滴滴第N次的IPO傳聞，不變的依然是“不予置評”的官方回復(fù)。

在傳聞兩天后，7月22日，滴滴副總終于作出了回應(yīng)：IPO不是當(dāng)前最優(yōu)先事項，公司目前暫無相關(guān)計劃。

此前有報道稱，滴滴出行正與投行洽談，計劃最快年內(nèi)在香港首次公開發(fā)行(IPO)，目標(biāo)估值超過 6000 億港幣，約 800 億美元，有望成為近年來香港市場規(guī)模最大的 IPO 交易之一。今年以來，滴滴不斷擴(kuò)大自己的版圖，試水的跑腿、貨運、社區(qū)電商等新業(yè)務(wù)，加碼無人駕駛、數(shù)字貨幣等業(yè)務(wù)，讓人看的有些眼花繚亂。

目前，滴滴旗下已覆蓋網(wǎng)約車、順風(fēng)車、代駕、租車、單車、大巴、金融、外賣、貨運、跑腿、團(tuán)購等業(yè)務(wù)。其中一些新業(yè)務(wù)，按滴滴程維的說法是其“探索的新賽道”。

在新賽道上跑馬圈地的背后，滴滴自身的主營業(yè)務(wù)進(jìn)入瓶頸期，再加上共享出行“先驅(qū)”優(yōu)步(UBER)在美市值僅500多億美元的對標(biāo)天花板，滴滴在一級市場的估值頗有壓力，迫切需要一些新的故事，才能容納其高估值。

但是滴滴擴(kuò)張的這些領(lǐng)域，高手林立，新業(yè)務(wù)并不那么好做，滴滴不斷跨界背后，顯示了其作為出行巨頭的野心，也有其資本估值的焦慮。

四處擴(kuò)張的滴滴

滴滴，最近天天有大事，IPO傳聞只是其一。

7月20日，滴滴拼車正式更名為青菜拼車，公司采用全新品牌標(biāo)識，邀請人氣偶像擔(dān)任新品牌大使。

同一天，滴滴貨運在北京、上海、廣州、重慶等全國30城上線，這是滴滴貨運第二批大規(guī)模上線的城市。今年6月，滴滴宣布進(jìn)軍貨運領(lǐng)域，并在成都和杭州兩地上線貨運業(yè)務(wù)，其官方宣傳稱上線首日，兩城總訂單即突破一萬單。

6月27日，滴滴還首次面向公眾開放了自動駕駛服務(wù)，其自動駕駛部門已完成了逾5億美元的融資，由軟銀 “愿景基金2期”領(lǐng)投。滴滴出行表示將加大自動駕駛、車路協(xié)同及相關(guān)AI技術(shù)投入，并招聘了多達(dá)200名員工。計劃到年底將員工增加到500至600名。

再往前則是今年3月，滴滴在上海、深圳、重慶等21個城市上線跑腿服務(wù)。跑腿代購服務(wù)與閃購、美團(tuán)跑腿類似，提供蔬菜水果、藥品、鮮花等商品代購。滴滴方面介紹，首批滴滴跑腿員由滴滴代駕司機(jī)擔(dān)任，代駕司機(jī)日常騎行電動車接單。

疫情期間，滴滴明顯加快了拓新速度，除了跑腿業(yè)務(wù)，滴滴還試水社區(qū)團(tuán)購，上線“橙心優(yōu)選”，主打低于市場價的秒殺產(chǎn)品，目前該業(yè)務(wù)已經(jīng)在多個城市上線。對此，滴滴方面表示，和跑腿、貨運等類似，橙心優(yōu)選也是對新業(yè)務(wù)的嘗試探索之一。

現(xiàn)在的滴滴，已不止是兩條腿、四條腿的問題，除了主營滴滴快車、專車、順風(fēng)車、代駕、單車、大巴等業(yè)務(wù)外，還有新的跑腿、貨運、社區(qū)團(tuán)購等業(yè)務(wù)。尤其是今年新上線的業(yè)務(wù)，與滴滴主業(yè)有些“風(fēng)馬牛不相及”，不少人表示“看不懂”。

