這是一家中國最大的環保機械設備生產企業，并擁有環保行業中唯一的國家重大科技裝備生產基地，該公司的主營業務為大氣污染治理及國內環保水務。

目前，這家企業大氣治理用除塵器的市場占有率超過75%，全國排名第一。

值得注意的是，在報告期內該公司因為回款速度的加快使這家企業的現金流變得十分充裕。并且在今年第二季度，該公司因經營活動收到的現金凈額竟然大幅高于凈利潤。

(資料圖片僅供參考)

目前，這家企業的股票在大幅回撤了54%以后，于近期出現了放量上漲的跡象。

下面翻譯官將詳細分析菲達環保這家上市公司2023年半年報，并判斷出該企業今年的凈利潤是否能出現增長。

下面我們先來看一下這家公司的歷史業績，以及該企業在報告期內的凈利潤表現。

從2021年開始，這家公司的歷史業績已經連續兩年實現了增長，并在2022年以1.53億元的凈利潤創出了歷史新高，該企業在這一年里發生了質的飛躍。

在2023年第二季度，這家公司的凈利潤則為8,288萬元，同比大幅增長了150%。

而該企業目前的凈利潤，在A股環境保護概念板塊134家上市公司中排名第34位。這個名次比較高，說明其規模相對來說并不小。

通過使用杜邦理論分析翻譯官發現，在報告期內這家企業凈利潤增長的主要原因是環保設備利潤空間的擴大。

2022年第二季度，該公司銷售100元的環保設備只能賺回17.51元的毛利潤，銷售毛利率為17.51%。

到了2023年第二季度，這家企業同樣銷售100元的環保設備卻能賺回19.03元的毛利潤，銷售毛利率達到了19.03%，同比增長了9%。

而該企業目前的銷售毛利率，也就是環保設備的利潤空間在A股環境保護概念板塊134家上市公司中排名第106位。這個名次比較靠后，說明其產品的利潤空間相對來說并不是很大。

而通過進一步分析翻譯官還發現，在報告期內該企業除了環保設備利潤空間擴大了以外，這家公司產品的銷售速度也加快了，但是環保設備的銷售速度只加快了1%。

上面看過了該企業的凈利潤表現，下面我們再來分析一下這家公司的現金流情況。

2023年第二季度，該企業的凈利潤只有8,288萬元，但是同期這家公司因經營活動而實際收到的現金凈額卻為1.24億元，同比增長了180%。

經營活動產生的現金凈額高于凈利潤并同比增長了接近兩倍，這說明和去年同期相比該企業的現金流能力大幅提升了，其賬戶里的錢也變多了，而這對該公司的生產經營是非常有利的。

上面介紹的都是這家企業的過去表現，下面翻譯官將詳細分析該公司的資產負債表，并判斷這家企業未來的發展情況。

在該公司的資產負債表中翻譯官發現，這家企業目前的貨幣資金也就是賬戶里的現金總額為11.34億元，同比增長了45%。

這說明該企業賬戶里的錢比較多，也為公司未來的發展打下了基礎。雖然在報告期內這家企業的貨幣資金是上漲的，但是該公司的存貨卻出現了下降。

2022年第二季度，這家企業的存貨還有16.73億元。到了2023年第二季度，該公司的存貨就降至9.3億元，同比下降了44%。

存貨并不是這家企業賣不出去的產品，而是包括了產成品、半成品和原材料，你也可以把存貨理解為公司生產出來的環保設備。

因為在報告期內該企業產品的銷售速度只提高了1%，所以存貨的下降說明管理層在清理庫存，這也變相說明管理層認為目前的市場景氣度并不是很高。

因為把存貨賣出去之后加上毛利潤就是這家公司的營業收入，所以存貨的下降會阻礙該企業未來凈利潤的增長，這點是需要我們注意的。

而在這家公司的資產負債表中翻譯官還發現了一個奇怪的現象，那就是在報告期內該企業有很多客戶都是先付款后提貨，這既說明公司的銷售很健康，也說明這家公司在行業內有一定的市場地位。

我們都了解在買方市場企業都是先發貨后收錢，所以一家公司欠錢的客戶會比較多，而先給錢的客戶會很少。

但是在報告期內這家公司的應收票據及賬款為13.61億元，而合同負債也有6.35億元。

應收票據及賬款就是該企業先發給客戶環保設備而沒有收到的貨款，而合同負債則是客戶先支付貨款等著公司發貨。

這種現象在多數企業當中是很少見的，這既彰顯了該企業的市場地位，也說明其銷售非常健康。

在本文的最后我們再來分析一下，這家公司的擴產以及在建項目的情況。

在2023年第二季度，該企業購建固定資產、無形資產支付的現金為6,650萬元，這個報表項目下記錄的就是管理層為了擴大產能所花的錢。

因為在報告期內這家公司的凈利潤只有8,288萬元，所以這說明管理層的擴產力度還是比較大的。

而在該企業的財報中翻譯官還查到，目前，這家公司的在建工程項目有兩項，分別為牌頭園區氣體管道安裝和零星工程，這兩個項目的預算投資總額為8,510萬元。

因為這兩個項目的工程進度都達到了100%，所以在報告期內該企業的產能已經放大了。而之所以存貨沒有增長，是因為管理層認為市場的景氣度不佳，所以沒有主動擴大生產。

而如果在未來的季度里，環保設備的行業風口開始發酵，以該公司現有的產能管理層一定會大幅提高存貨的數量。

而如果此時市場也能消化掉這家企業的新增產能，那么該公司今年凈利潤的增長以及創出歷史新高都將是大概率事件。

如果把上市企業的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該企業能維持C級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦菲達環保這只股票，也沒有說菲達環保公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。