近日，瑞幸咖啡發布聲明稱，公司已于6月29日在納斯達克停牌，并進行退市備案。

對瑞幸咖啡來說，退市已成定局。

令人唏噓的是，曾聲稱要在門店和杯量全面超越星巴克，成為中國最大的連鎖咖啡品牌的瑞幸，在交易13個多月后卻在納斯達克迎來了自己的“夢碎時刻”。

瑞幸的生長、高光和挫折，對國內咖啡產業來說，更像是一針“清醒劑”。如何在競爭激烈的消費市場中尋找生存空間，如何找到適合中國市場和中國消費者的發展路徑，中國咖啡產業和創業者們，需要重新思考。

閃電擴張難逃資金壓力 萬店目標暫擱淺

起步時瘋狂燒錢補貼、成立19個月火速上市、上市13個月狼狽退市，除了讓咖啡消費者記住了中國也有連鎖咖啡品牌，瑞幸咖啡還在資本市場留下了難忘一筆。

據了解，瑞幸咖啡成立于2017年底，2018年7月，瑞幸的門店數量超過了在華布局12年的英國連鎖咖啡品牌Costa，12月25日，瑞幸宣布已完成2018年2000家門店布局計劃，而星巴克完成這一開店數量花了17年時間。2019年初，CEO錢治亞定下了新建2500家門店、年底總數超4500家的年度目標，到2019年中旬，錢治亞又提出2021年底建成10000家門店的新目標。

萬家門店目標的壓力下，瑞幸咖啡閃電擴張，隨處可見的門店，APP下單的便捷購物方式，“小藍杯”迅速火遍街頭巷尾。

“第一杯免費”、“買2贈1”、“買5贈5”、“3.8折品嘗大師咖啡”……自創建之處，瑞幸咖啡就用大幅度補貼吸引消費者。上市前夕，錢治亞曾表示，瑞幸暫不考慮盈利，補貼政策還將持續3至5年。

然而，持續擴張和持續補貼也讓企業難逃資金壓力，瑞幸咖啡虧損持續擴大。

招股書披露，瑞幸咖啡于成立至2017年底、2018年、2019年前三季度，凈虧損分別約為0.56億元、16.19億元、17.65億元，累積虧損34.4億元。

隨著瑞幸咖啡的停牌，其萬家門店的目標只怕難逃“擱淺”。

根據天眼查統計數據顯示，2020年至今，我國僅新增186家企業名稱中含“瑞幸咖啡”的企業，與去年同期相比增速為-80.6%，今年，我國共有99家相關企業已經注銷或吊銷。截至2020年6月28日，全國名稱含“瑞幸咖啡”，且狀態為在業、存續、遷入、遷出的企業共3856家。

22億財務造假實錘 或面臨百億美元索賠

退市前的瑞幸咖啡，也曾做過掙扎。

2月被渾水做空，瑞幸咖啡發布聲明，全面回應國外做空機構渾水研究發布的匿名作者報告，甚至表示將采取措施來追索惡意指控，以保護股東們的利益;3月被安永掌握財務造假實證;4月2日，美股開盤前，瑞幸向美國證監會(SEC)提交報告，直接承認：內部調查初步階段確定的信息表明，從2019年二季度開始，公司首席運營官兼董事劉劍以及向他報告的幾名員工從事了不當行為，包括捏造某些交易。從二季度到四季度與虛假交易相關的總銷售金額約為人民幣22億元，這造成了某些成本和費用也因虛假交易而大幅膨脹，目前公司正在評估不當行為對其財務報表的整體財務影響。

自曝22億財務造假后的瑞幸咖啡開盤后不到1小時6次熔斷，截至收盤每股6.4美元，暴跌75.57%，其中最高跌至85%，一夜市值蒸發50億美元。

4月3日，中國證監會發布聲明稱，高度關注瑞幸咖啡財務造假事件，對該公司財務造假行為表示強烈的譴責。中國證監會表示，將按照國際證券監管合作的有關安排，依法對相關情況進行核查，堅決打擊證券欺詐行為，切實保護投資者權益。

退市板上釘釘，對于瑞幸咖啡來說，困難可能只是開始。

不僅要面對來自中美兩地監管機構的行政處罰，還要面對股民的集體訴訟，有相關專業律師在接受媒體采訪時表示，預測瑞幸咖啡賠償金額總計或超百億美元。

絕望的瑞幸 有希望的咖啡產業

雖然在交易所退市，瑞幸咖啡表示，在國內消費市場方面，瑞幸咖啡全國4000多家門店將正常運營，近3萬名員工仍將一如既往的為用戶提供優質產品和服務。

等待集體訴訟、證監會處罰和巨額賠償的瑞幸咖啡前景雖堪憂，但中國咖啡市場和相關產業鏈卻蘊含著希望。

前瞻產業研究院發布《2020-2025年中國咖啡行業市場需求與投資規劃分析報告》顯示，中國咖啡市場正在進入一個高速發展的階段。數據統計，2013至2019年，我國人均咖啡消費量逐年上升，中國咖啡消費年均增速達15%，預計到2025年，中國咖啡市場規模將達到2171億元。

天眼查專業數據顯示，我國共有超14萬家企業名稱或經營范圍含“咖啡”，且狀態為在業、存續、遷入、遷出的企業。

值得注意的是，隨著消費者對生活品質的追求，我國咖啡消費市場也呈現多元化的特征。經過速溶咖啡、咖啡店現磨咖啡的消費習慣階段，我國咖啡愛好者們已經開始進入購買膠囊、掛耳等便攜咖啡品類的階段。天貓618數據顯示，今年的購物節期間，咖啡品類銷量增長超90%，其中，新銳品牌引領了品類的爆發式增長，精品速溶、咖啡液、掛耳咖啡、膠囊咖啡等增長超200%。

業內分析，隨著咖啡市場規模的不斷擴大，咖啡器具、咖啡機等相關用品的消費熱度也隨之提升，同步促進了相關企業的發展。

“隨著年輕人對咖啡的接受度和認識度提高，咖啡在中國市場的發展前景可期。”北京咖啡協會副會長、中國飯店協會西餐休閑餐委員會副主席王占京在接受人民網財經頻道記者采訪時表示，中國擁有龐大的咖啡消費市場，在云南、海南等地還有本土種植的咖啡豆，孕育出本土咖啡品牌是必然趨勢。面對市場內發展較為成熟的西方品牌，本土品牌要想成功突圍，不妨踏實下來，提高自身品質，做有中國特色的本土咖啡。(車柯蒙)