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中信證券研報表示，5月信貸投放依舊偏低，新增人民幣貸款1.36萬億元，同比少增5418億元，結(jié)構(gòu)上票據(jù)和企業(yè)短期貸款拖累較多。經(jīng)濟(jì)恢復(fù)放緩的背景下，企業(yè)信貸需求不佳，而且在央行“保持貨幣信貸總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)”的要求下，銀行信貸供給意愿也不強。5月社融增速下滑0.5個百分點，廣義財政融資放緩是重要原因，政府債和企業(yè)債拖累較多；其他分項變化不大。不過，我們預(yù)計穩(wěn)增長正在醞釀發(fā)力，后續(xù)信貸投放有望改善。
