作者 | 周奕航

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編輯 | 韓忠強

“新年新氣象，希望今年能盡快搶到大額存單，和我的財富一起，安安穩(wěn)穩(wěn)度過本命年。”新年伊始，軒軒虔誠地許下愿望。

社交媒體平臺上，與軒軒有著相同愿望的用戶不在少數(shù)。他們經(jīng)歷了2022年理財市場的波動，紛紛將目光投向了穩(wěn)健的儲蓄產(chǎn)品。而大額存單（20萬元起）作為銀行保本保息類的存款產(chǎn)品，因其具備高門檻、低風(fēng)險等特點，熱度直線上升。

“過去大額存單的受眾群體以低風(fēng)險、穩(wěn)健理財?shù)娜巳簽橹鳎缃裾絹碓酱蟊娀！便y行理財經(jīng)理艾玲表示，春節(jié)前夕，大額存單的行情異常火爆，搶到額度的用戶歡天喜地，搶不到的唉聲嘆氣。春節(jié)期間，還有幾位客戶在咨詢相關(guān)業(yè)務(wù)，計劃存款到期后立刻入手大額存單。

一單難求

“除了黃桃罐頭、蔬菜包之外，我覺得大額存單也可以入圍"2022年的瘋搶系列"。”建行的理財經(jīng)理艾玲感嘆道。

“過去的一年，大額存單的額度異常緊俏，稍微高一點的利率，開售之后幾乎就是秒沒的狀態(tài)。”艾玲表示：今年各家銀行仍面臨攬儲任務(wù)，對大額存單的額度有所釋放，但仍然一單難求。

事實也的確如此。春節(jié)前夕，市界來到了北京市農(nóng)業(yè)銀行線下網(wǎng)點，有大量用戶在排隊咨詢大額存單業(yè)務(wù)。客戶經(jīng)理忙得焦頭爛額，不斷向用戶解釋：“3年期的大額存單年利率為3.1%，因為銷售火爆已經(jīng)沒有額度，可以先預(yù)留聯(lián)系方式，方便后續(xù)及時通知您。”

值得一提的是，在大額存單被搶購的背后，對應(yīng)的產(chǎn)品利率卻呈現(xiàn)出持續(xù)下降的狀態(tài)。

2020年，大額存單三年期的利率為4.13%，尚處于4%水平之上；2021年初，下調(diào)到了3.99%。農(nóng)行客戶經(jīng)理表示：“這兩年利率頻繁下調(diào)，光是2022年就調(diào)整好幾次，3.35%、3.25%、再到如今的3.1%，不止我們，許多客戶都見怪不怪了。”

與國有銀行相比，部分股份制銀行大額存單的利率相對偏高。以光大銀行為例，如果起存金額達到20萬元，那么3年期大額存單利率為3.25%，2年期利率為2.7%；同樣是20萬的起存金額，民生銀行的3年期存單利率為3.2%，但目前已經(jīng)售罄。

（光大銀行大額存單利率表，來源：手機銀行APP)

至于“零售之王”招商銀行，20萬起存的大額存單，三年期的利率卻只有2.9%。對此，招行的小月告訴市界：“我們?nèi)昶诖箢~存單至少在半年前就已經(jīng)降到2.9%了，這幾個月一直沒變，但未來很可能會繼續(xù)下調(diào)。建議您感興趣的話盡快入手。”

（招商銀行大額存單利率表，來源：手機銀行APP）

事實上，各家銀行的利率是以央行的利率為基準(zhǔn)，再結(jié)合自身產(chǎn)品、起存金額以及新老客戶優(yōu)惠政策等因素，進行浮動定價。整體來看，無論是國有大行還是股份制銀行，三年期大額存單的利率普遍都在3.1%左右；而三年期定期存款，各家銀行的起存金額為50元-5000元不等，利率在2.6%-3%之間。

