治理“影子銀行”亟待監(jiān)管加碼

胡建兵

如何在確保不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的基礎(chǔ)上，引導(dǎo)“影子銀行”深入服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的諸多領(lǐng)域，則需要監(jiān)管部門能夠權(quán)衡利弊，在宏觀審慎監(jiān)管框架下，提出切實可行的監(jiān)管對策。

目前，銀保監(jiān)會正在全國范圍內(nèi)對信托等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行抽查，其中一項重點(diǎn)工作是對“影子銀行”、交叉金融進(jìn)行專項檢查。本次檢查由銀保監(jiān)會主導(dǎo)，各地銀監(jiān)局支持，以現(xiàn)場檢查的方式在全國范圍內(nèi)進(jìn)行。(見5月30日《中國證券報》)

“影子銀行”多指游離于銀行監(jiān)管體系之外、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險和監(jiān)管套利等問題的信用中介體系，包括信托公司、私募股權(quán)基金、金融租賃公司、財務(wù)公司、小額貸款公司等。由于“影子銀行”資金來源受市場流動性影響較大，加上由于其負(fù)債不是存款，不受針對存款貨幣機(jī)構(gòu)的嚴(yán)格監(jiān)管，杠桿率較高，一旦失控，就可能會引發(fā)風(fēng)險。

我國的“影子銀行”主要涵蓋兩大塊，一是商業(yè)銀行銷售得如火如荼的理財產(chǎn)品，以及各類非銀行金融機(jī)構(gòu)辦理的類信貸業(yè)務(wù);另一塊則是以民間借貸為代表的民間金融體系。在一些地方，一些“影子銀行”增強(qiáng)了資本的流動性、提高了資源的配置效率，進(jìn)而一定程度上促進(jìn)了金融市場的繁榮;另一方面，由于監(jiān)管的缺失，其風(fēng)險迅速積累，成為整個金融業(yè)的一個隱患，甚至有人擔(dān)心會成為產(chǎn)生金融風(fēng)險的推手之一。

這幾年，隨著我國“去杠桿”步伐的加快，“影子銀行”正逐漸萎縮。然而，作為金融市場上的重要一環(huán)，“影子銀行”應(yīng)該逐步走出監(jiān)管的真空地帶，在新的、更嚴(yán)格的監(jiān)管環(huán)境下發(fā)展。

加強(qiáng)“影子銀行”監(jiān)管勢在必行。如何在確保不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的基礎(chǔ)上，引導(dǎo)“影子銀行”深入服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的諸多領(lǐng)域，則需要監(jiān)管部門能夠權(quán)衡利弊，在宏觀審慎監(jiān)管框架下，提出切實可行的監(jiān)管對策。

要防止“影子銀行”帶來風(fēng)險，必須將其納入金融監(jiān)管范圍，讓原處于地下的“影子銀行”系統(tǒng)按照正規(guī)的方式運(yùn)營，發(fā)展多層次的金融體系，平衡經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的風(fēng)險與收益。此外，通過金融改革與實體改革協(xié)調(diào)推進(jìn)，宏觀審慎與微觀審慎監(jiān)管相結(jié)合，使“影子銀行”正本清源，以規(guī)范、專業(yè)的資產(chǎn)證券化服務(wù)來盤活存量信貸資金，提升資金融通效率，有效服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)。

【編輯:王忠會】