利率下行疊加資產(chǎn)荒，保險資金加碼權(quán)益市場投資。
6月24日，21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者根據(jù)同花順統(tǒng)計，二季度以來保險機構(gòu)調(diào)研上市公司總數(shù)達2335次，囊括389家上市公司，其中醫(yī)藥、制造等行業(yè)上市公司最受歡迎。
調(diào)研總數(shù)較一季度幾乎翻番
值得一提的是，二季度以來，保險機構(gòu)調(diào)研上市公司總數(shù)較一季度幾乎翻番。
其中，受疫情影響，醫(yī)療器械個股邁瑞醫(yī)療成為保險資金二季度調(diào)研的重點，53家保險機構(gòu)先后調(diào)研了6次，邁瑞醫(yī)療二季度以來上漲15%。邁瑞醫(yī)療4月29日的一季報顯示，其營業(yè)收入47.4億元，同比增長21.39%;歸屬于上市公司股東的凈利潤13.1億元，同比增長30.58%。
邁瑞醫(yī)療表示，報告期內(nèi)，受新冠肺炎疫情的影響，生命信息與支持產(chǎn)線的監(jiān)護儀、呼吸機、輸注泵，醫(yī)學(xué)影像產(chǎn)線的便攜彩超、移動DR，體外診斷產(chǎn)線的多種儀器等和疫情直接相關(guān)的產(chǎn)品增長不同程度加速，其中對生命信息與支持產(chǎn)線的拉動作用尤為顯著。
排名第二的是海康威視，44家保險機構(gòu)先后調(diào)研;第三則是南極電商，吸引到30家保險機構(gòu)的關(guān)注，南極電商4月以來已經(jīng)實現(xiàn)翻倍，6月24日的股價一度沖至22.66元，刷新歷史新高。
從保險資金的調(diào)研次數(shù)看，中國人壽養(yǎng)老保險最為勤奮，調(diào)研次數(shù)達143次，從保險資金調(diào)研的上市公司來看，醫(yī)藥、制造等行業(yè)上市公司是保險資金調(diào)研的熱門對象。
中保投董事長任春生認為，對于期限長、體量大、管理相對集中的保險資金而言，一是要集中力量做中長期、規(guī)模大、對接國家戰(zhàn)略市場化需求的投資項目，比如“兩新一重”等;二是加強對中長期另類投資領(lǐng)域的探索，以流動性和期限換取溢價;三是伴隨中國資本市場的快速發(fā)展，適時加大權(quán)益投資，切實發(fā)揮保險資金的中長期資金特性。
逢低建倉配置更多優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)
事實上，今年保險資金在權(quán)益市場的布局明顯加強，比如舉牌上市公司次數(shù)已經(jīng)達到16例，超過2019年全年。其中，大型保險機構(gòu)成為這波舉牌大戲中的主角，舉牌目的主要是出于財務(wù)投資，獲得長期穩(wěn)定的投資收益。
一名保險資管人士坦言，為應(yīng)對新金融工具會計準(zhǔn)則調(diào)整需要，去年以來，長期股權(quán)投資和權(quán)益資產(chǎn)中具有高投資回報率與高分紅的藍籌股，已經(jīng)是保險機構(gòu)配置的重點。
華西證券分析師魏濤表示，疫情平穩(wěn)之后，信用債及非標(biāo)資產(chǎn)收益率可能會有小幅反彈，但長期下行的大趨勢無法改變。從中長期來看，債券和類債的非標(biāo)產(chǎn)品收益率將處于下降通道。非標(biāo)資產(chǎn)集中到期，新增非標(biāo)產(chǎn)品量升價降。隨著降息預(yù)期情緒的延續(xù)，信托市場將進入一個低利率的時代，過去非標(biāo)資產(chǎn)收益率相比于固定收益收益率有一定的資產(chǎn)流動性溢價，但近年來利差不斷收窄，保險資金必須在控制信用風(fēng)險的同時能夠保持相對高的收益，以保證5%左右的投資收益率。因此逢低建倉配置更多優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)或?qū)⒊蔀榇髣菟叀?/p>
6月23日，在中國人保2019年度股東大會上，中國人保董事長繆建民指出，從長遠看，應(yīng)對利率下行、做好資產(chǎn)負債匹配，從資產(chǎn)端著手，還要發(fā)揮好保險資金長期資金的作用，做好權(quán)益投資。
至于保險機構(gòu)的權(quán)益投資是否提高、提高多少，繆建民認為，要考慮兩方面因素。一是從資產(chǎn)負債匹配和提升收益的角度看，在加強行業(yè)研究的基礎(chǔ)上，適當(dāng)增加一些股權(quán)投資，目前權(quán)益類投資比例有監(jiān)管上限;二是隨著國際新金融工具會計準(zhǔn)則IFRS9的實施，大量權(quán)益投資將按市場公允價值計量，增加權(quán)益投資帶來的收益增加，以及新準(zhǔn)則下按公允價值計量后的市場波動、權(quán)益資產(chǎn)價格變化對當(dāng)年損益帶來的影響，這需要權(quán)衡和綜合考慮，即需要在增加股權(quán)投資和控制波動之間實現(xiàn)平衡，確保每年的利潤能夠平穩(wěn)增長。
銀保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年4月末，保險業(yè)資金運用余額19.61萬億元，為總資產(chǎn)的89.63%。資金運用余額較年初增長5.82%。其中，投資銀行存款2.80萬億元，較年初增長11.13%;投資債券6.71萬億元，較年初增長4.85%;投資股票和證券投資基金2.67萬億元，較年初增長9.39%;其他類投資7.42萬億元，較年初增長3.60%。