即便利率下行的情況下，大額存單依然是不折不扣的香餑餑，購買額度極其緊張。華夏銀行的林琳表示：“分行一直沒有給下發(fā)額度，我們已經(jīng)很久都沒有三年期的大額存單了。現(xiàn)在只有兩年及以下的大額存單，其中兩年期的大額存單利率為2.7%，目前已經(jīng)售罄，一年期、6個月及3個月的大額存單還都可以購買，利率分別為2.2%、2%、1.8%。”

“如果沒有轉(zhuǎn)讓的需求，也可以考慮我們行的其它存款，利率也和大額存單相差不多，相對來說也更靈活。”

大額存單緊俏，部分銀行不得不通過提高門檻的方式來控制購買人數(shù)。以農(nóng)行為例，三年期的大額存單購買起點已經(jīng)從以前的20萬元漲到了50萬元，且只針對白名單客戶。“不過在2023年1月9日之后，已面向所有用戶開放。”客戶經(jīng)理補充說道。

被“瘋搶”背后

有意思的是，幾年前，大額存單還因為門檻高、周期長等因素，被許多投資者拒之門外；如今全然不復(fù)當(dāng)年光景，當(dāng)用戶開始想購買大額存單，卻發(fā)現(xiàn)一單難求。

對此，民生銀行客戶經(jīng)理感慨道：風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)。當(dāng)初的我你愛答不理，現(xiàn)在我讓你高攀不起。

談及大額存單火爆的原因，金融分析師黃秋彬表示：“大家的收入水平在穩(wěn)步增長，家庭存款總額超過20萬元的比例也在逐年上升。房地產(chǎn)市場又在持續(xù)調(diào)整，大家的投資思維正逐漸向投資理財方向轉(zhuǎn)化。”

然而，2022年資本市場持續(xù)波動，一些股票、基金賬戶出現(xiàn)虧損，就連主打低風(fēng)險的銀行理財也沒能幸免，部分銀行的凈值型理財產(chǎn)品出現(xiàn)破凈的情況，收益全無，不少客戶甚至損失了本金。

再三權(quán)衡后，許多客戶出于避險的心理，開始關(guān)注能兼顧存款穩(wěn)定性和收益率的大額存單產(chǎn)品。而當(dāng)大量的資金流入，產(chǎn)品就會出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況。

就這樣，以前被“冷落”的大額存單，搖身一變，竟成了投資者的寵兒。

除了穩(wěn)健投資的功能外，大額存單還存在著“隱藏玩法”。各大手機銀行APP上，都有大額存單的轉(zhuǎn)讓市場。如果用戶在持有該存單一段時間后急需用錢，可以自己制定轉(zhuǎn)讓價格進行全額轉(zhuǎn)讓——通常情況下，轉(zhuǎn)讓報價金額上限為到期本息合計金額，下限為本金金額。

以交通銀行的某筆大額轉(zhuǎn)讓存單為例：這筆原價50萬元、利率4%的大額存單，被轉(zhuǎn)讓方以54萬3366.66元的價格轉(zhuǎn)讓。三年期存單，原主人持有兩年后，被受讓方以2.5052%的利率買下，相當(dāng)于以同樣的價格，買到了高于市場利率的一年期大額存單。

（交通銀行大額存單轉(zhuǎn)讓區(qū)）

至于轉(zhuǎn)讓方，則提前拿到了本息、并將收益一次性兌現(xiàn)；再加上變動的利率差，最終獲得的實際利率甚至高于票面利率。

也就是說，用戶也可以在利率下行時，通過大額存單轉(zhuǎn)讓的方式來獲利。在此之前，為促成交易，轉(zhuǎn)讓方會適當(dāng)壓低轉(zhuǎn)讓價格；但如今行情火爆，轉(zhuǎn)讓壓力也隨之變小。上述展示的大額存單，短短的十分鐘，就已成功轉(zhuǎn)讓。