但如果用一個詞概括，那就是本地生活服務(wù)，滴滴在出行之外，開始講一個新故事——打造生活服務(wù)閉環(huán)。

本地生活業(yè)務(wù)，本身沒有什么秘密，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)只要擁有自己的流量入口、場景優(yōu)勢，可以輕易地復(fù)制，如今這個賽道上已是非常熱鬧，除了“餓了么”、“美團(tuán)”，還有順豐、哈啰、閃送這樣的新手。

早在2018年，滴滴曾推出外賣業(yè)務(wù)，首批在南京、長沙、福州等9個城市上線。其后滴滴又傳出孵化酒店業(yè)務(wù)的消息，但沒了下文。2019年，滴滴把重點放在了安全與出行相關(guān)的領(lǐng)域上，很少談及本地生活服務(wù)。

2020年，本地生活服務(wù)又出現(xiàn)在滴滴的拓展版圖中，滴滴希望通過打車融合到吃喝玩樂的本地生活中，搶占場景和入口。

只不過，在本地生活領(lǐng)域，美團(tuán)、餓了么早已建立強(qiáng)大的護(hù)城河，滴滴想進(jìn)入這個領(lǐng)域并非易事。尤其是本地生活新業(yè)務(wù)，無論是組織形式、管理模式、運營模式等，比滴滴兩輪、四輪生意復(fù)雜的多。

滴滴主業(yè)的天花板

目前，滴滴依然是網(wǎng)約車市場的霸主，但是滴滴的瓶頸依然明顯，尤其是滴滴順風(fēng)車此前安全事件帶來的陰影仍在。

在今年的4月16日，滴滴召開內(nèi)部2020年度戰(zhàn)略會，滴滴出行CEO程維在公司戰(zhàn)略會上公布了未來3年的戰(zhàn)略目標(biāo)，即“0188”：安全是滴滴發(fā)展的基石，沒有安全一切歸0;3年內(nèi)實現(xiàn)全球每天服務(wù)1億單;國內(nèi)全出行滲透率8%;全球服務(wù)用戶MAU超8億。

在戰(zhàn)略會上，程維表示，滴滴國內(nèi)業(yè)務(wù)將雙曲線推進(jìn)，一是持續(xù)完善一站式出行平臺，四輪(網(wǎng)約車、出租車、代駕和順風(fēng)車)、兩輪(青桔單車和電單車)和地鐵公交等公共出行將服務(wù)更多用戶。二是小桔車服、自動駕駛、金融、智慧交通等業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，同時探索新賽道。

今年5月，在全球網(wǎng)約車企業(yè)都受到疫情打擊時，滴滴總裁柳青表示：“滴滴目前沒有裁員或籌集資金的計劃。”　據(jù)其透露，目前滴滴在中國的乘車量已達(dá)到新冠病毒暴發(fā)前水平的60%至70%，且滴滴核心網(wǎng)約車業(yè)務(wù)已經(jīng)開始盈利。

不過，據(jù)第三方數(shù)據(jù)顯示，滴滴在網(wǎng)約車市場中占據(jù)的市場份額已超60%。天花板初現(xiàn)，滴滴想在該市場中實現(xiàn)更大突破顯然頗為困難。目前，中國網(wǎng)約車市場已經(jīng)形成了“多足鼎立”的格局，除了首汽約車、神州專車等傳統(tǒng)網(wǎng)約車，還有曹操出行、T3出行等“新勢力”。此外，美團(tuán)、高德等企業(yè)也通過聚合模式跨界加入網(wǎng)約車戰(zhàn)場。

國內(nèi)競爭者眾，滴滴還將市場轉(zhuǎn)向海外，今年3月，滴滴正式開啟巴拿馬業(yè)務(wù)，這是繼巴西、墨西哥、智利、哥倫比亞、哥斯達(dá)黎加后，滴滴涉足的第6個拉美國家。事實上，拉美地區(qū)也是滴滴的海外重點戰(zhàn)場，但在這里，滴滴面臨著一個勁敵——Uber。

