分別為14.91%、41.60%、-19.16%、-18.91%、21.60%、248.35%,年復合增長率28.58%。
第一大客戶蹊蹺的股東背景
對于名品世家快速的業績增長,財報放大鏡對其前五大客戶情況進行查詢,相關分析如下:
2018年、2019年,四川海蠣子盈泰貿易有限公司(以下簡稱“盈泰貿易”)均穩居第一大客戶,銷售額分別為4,529萬元、5,216萬元,分別占當期收入比例5.99%、6.19%。
財報放大鏡查詢天眼查得知,盈泰貿易成立于2018年4月17日,注冊資本1000萬元,法人夏駿,瀘州海蠣子跨境電子商務股份有限公司(以下簡稱“海蠣子跨境”)持股51%,上海泰大壯臨貿易有限公司(以下簡稱“上海泰大”)-持股44%,寧波立享堂供應鏈管理有限公司(以下簡稱“立享堂供應鏈”)持股5%。
海蠣子跨境股東架構如下:瀘州老窖持股99.62%,林珈羽持股0.26%,沈海持股0.04%,嚴天悅持股0.04%,趙建坤持股0.02%,彭暢持股0.02%。
也就是說,瀘州老窖間接持股盈泰貿易50.8062%,為盈泰貿易的控股股東。
財報當放大鏡查詢瀘州老窖2018年半年報,并無盈泰貿易的任何介紹。
名品世家219年年報中,所涉及預付款前五名,瀘州老窖博盛恒祥酒類銷售有限公司(以下簡稱“博盛恒祥”)名列第四名,預付款總額941.91萬元。
博盛恒祥,成立于2012年,注冊資本500萬元,法人李小剛,瀘州老窖博大酒業營銷有限公司全資子公司,股權架構穿透后,瀘州老窖持股75%,瀘州老窖集團持股25%。
比較值得注意的是,2019年,名品世家其他應收款前五名,其中瀘州老窖柒泉聚成酒業銷售有限公司(以下簡稱“柒泉聚成”)保證金60萬元,賬齡為1年以內。
據天眼查,柒泉聚成,實控人郭南賓,成立于2010年1月20日,注冊資本168萬元,股東持股比例分別為:郭南賓持股51%,孫曉華19%,胡勇10%,羅紅5%,柏玲5%,陳民強5%,袁德英5%。
實際上,從股權架構來看,柒泉聚成與瀘州老窖并無任何關聯。
據公開資料,2010年6月,郭南賓曾在接受媒體采訪時表示,“白酒行業的資源整合正在加速,必須做好全國營銷網絡布局、全國市場占有率布局以及生產要素的布局,特別是中高端團購市場,兩年內我們會力爭覆蓋全國地級市”。
彼時,郭南賓為瀘州老窖副總經理。
從以上信息來看,名品世家除了與瀘州老窖的控股公司有所合作之外,也另辟渠道與郭南賓控股的柒泉聚成有業務往來。
至于名品世家與柒泉聚成的合作,是否僅限于果酒(布朗李酒等)還是也有瀘州老窖酒的合作,暫時不得而知。
畢竟,直接從瀘州老窖(博盛恒祥)進酒,總是要比多一道中間商的柒泉聚成更有價格優勢。
如名品世家同時從柒泉聚成進貨瀘州老窖產品,是否意味著瀘州老窖的內控存在漏洞,國有資產存在流失風險。
前瀘州老窖高管郭南賓的酒業版圖
據天眼查統計,郭南賓控股及參股企業共有19家,其所投資企業的經營范圍多為酒業銷售及企業管理公司,成立時間從2010年—2020年。
投資企業主要包括瀘州聚成七友企業管理有限公司,瀘州匠思企業管理有限公司,瀘州納貢莊園酒業有限公司,瀘州市龍馬潭區資通酒業銷售有限公司,瀘州世紀醇香酒類銷售有限公司,瀘州老窖柒泉原漿酒銷售有限公司,瀘州壹捌壹玖酒類銷售有限公司等。
其中瀘州老窖柒泉聚成酒業銷售有限公司、瀘州納貢莊園酒業有限公司(以下簡稱“納貢莊園”)與瀘州市龍馬潭區資通酒業銷售有限公司(以下簡稱“龍馬潭酒業”)成立較早,分別于2010年1月、2010年2月與2010年7月成立。
瀘州納貢莊園為柒泉聚成子公司,據天眼查介紹,柒泉聚成是瀘州老窖三大直屬銷售公司之一。但正如前文所分析,柒泉聚成股權架構顯示與瀘州老窖并無任何關聯。
郭南賓得以在酒業銷售行業布局眾多版圖,與其瀘州老窖的副總經理職位不無關系。
2017年7月,瀘州納貢莊園因將釀酒廢水倒入農田引發環保問題被當地環保部門處罰,罰款10萬元,加處罰款10萬元,合計20萬元。
據公開資料,瀘州納貢莊園集“釀酒生產、體驗、酒品儲藏、包裝、種植、休閑、觀光旅游業”等功能為一體的大型綜合性莊園。
目前生產的果露堂安哥諾李果酒和果露堂原漿布朗李酒在網上均有銷售,京東旗艦店布朗李酒售價258元/瓶,目前銷量為個位數;旗艦店酒類價格在88-258元之間,旗艦店果酒試飲價格在36-38元/瓶。
至于名品世家如何在郭南賓所投資的柒泉聚成與瀘州老窖子公司博盛恒祥之間如何平衡,尚不得而知。
近期,深交所也針對寶德股份并購名品世家事宜發送多次關注函,后續,財報放大鏡將持續關注名品世家與寶德股份的重大重組事宜。