不過并非所有產(chǎn)品均可進行大額存單的轉(zhuǎn)讓。部分銀行出于招攬新客戶的需求，會給予新客優(yōu)惠政策——為新客預(yù)留大額存單的額度，在不預(yù)約的情況下可以直接購買高利率大額存單。然而，天下沒有免費的午餐，走新客通道購買的大額存單，一般不具備轉(zhuǎn)讓功能。

銀行的“小九九”

作為銀行的優(yōu)質(zhì)存款，大額存單同時具備高質(zhì)量、高門檻的特點。如今，面對大額存單“一單難求”的現(xiàn)象，有人表示不解：既然用戶的主動購買意愿較強，銀行又有攬儲的需求，為何不能兩全其美，多釋放些大額存單額度呢？

對于銀行來說，大額存單以負債形式存在。存款期限越長，就要付出更高的負債成本。如果不對大額存單的額度加以限制，高額的利率將會進一步加重銀行的負擔(dān)。

除此之外，如果銀行在利率下降周期大量辦理中長期大額存單，很可能會改變其資產(chǎn)負債的原有結(jié)構(gòu)。原因很簡單——大量的資金被鎖定在中長期大額存單當(dāng)中，勢必會對其他產(chǎn)品的銷售產(chǎn)生影響。

所以說，銀行下調(diào)大額存單利率、控制購買額度、設(shè)定高門檻，是為了平衡資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，同時起到控制付息成本的作用。

然而，以上方式也是一把“雙刃劍”。雖然能夠幫助銀行控制成本、緩解負債壓力，但對于規(guī)模相對較小、攬儲壓力大的銀行來說，如果將利率調(diào)得過低，會出現(xiàn)客戶流失的情況，未來存款的增長也可能出現(xiàn)較大的挑戰(zhàn)。

對此，銀行研究員曹磊表示：“大額存單目前處于一種‘微妙’的地位。銀行既希望通過大額存單吸收存款，又希望客戶能夠降低購買大額存單的比例，帶動居民消費和企業(yè)投資意愿提升。所以，最終導(dǎo)致的結(jié)果，就是部分銀行鼓勵用戶辦理短期大額存單，銷售的大額存單也以短期為主。”

銀行很糾結(jié)，但是用戶心里并沒有這些小九九。交通銀行的理財經(jīng)理夏梨告訴市界：我有很多客戶已經(jīng)佛系了。他們把錢放在大額存單里，能拿多少是多少，只要本金不虧就行。

“意料之外，但又在情理之中。”夏梨表示：大家的儲蓄意愿加強，對我們來說確實是好事。和以往相比，2022年拉存款容易了一些，但我們也加大力度在為客戶推薦穩(wěn)健型資產(chǎn)配置方案，主推一些保險產(chǎn)品和自己銀行的存款產(chǎn)品。

“如果客戶可以接受長期投資，保險產(chǎn)品確實是一個不錯的選擇。保險產(chǎn)品5年期的收益率大概在4.4%—4.5%，較存款產(chǎn)品高出1到2個百分點。且有一點非常重要，保險產(chǎn)品會將“3.5%的復(fù)利遞增”寫入合同，以此來實現(xiàn)保本；對于用戶來說，持有時間越長，收益就越多。”

“我一直在推薦保險產(chǎn)品，但效果不佳。”夏梨笑言：由于理財產(chǎn)品波動較大，不少客戶存在抵觸心理。覺得保險產(chǎn)品是坑，對其它存款產(chǎn)品也持懷疑態(tài)度，確實是被嚇“怕”了。

“要吸取去年的教訓(xùn)，三思而后行。今年我打算用年終獎買點存款類產(chǎn)品，心里踏實。”在北京某互聯(lián)網(wǎng)大廠工作的李川，同時也是一名擁有5年經(jīng)驗的“基民”。回看自己2022年十幾萬的虧損戰(zhàn)績，李明表示：“我已經(jīng)受不起任何波動，不求超額收益，只想穩(wěn)當(dāng)賺錢。”

（文中軒軒、艾玲、林琳、夏梨、李川為化名）