導(dǎo)言：一篇文章穿云來(lái)，“喝酒吃藥”跌停見(jiàn)!

今日盤(pán)面上行業(yè)板塊全線(xiàn)下跌，白酒股重挫居前，五糧液、瀘州老窖等十余股跌停，貴州茅臺(tái)跌近8%。醫(yī)藥股同樣重挫，信立泰、華東醫(yī)藥等近三十股跌停。

圖：白酒板塊個(gè)股今日表現(xiàn)

昨晚人民日?qǐng)?bào)旗下《學(xué)習(xí)小組》發(fā)表一篇名為《變味的茅臺(tái) 誰(shuí)在買(mǎi)單?》的文章。文中質(zhì)問(wèn)：茅臺(tái)酒憑什么成為官場(chǎng)腐敗硬通貨?還點(diǎn)出“酒是用來(lái)喝的，不是用來(lái)炒的”、“要讓商品價(jià)值回歸市場(chǎng)，不再成為權(quán)力的供品”等結(jié)論。文章出來(lái)后的今日，茅臺(tái)等白酒板塊個(gè)股一路低開(kāi)低走。

圖：貴州茅臺(tái)股價(jià)走勢(shì)

白酒板塊一直是今年股市的香餑餑。年初至今，龍頭股貴州茅臺(tái)股價(jià)上漲50%，單單是七月份，貴州茅臺(tái)累計(jì)漲幅也一度接近20%。可以這么說(shuō)，疫情爆發(fā)后很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，眾人惶惶對(duì)總體經(jīng)濟(jì)和股市感到惶惶不安，而一路紅色的貴州茅臺(tái)，儼然就是當(dāng)時(shí)股民心中的定海神針，時(shí)至今日，也有許多人利用茅臺(tái)走勢(shì)判斷整個(gè)盤(pán)面。

圖：年初至今白酒板塊走勢(shì)

茅臺(tái)的核心邏輯主要有三點(diǎn)：

1、品牌護(hù)城河。中國(guó)白酒行業(yè)龍頭，是高端酒的代表

2、渠道護(hù)城河。出廠價(jià)(969元)和批價(jià)(2470元)高達(dá)1500元形成豐富渠道利潤(rùn)。

3、投量?jī)r(jià)齊升。

昨天人民日?qǐng)?bào)赤裸裸的對(duì)茅臺(tái)價(jià)格打臉，動(dòng)搖投資人的信心，導(dǎo)致早盤(pán)白酒板塊低開(kāi)。然而，造成板塊內(nèi)十余股跌停，僅僅只因?yàn)橐黄恼聠?原因顯然不止于此!

趁著現(xiàn)在投資人對(duì)白酒板塊的狂熱情緒漸退，讓我們以數(shù)據(jù)、理性的角度對(duì)貴州茅臺(tái)做全面體檢。貴州茅臺(tái)當(dāng)下的價(jià)格是否合理?A股風(fēng)向標(biāo)的貴州茅臺(tái)難道真要“變味”?

話(huà)不多說(shuō)，讓我們開(kāi)始解讀貴州茅臺(tái)的現(xiàn)狀。

總結(jié)

貴州茅臺(tái)屬于高成長(zhǎng)、高回報(bào)，財(cái)務(wù)狀況良好的股票。即便今日股價(jià)下行近8個(gè)百分點(diǎn)，47.06倍動(dòng)態(tài)市凈率和當(dāng)前的市凈率仍然高于上市以來(lái)99%的時(shí)間，處于歷史高位。然而與同業(yè)對(duì)比：

貴州茅臺(tái)的市盈率屬于中游水平。市凈率明顯高于同業(yè)，僅有水井坊、古井貢B、山西汾酒、重慶啤酒、ST西發(fā)市凈率高于貴州茅臺(tái)。目前白酒板公司普遍估值偏高，后續(xù)應(yīng)密切關(guān)注整個(gè)板塊動(dòng)向。