作者 | 周奕航

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編輯 | 韓忠強

成都銀行又有了新動作。

12月7日，成都銀行發布公告，稱董事會通過了修訂公司章程的議案——在年度報告期內盈利且累計未分配利潤為正的情況下，每年的現金分紅比例不少于當年凈利潤的30%。這也是繼招商銀行后，第二家將“現金分紅比例不低于30%”寫入公司章程的A股上市銀行。

除了將分紅30%寫入章程外，成都銀行還憑借著亮眼的業績，穩定上升的股價，以及高速增長的資產規模，成為一眾城商行中的“優等生”。

以市凈率為例，2022年，在17家城商行中市凈率大于1的銀行屈指可數，其中寧波銀行、成都銀行和杭州銀行分別以1.45、1.1 和1.02的市凈率排在榜首。而其它銀行則表現一般，北京銀行因為0.4的市凈率慘遭墊底。

對此，有網友在社交平臺上表示：賺了錢就分紅，這樣的銀行有望成為下一個招商銀行。

理想很美好。但事實上，成都銀行高速發展的背后也有不少難題。

“分紅30%”寫入章程

通常情況下，即便是擁有高盈利能力的上市銀行，其股價往往也會維持在一個穩定區間。所以對于大部分選擇銀行股的投資者來說，他們更傾向從銀行的長期分紅中賺取收益。

而成都銀行近年來的分紅比例，在27%-29%之間——2018年上市當年分紅比例為27.19%、2019年27.33%，2020年為27.58%。到了2021年升至29.06%，領先于上市城商行27.63%的平均分紅水平。

對于公司來說，若想保持連年穩定的分紅，需要持續增長的業績來支撐。而成都銀行之所以擁有良好的業績，離不開成渝經濟圈的快速發展。

近年來，成都的綜合經濟實力不斷提升。數據顯示，2022年前三季度，成都市的GDP總量為14929.72億元，除去北上廣深四大城市外，在新一線城市中排名第二，僅次于重慶市。

（2022年前三季度各城市GDP對比，數據來源：城市GDP統計）

有了地方高速發展的經濟作為支撐，成都銀行也積極發揮區位優勢拓展業務；資本實力和資產規模得以迅速發展。

三季報數據顯示，成都銀行在2022年1-9月實現營收152.46億元，同比增長21.11億元，增幅16.07%；實現歸母凈利潤67.52億，同比增長16.21億，增幅31.60%。除此之外，總資產達9075.43億，較上年末增長18.12%，接近萬億規模。

增收增利的同時，公司的股價也在持續上漲。2022年1月-7月，成都銀行的股價從11.55元/ 股上漲至最高點17.29元/股，漲幅為49.7%。后續開始震蕩調整，截至2022年12月9日，收盤價為15.32元/ 股。

（成都銀行股價走勢，數據來源：騰訊證券）

一般來說，各家銀行會在每年的6、7月份發放上一年度的分紅。成都銀行選擇在此時宣布將分紅30%寫入章程，可謂是“刷足了好感”。若以2022年前三季度數據來計算：歸屬于公司普通股股東的凈利潤為67.52億，至少30%的現金分紅比例，意味著成都銀行在前三季度擬分配的現金股利為20.25億元。

對此，IPG中國首席經濟學家柏文喜表示，“上市銀行分紅與否以及分紅比例一方面取決于銀行自身發展對現金維持銀行流動性的需要，另一方面則是銀行維護自身資本市場形象與投資者關系，以利于和資本市場形成良好互動的需要。”

會成為下一個招商銀行嗎？

近年來，多數銀行已經走過了高速發展和快速擴張時期；到如今，則步入緩慢增長階段。

在這樣的背景下，成都銀行以“黑馬”的姿態出現——盈利增速保持快速增長，股價持續攀升，成為了具有潛力的“成長股”。在社交平臺上，還有網友斷言稱：“成都銀行有望成為下一個招商銀行。”

從賺錢能力來看，在整體息差收窄的大環境下，成都銀行2022年三季度的的凈資產收益率為13.88%，甚至超過了招商銀行13.67%以及寧波銀行12.06%的凈資產收益率。

如果說招商銀行是9萬億資產規模的“老大哥”，那么即將擁有萬億資產規模的成都銀行，可以稱之為“后起之秀”。

但值得一提的是，成都銀行高速發展的背后，也面臨不少難題。

東財Choice數據顯示，2018年-2021年，成都銀行的核心一級資本充足率依次為11.14%、10.13%、9.26%、8.70%，呈不斷下滑的趨勢；與此同時，資本充足率也從14.08%下降至13.00%。

到了2022年9月底，成都銀行核心一級資本充足率為8.4%，較6月有所回升，但在17家A股城商行中依然位于倒數水平。

事實上，核心資本充足率是指商業銀行持有的核心資本占加權風險資產的比例，反映著商業銀行能以自有資本承擔存款人或債權人潛在損失的能力。持續下滑的資本充足率，意味成都銀行存在著資本結構不合理，抗風險能力等一系列問題。

為了緩解資本充足率承壓的現狀，成都銀行也在計劃發行二級資本債券，從而對外源性資本進行補充。11月18日的公告顯示，公司發行不超過65億人民幣二級資本債券已獲得央行批準，有效期在2022年11月8日-2024年11月7日之間。

除此之外，東方證券發布的研報顯示，截至2022年二季度，公司72.7%的貸款均來自成都地區。由于地方性城商行的特質，成都銀行的業務也呈現出對公業務主導的特征，截至第三季度末，對公貸款占比達到77.5%。

作為地方性城商行，依靠政策扶持來持續發展本無可厚非。但想要做大做強，未來如何調整貸款結構、拓寬市場，將成為成都銀行要面對的一項重大挑戰。

若將成都銀行與招商銀行進行比較，最直觀的區別體現在二者的發展路徑上。靠零售業務起家的招商銀行，如今正在向輕資產模式靠攏（2022年前三季度，以手續費和傭金為主的非利息凈收入在營業收入中占比為38.78%，呈不斷增長的趨勢）；反觀成都銀行，三季度的利息收入占總營收的80%，整體發展更依賴利息收入。

從粗放式增長轉向高質量增長，從規模銀行轉向價值銀行已成為未來銀行業的重要發展方向。也就是說，成都銀行雖然具有高成長性，但想成為下一個招商銀行，仍有很長一段路要走。