當地時間5月31日晚,美國國會眾議院以314票贊成、117票反對通過了一項關于聯邦政府債務上限和預算的法案。下一步,法案將提交參議院審議。

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該法案主要內容包括:暫緩債務上限生效至2025年年初,限制2024年和2025年聯邦政府支出,收緊部分社會福利項目申領要求、削減國家稅務局預算、加速大型能源和基礎設施項目審批等。

據美國媒體報道,眾議院部分兩黨成員在投票前的辯論中,對法案內容表達了不滿。共和黨極端保守派主張大幅削減政府支出;而民主黨部分人認為總統拜登對共和黨作出過多妥協。

根據相關程序,法案在眾議院通過后,還需要由民主黨控制的參議院批準,再遞交總統拜登簽字后方能生效。分析認為,一些參議員屆時有可能要求調整法案內容。法案若想趕在美國財政部長耶倫警告的6月5日債務違約日前生效,參議院表決需要趕在本周完成。

距離美國債務違約的日期越來越近,美國民主、共和兩黨仍在為攫取政治利益進行博弈。分析認為,重復上演的“債務上限”危機不僅會對美國經濟和民生造成沖擊,還將不斷消磨美國政府信用和美債等美元資產價值,并給世界經濟安全帶來重大風險。

1917年至今美國債務上限已提高超過100次

事實上,美國政府面臨債務上限并不是首次,據統計,從1917年至今,債務上限已提高超過100次。

美國對聯邦政府總債務設置法定上限,最初目的是為美國政府融資提供便利性,只要債務總額低于法定債務上限,政府發債就無需國會特別批準;而當政府債務觸及上限時,則需要國會暫停或者提高債務上限,財政部才能繼續通過凈發債來完成既定的支出計劃。

打個比方,這個債務上限,就像是美國財政部的“信用卡額度”,批準這個“額度”,要通過美國國會。從1917年美國設置債務上限至今,美國債務上限已經提高了超過100次,額度也從最初的450億美元,大幅提升至2021年的31.4萬億美元。

美國廣大普通民眾是受害者

專家表示,兩黨以債務上限問題的拉鋸,最終受到利益損失的是美國的廣大普通民眾。

香港致富證券首席經濟學家 肇越:兩黨就用債務上限問題作為談判的一個籌碼,這些政治籌碼往往也跟他的選票有關,(兩黨)都希望用這個(債務上限)來(爭取)對自己能夠有一些有利的條件進行政治上的討價還價。實際上債務上限如果拖延下去,很可能會對美國退休金的發放、醫保資金的發放、退伍軍人的一些津貼的發放會產生很大沖擊。所以會對于美國中下層人家庭的這種生活沖擊比較大。

債務上限拉鋸給金融市場增加不確定性

在兩黨拉鋸的這段時間,特別是5月以來,債務上限危機的影響已經讓金融市場造成波動,全球多家評級機構將美國國債評級列入負面觀察名單。

當地時間5月24日,國際評級機構惠譽將美國的“AAA”長期外幣發行人違約評級列入負面觀察名單。在此之后,全球第四大信用評級機構晨星(DBRS)也將其列入負面觀察名單。評級機構中誠信國際也下調美國的主權信用級別,繼續列入可能降級的觀察名單。

多家評級機構在說明中表示,美國兩黨政治分歧加劇,增加了解決債務上限問題的難度,對于政策的有效性和延續性構成負面影響,目前的情況也將導致美國預算赤字上升和債務負擔加重,預示著美國信譽面臨下行風險。

上海交通大學上海高級金融學院教授 胡捷:債務上限問題確實在一定程度上會影響美元的公信力,(這)對美元資產體系的干擾,定價體系的干擾實際上是非常大的,美債的上限不斷提高,以至于美國的國債占GDP的比例是120%,(這)對于美國的國債信譽也是潛在的危險。

德邦證券首席經濟學家 蘆哲:債務上限危機的影響主要體現在金融市場的避險這一情緒性交易上,疊加銀行業危機余波等風險性事件,短期內市場波動大幅加劇。出于對美債違約的擔憂,6月附近到期的短期美債利率攀升至7%以上,這意味著短期融資成本大幅增長。

長期將會對美國實體經濟產生更大影響

專家表示,融資成本的上升,在長期來看還將傳導至實體經濟層面,帶來連鎖反應。

香港致富證券首席經濟學家 肇越:資金成本上升向下傳導,可能就會使得居民家庭按揭貸款利率的上行壓力進一步加大,企業的融資成本進一步加大。所以很大程度形成了一次自然的緊縮政策。對于美國經濟會產生收縮的效果,所以會使得它的實體經濟進一步減速。

債務上限危機加速損害美元國際地位

近年來美國不斷提升債務上限,專家表示,會在全球范圍內對美元的信譽造成負面影響,讓美元及美元資產的價值在逐漸喪失投資人的信任。

美國政府不斷提升債務上限,“寅吃卯糧”現象愈發嚴重。截至2022年末,美國未償還公共債務的數額也超過了中國、日本、德國、英國的經濟體量的總和,而且這一水平比2008年金融危機之前又上升了60個百分點。

中國民生銀行首席經濟學家 溫彬:債務上限問題頻頻發生,勢必會全球范圍內對美元的信譽造成負面影響。2016年以來,美元在全球外匯儲備中的份額逐年減少,2022年末為58.36%,較2015年末下降7.39個百分點。近年來愈演愈烈的債務上限問題也是造成美元在全球外匯儲備中地位下降的原因之一。

美元信用喪失推動“去美元化”浪潮加劇

一方面是美元及美元資產的價值在逐漸喪失投資人的信任,另一方面,黃金價格在最近持續走高。據世界黃金協會報告,全球各國央行今年一季度購買黃金228噸,較去年同期的82.7噸大幅增長176%,為有記錄以來最強勁的第一季度,國際黃金價格在今年4月和5月也分別再次創下新高。

德邦證券首席經濟學家 蘆哲:美國的債務上限危機不斷,大有愈演愈烈的趨勢,這也在一定程度上會影響美國國債在投資人心目中的地位,很多官方和私人投資人都會選擇其他資產去優化資產配置,這必將帶來全球范圍內美元信譽的下降和“去美元化”浪潮加劇。