兩輪車領(lǐng)域的較量也不輕松，這里形成了三足鼎立格局：美團(tuán)、哈啰，青桔。今年4月，青桔宣布完成10億美金巨額融資。幾乎同時，美團(tuán)宣布要加大在兩輪業(yè)務(wù)的投入，一時間，一些城市共享單車大戰(zhàn)時隔多年后再起。

而在滴滴1億單目標(biāo)中，青桔要完成4000萬目標(biāo)，2020年計劃上線20余個城市，投放200萬輛，且重點布局一二線城市，成為一次共享單車的大躍進(jìn)。

老賽道新賽道的雙重焦慮

目前，各路資本持續(xù)涌入滴滴。

今年4月17日，滴滴的青桔單車獲得君聯(lián)資本及國外大基金A輪超10億美元融資;4月21日，青桔單車再次拿到君聯(lián)資本、軟銀中國的1.5億美元B輪融資，今年5月，滴滴出行自動駕駛部門完成了由軟銀領(lǐng)投的超5億美元的融資。

這八年時間，歷經(jīng)19輪融資，滴滴出行融資總額合計超200億美元，這背后有騰訊、阿里、高瓴資本、軟銀集團(tuán)、豐田等多位明星股東。

但是，滴滴的估值卻沒有一路水漲船高。2017年年底，滴滴在新一輪40億美金融資中估值約為560億美元。

2018年7月，有媒體報道稱，滴滴預(yù)計于2019年下半年進(jìn)行IPO，彼時估值約550億美元，預(yù)計最終上市時市值達(dá)700至800億美元。

2019年7月，滴滴出行13.75萬股股份于上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓，公司整體估值為550億美元(約合3892.35億元人民幣)，該股權(quán)轉(zhuǎn)讓出售價按照整體估值475.44億美元進(jìn)行。

去年10月，據(jù)媒體報道稱，滴滴部分股東開始尋求把自己手中的股權(quán)變現(xiàn)，其中有兩位中國和美國的滴滴原始股東擬出售股份，分別按400億美元和430億美元的估值叫價。不難看出，盡管資本持續(xù)注入，但是，滴滴在一級市場的估值卻沒有多大進(jìn)展，很多時候停滯不前，甚至倒退。

這些數(shù)字停滯背后，一方面受滴滴順風(fēng)車安全事件影響，另一方面，滴滴至今仍在虧損中。

公開報道，滴滴2018年全年虧損為109億人民幣，其中在司機(jī)補(bǔ)貼方面共計投入113億元;2017年虧損為25億人民幣。

如今，網(wǎng)約車市場日趨飽和，以此為主營業(yè)務(wù)的滴滴需要找到一個更大的想象空間，講一個更好的故事，才能承載如此大的估值。這也是網(wǎng)約車之外，滴滴在今年上半年還先后試水跑腿、貨運、社區(qū)團(tuán)購等多項業(yè)務(wù)的原因。

但這些賽道上，強(qiáng)敵林立，像貨運市場早已被貨拉拉、快狗打車等企業(yè)分割，作為貨運市場后來者的滴滴面臨多重挑戰(zhàn)，跑腿業(yè)務(wù)同樣面臨美團(tuán)、閃送等對手，而“社區(qū)團(tuán)購”則是一個一點也不新鮮的老故事。無論是四輪車、兩輪車傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，還是今年開始試水的跑腿、貨運、社區(qū)電商等新業(yè)務(wù)，滴滴的老賽道、新賽道上都是壓力巨大。

滴滴不斷嘗試、跨界開展新業(yè)務(wù)，除了擴(kuò)張的野心，還有背后的焦慮。滴滴的新三年“0188”計劃實施情況，決定了滴滴在未來IPO之時資本市場對其估值的高低，滴滴眼花繚亂的跨界擴(kuò)張，則一定程度上反映了滴滴對估值的焦慮。