公募基金上周的主基調(diào)仍然是“減倉(cāng)”，但股基似乎比混基要樂(lè)觀一些。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，9月14日-9月18日，偏股型基金整體小幅減倉(cāng)0.37%，當(dāng)前倉(cāng)位66.96%。其中，股票型基金倉(cāng)位上升0.59%，標(biāo)準(zhǔn)混合型基金倉(cāng)位下降0.50%，當(dāng)前倉(cāng)位分別為87.30%和64.25%。

行業(yè)配置上，基金上周主要加倉(cāng)了紡織服裝、輕工制造和石油石化，幅度分別為0.91%、0.76%和0.73%;基金主要減倉(cāng)了房地產(chǎn)、建材和商貿(mào)零售三個(gè)行業(yè)，減倉(cāng)幅度分別為2.08%、0.81%和0.78%。

不過(guò)，整體來(lái)看，公募偏股基金倉(cāng)位總體處于歷史高位水平。

上周A股表現(xiàn)相對(duì)較好，上證綜指累計(jì)上漲2.38%，深證成指上漲2.33%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲2.34%。分板塊看，汽車、非銀金融、休閑服務(wù)、建材和機(jī)械等板塊表現(xiàn)較好;農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥、食品、鋼鐵和服裝等板塊表現(xiàn)較差。

摩根士丹利華鑫基金研究管理部表示，總體上，近期國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有序進(jìn)行，海外的疫情仍然沒(méi)有得到控制，部分優(yōu)秀的國(guó)內(nèi)企業(yè)有望提升在全球的市場(chǎng)份額。目前主導(dǎo)市場(chǎng)上漲的仍然是流動(dòng)性寬松，由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較為強(qiáng)勁，流動(dòng)性進(jìn)一步寬松的預(yù)期減弱。

從板塊機(jī)會(huì)來(lái)看，摩根士丹利華鑫基金認(rèn)為，消費(fèi)行業(yè)中長(zhǎng)期將受益于居民可支配收入的提升，雖然醫(yī)藥和食品等消費(fèi)板塊的估值相對(duì)較高，但由于醫(yī)藥和食品行業(yè)長(zhǎng)期的增長(zhǎng)潛力較大，板塊中的白馬股經(jīng)過(guò)前期的調(diào)整后，估值逐漸回歸合理水平。周期性板塊存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，工程機(jī)械和水泥的基本面相對(duì)較強(qiáng)。

公募基金上周的主基調(diào)仍然是“減倉(cāng)”，但股基似乎比混基要樂(lè)觀一些。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，9月14日-9月18日，偏股型基金整體小幅減倉(cāng)0.37%，當(dāng)前倉(cāng)位66.96%。其中，股票型基金倉(cāng)位上升0.59%，標(biāo)準(zhǔn)混合型基金倉(cāng)位下降0.50%，當(dāng)前倉(cāng)位分別為87.30%和64.25%。

行業(yè)配置上，基金上周主要加倉(cāng)了紡織服裝、輕工制造和石油石化，幅度分別為0.91%、0.76%和0.73%;基金主要減倉(cāng)了房地產(chǎn)、建材和商貿(mào)零售三個(gè)行業(yè)，減倉(cāng)幅度分別為2.08%、0.81%和0.78%。

不過(guò)，整體來(lái)看，公募偏股基金倉(cāng)位總體處于歷史高位水平。

上周A股表現(xiàn)相對(duì)較好，上證綜指累計(jì)上漲2.38%，深證成指上漲2.33%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲2.34%。分板塊看，汽車、非銀金融、休閑服務(wù)、建材和機(jī)械等板塊表現(xiàn)較好;農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥、食品、鋼鐵和服裝等板塊表現(xiàn)較差。

摩根士丹利華鑫基金研究管理部表示，總體上，近期國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有序進(jìn)行，海外的疫情仍然沒(méi)有得到控制，部分優(yōu)秀的國(guó)內(nèi)企業(yè)有望提升在全球的市場(chǎng)份額。目前主導(dǎo)市場(chǎng)上漲的仍然是流動(dòng)性寬松，由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較為強(qiáng)勁，流動(dòng)性進(jìn)一步寬松的預(yù)期減弱。

從板塊機(jī)會(huì)來(lái)看，摩根士丹利華鑫基金認(rèn)為，消費(fèi)行業(yè)中長(zhǎng)期將受益于居民可支配收入的提升，雖然醫(yī)藥和食品等消費(fèi)板塊的估值相對(duì)較高，但由于醫(yī)藥和食品行業(yè)長(zhǎng)期的增長(zhǎng)潛力較大，板塊中的白馬股經(jīng)過(guò)前期的調(diào)整后，估值逐漸回歸合理水平。周期性板塊存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，工程機(jī)械和水泥的基本面相對(duì)較強(qiáng)。

逢低布局科技板塊

部分基金經(jīng)理仍看好科技板塊。

海富通基金經(jīng)理施敏佳指出，2020年以來(lái)科技板塊波動(dòng)較大，挑戰(zhàn)與機(jī)遇共存，這與科技板塊本身的特性加之今年疫情造成的特殊外部環(huán)境有關(guān)。看國(guó)外，諸如蘋果、特斯拉等科技龍頭的股價(jià)在疫情期間曾一度下跌30%、50%，而隨后超跌反彈。國(guó)內(nèi)更是隨著疫情得到有效控制后，A股市場(chǎng)大幅反彈。

“黑天鵝事件的發(fā)生必然會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)情緒波動(dòng)，但我們認(rèn)為，對(duì)于業(yè)績(jī)穩(wěn)定且持續(xù)增長(zhǎng)的企業(yè)，是能夠穿越這些波動(dòng)和周期的。”施敏佳表示。

華寶基金經(jīng)理代云鋒認(rèn)為，目前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)釋放比較充分，牛市行情有望繼續(xù)，“8月以來(lái)，受創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制影響，科技板塊出現(xiàn)了大幅調(diào)整。但從中長(zhǎng)期看，科技成長(zhǎng)景氣的大周期仍在，近期正是逢低布局的好時(shí)機(jī)。”

“四季度，新興成長(zhǎng)領(lǐng)域的諸多子行業(yè)或迎產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)，包括蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、新能源車、光伏，以手游和VR、AR為代表的5G后周期板塊，可能會(huì)迎來(lái)比較大的行業(yè)拐點(diǎn)。”在代云鋒看來(lái)，往后看三到四個(gè)季度，景氣度向上的趨勢(shì)非常明確，而且這些板塊的估值和業(yè)績(jī)比較匹配，目前來(lái)看，整體的投資機(jī)會(huì)相對(duì)較大。

施敏佳則表示，當(dāng)前主要關(guān)注5G產(chǎn)業(yè)鏈上的各個(gè)環(huán)節(jié)。2020年作為5G元年，5G建設(shè)加速推進(jìn)，隨著下半年更多的5G基站和終端推出，特別是主流手機(jī)品牌新品的推出，會(huì)大大豐富5G通信生態(tài)環(huán)境，這也是對(duì)通信行業(yè)良好前景預(yù)期的另一個(gè)維度。

此外，對(duì)于通信行業(yè)，施敏佳重點(diǎn)關(guān)注是上游新型材料、通信設(shè)備以及5G應(yīng)用類型企業(yè)，“這是進(jìn)一步加強(qiáng)了通信行業(yè)生態(tài)結(jié)構(gòu)的重新整合方向，也是未來(lái)重點(diǎn)關(guān)注方向。”