利率下行疊加資產(chǎn)荒，保險資金加碼權(quán)益市場投資。
6月24日，21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者根據(jù)同花順統(tǒng)計，二季度以來保險機構(gòu)調(diào)研上市公司總數(shù)達2335次，囊括389家上市公司，其中醫(yī)藥、制造等行業(yè)上市公司最受歡迎。
調(diào)研總數(shù)較一季度幾乎翻番
值得一提的是，二季度以來，保險機構(gòu)調(diào)研上市公司總數(shù)較一季度幾乎翻番。
其中，受疫情影響，醫(yī)療器械個股邁瑞醫(yī)療成為保險資金二季度調(diào)研的重點，53家保險機構(gòu)先后調(diào)研了6次，邁瑞醫(yī)療二季度以來上漲15%。邁瑞醫(yī)療4月29日的一季報顯示，其營業(yè)收入47.4億元，同比增長21.39%;歸屬于上市公司股東的凈利潤13.1億元，同比增長30.58%。
邁瑞醫(yī)療表示，報告期內(nèi)，受新冠肺炎疫情的影響，生命信息與支持產(chǎn)線的監(jiān)護儀、呼吸機、輸注泵，醫(yī)學(xué)影像產(chǎn)線的便攜彩超、移動DR，體外診斷產(chǎn)線的多種儀器等和疫情直接相關(guān)的產(chǎn)品增長不同程度加速，其中對生命信息與支持產(chǎn)線的拉動作用尤為顯著。
排名第二的是海康威視，44家保險機構(gòu)先后調(diào)研;第三則是南極電商，吸引到30家保險機構(gòu)的關(guān)注，南極電商4月以來已經(jīng)實現(xiàn)翻倍，6月24日的股價一度沖至22.66元，刷新歷史新高。
從保險資金的調(diào)研次數(shù)看，中國人壽養(yǎng)老保險最為勤奮，調(diào)研次數(shù)達143次，從保險資金調(diào)研的上市公司來看，醫(yī)藥、制造等行業(yè)上市公司是保險資金調(diào)研的熱門對象。
中保投董事長任春生認為，對于期限長、體量大、管理相對集中的保險資金而言，一是要集中力量做中長期、規(guī)模大、對接國家戰(zhàn)略市場化需求的投資項目，比如“兩新一重”等;二是加強對中長期另類投資領(lǐng)域的探索，以流動性和期限換取溢價;三是伴隨中國資本市場的快速發(fā)展，適時加大權(quán)益投資，切實發(fā)揮保險資金的中長期資金特性。
逢低建倉配置更多優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)
事實上，今年保險資金在權(quán)益市場的布局明顯加強，比如舉牌上市公司次數(shù)已經(jīng)達到16例，超過2019年全年。其中，大型保險機構(gòu)成為這波舉牌大戲中的主角，舉牌目的主要是出于財務(wù)投資，獲得長期穩(wěn)定的投資收益。
一名保險資管人士坦言，為應(yīng)對新金融工具會計準(zhǔn)則調(diào)整需要，去年以來，長期股權(quán)投資和權(quán)益資產(chǎn)中具有高投資回報率與高分紅的藍籌股，已經(jīng)是保險機構(gòu)配置的重點。
華西證券分析師魏濤表示，疫情平穩(wěn)之后，信用債及非標(biāo)資產(chǎn)收益率可能會有小幅反彈，但長期下行的大趨勢無法改變。從中長期來看，債券和類債的非標(biāo)產(chǎn)品收益率將處于下降通道。非標(biāo)資產(chǎn)集中到期，新增非標(biāo)產(chǎn)品量升價降。隨著降息預(yù)期情緒的延續(xù)，信托市場將進入一個低利率的時代，過去非標(biāo)資產(chǎn)收益率相比于固定收益收益率有一定的資產(chǎn)流動性溢價，但近年來利差不斷收窄，保險資金必須在控制信用風(fēng)險的同時能夠保持相對高的收益，以保證5%左右的投資收益率。因此逢低建倉配置更多優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)或?qū)⒊蔀榇髣菟叀?/p>
6月23日，在中國人保2019年度股東大會上，中國人保董事長繆建民指出，從長遠看，應(yīng)對利率下行、做好資產(chǎn)負債匹配，從資產(chǎn)端著手，還要發(fā)揮好保險資金長期資金的作用，做好權(quán)益投資。
至于保險機構(gòu)的權(quán)益投資是否提高、提高多少，繆建民認為，要考慮兩方面因素。一是從資產(chǎn)負債匹配和提升收益的角度看，在加強行業(yè)研究的基礎(chǔ)上，適當(dāng)增加一些股權(quán)投資，目前權(quán)益類投資比例有監(jiān)管上限;二是隨著國際新金融工具會計準(zhǔn)則IFRS9的實施，大量權(quán)益投資將按市場公允價值計量，增加權(quán)益投資帶來的收益增加，以及新準(zhǔn)則下按公允價值計量后的市場波動、權(quán)益資產(chǎn)價格變化對當(dāng)年損益帶來的影響，這需要權(quán)衡和綜合考慮，即需要在增加股權(quán)投資和控制波動之間實現(xiàn)平衡，確保每年的利潤能夠平穩(wěn)增長。
銀保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年4月末，保險業(yè)資金運用余額19.61萬億元，為總資產(chǎn)的89.63%。資金運用余額較年初增長5.82%。其中，投資銀行存款2.80萬億元，較年初增長11.13%;投資債券6.71萬億元，較年初增長4.85%;投資股票和證券投資基金2.67萬億元，較年初增長9.39%;其他類投資7.42萬億元，較年初增長3.60%。(記者 李致鴻 葉麥穗)
