聯合國貿易和發展會議最新發布的《2021年世界投資報告》顯示，全球對外直接投資2020年下降35%至1萬億美元。2015年的全球對外直接投資是2.03萬億美元，是聯合國貿易和發展會議自1991年發布報告以來的最高值。雖然，2020年全球受新冠肺炎疫情影響，但和歷史峰值相比，對外直接投資短短幾年竟“腰斬”，令人唏噓感慨。

流向發達國家經濟體的對外直接投資跌幅更深。2020年，全球對外直接投資下降35%，流向發達經濟體的對外直接投資下降58%，而流向發展中經濟體的FDI下降8%。

亞洲地區成為直接對外投資唯一正增長地區。流向歐洲和北美的對外直接投資分別下降80%、40%，拉丁美洲和加勒比地區下降45%，非洲下降16%;亞洲增長4%，其中，東亞增長21%，印度增長27%。

亞洲地區正增長的主要原因是跨國公司并購。2020年，亞洲地區并購增長39%，達到730億美元，主要集中在科技、金融服務和消費品領域。需要特別注意的是，印度的跨境并購總額增長86%，達到280億美元，其主要集中在信息通信技術、建筑業、基礎設施和能源領域。

中國吸引對外直接投資增長6%，達到1490億美元，成為全球第二大對外直接投資流入國。在全球大幅下滑的前提下，這得益于中國率先控制疫情，率先復工復產，加之不斷擴大對外開放和持續改善營商環境，中國勢必成為全球投資的重要目的地。其中，技術相關行業、電子商務、研發和高附加值服務業是外資主要的投資領域。同時，中國對外直接投資穩定在1330億美元，成為全球最大的對外直接投資流出國。

此輪經濟全球化的主要特質是全球對外直接投資不斷深化，尤其是跨國公司并購和投資不斷推進全球化，且推動世界各國融入全球供應鏈、生產鏈、價值鏈。由于全球治理尤其是全球經濟治理未能及時跟進全球化出現的問題，使得由發達國家主導和發起的經濟全球化，他們自己反倒最先反思甚至反對，是為“逆全球化”的肇始，也是最近幾年全球對外直接投資不斷下探的最大動因。

美歐以國家安全和戰略技術保護為名，紛紛出臺或修改外國投資法案，收緊外資對本國企業的并購，而且更多針對和防范中國。發達國家出于地緣政治需要，不斷惡化雙邊和多邊經貿關系，對全球直接對外投資產生較大的負面影響。這就能很好解釋最近幾年流向發達經濟體的外資為何持續下降。

投資收益不斷下降是全球對外直接投資持續放緩的重要誘因。數據顯示，2010—2018年，全球對外直接投資回報率從8%降至6.8%。雖然發展中國家回報率仍較高，但大多數地區呈現下降趨勢。目前各界對于回報率下降的原因沒有權威定論，但一般認為是全球經濟增長放緩、貿易保護主義盛行和主要國家經貿關系緊張等原因所致。

全球生產格局正在重塑將對全球對外直接投資產生深遠影響。受疫情影響，原來的全球化長鏈向一國內或地區內短鏈演進。全球對外直接投資服從服務于全球生產布局，其下降也就在所難免。而且，隨著數字經濟和人工智能的快速成長，使得發達國家的本國生產不再受人工成本所限，這種趨勢越來越明顯，演進速度越來越快，隨著全球生產布局式微，全球對外直接投資將持續下探。即使預測今年將有所增長，也是技術性反彈。

概之，全球對外直接投資的持續下滑，雖有不確定因素的緣由，但更應關注那些負面影響是否會成為趨勢因素。