近日，被譽為“抗癌第一股”的貝達藥業(yè)(300558.SZ)公告稱，埃克替尼納入國家醫(yī)保《藥品目錄》。事實上，埃克替尼作為貝達藥業(yè)的主要利潤來源，連續(xù)數(shù)年占據(jù)營收98%以上。

日前，因創(chuàng)始人張曉東及其公司研發(fā)埃克替尼的相關(guān)競品，被貝達藥業(yè)訴至法院。根據(jù)《民事起訴狀》，貝達藥業(yè)請求其賠償因其同業(yè)競爭行為對公司造成的經(jīng)濟損失10億元。

長江商報記者注意到，被稱為“貝達三劍客”的創(chuàng)始人丁列明、王印祥、張曉東三人已分道揚鑣。同時，在上市3年時間里，貝達藥業(yè)10位核心研發(fā)成員和重要股東已先后離場。

連續(xù)數(shù)年來，貝達藥業(yè)的業(yè)績一直靠爆款單品支撐業(yè)績，其風險亦不容忽視，因此新產(chǎn)品研發(fā)被市場給予厚望。遺憾的是，根據(jù)貝達藥業(yè)披露，在新藥研發(fā)過程中，貝達藥業(yè)伏立諾他項目、BPI-2009C項目、BPI-15086項目因不同原因暫停，并且暫緩氯法拉濱、纈沙坦、阿托伐他汀項目。

針對公司高層變動以及產(chǎn)品研發(fā)等相關(guān)問題，長江商報記者致電致函貝達藥業(yè)，其證券部相關(guān)工作人員表示，“目前正處于半年報發(fā)布前的靜默期”，截至發(fā)稿未對具體問題進行答復。

單品支撐業(yè)績

近日，貝達藥業(yè)公告稱，埃克替尼納入國家醫(yī)保《藥品目錄》。貝達藥業(yè)表示，本次埃克替尼是作為常規(guī)納入品種進入國家醫(yī)療保障局成立后第一個全面調(diào)整的國家醫(yī)保《藥品目錄》，對公司經(jīng)營業(yè)績的影響暫無法給予估計。

實際上，目前貝達藥業(yè)的業(yè)績主要依靠該產(chǎn)品支撐。日前，貝達藥業(yè)還公告表示，因昔日合伙人張曉東研發(fā)埃克替尼競品屢勸不止，公司將其訴至法院。

根據(jù)貝達藥業(yè)發(fā)布的公告，于近日向杭州市中級人民法院遞交了《民事起訴狀》，起訴公司股東 Beta Pharma Inc.(以下簡稱“BETA”)等侵害公司利益。根據(jù)《民事起訴狀》，公司股東BETA于2014年向公司出具避免同業(yè)競爭的承諾函。而BETA唯一股東及其實際控制人Don Xiaodong Zhang及其全資控制的上海倍而達研發(fā)了與公司相互競爭的產(chǎn)品。

據(jù)了解，貝達藥業(yè)早在2016年4月便知曉此事，但四年后才訴諸法律，為何其間從未進行相關(guān)披露，是否涉嫌信披違規(guī)?針對相關(guān)疑問，長江商報致電致函貝達藥業(yè)，截至發(fā)稿未獲回應。

而本次被貝達藥業(yè)訴至法院的張曉東，是貝達藥業(yè)的創(chuàng)始人之一。外界認為，近年來，貝達藥業(yè)的業(yè)績滑坡以及新藥研發(fā)遲滯，與公司研發(fā)團隊的穩(wěn)定性不無關(guān)聯(lián)。

長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，上市當年，貝達藥業(yè)營收和凈利潤雙增長，同比增幅分別為13.16%和6.81%。2017年，貝達藥業(yè)的經(jīng)營業(yè)績突然“變臉”，實現(xiàn)營收10.26億元，同比下滑0.84%;凈利潤2.58億元，同比下滑30.12%。

也是從這一年開始，貝達藥業(yè)核心研發(fā)成員和重要股東先后進入離職潮。

根據(jù)貝達藥業(yè)公告披露，于2017年1月25日收到首席化學家SHAOJING HU(胡邵京)的書面辭職報告，其因個人原因申請辭去公司首席化學家職務(wù)，將工作轉(zhuǎn)交給公司創(chuàng)始人之一的YINXIANG WANG(王印祥)。僅一天之后，貝達藥業(yè)副總裁沈海蛟也遞交了辭職報告，將其工作交接給副總裁萬江。

作為最重要的研發(fā)和銷售部門的高管，胡邵京和沈海蛟在公司僅上市3個月后同時辭職，這一消息瞬間引發(fā)外界頗多猜測，而更讓人擔憂的是，高層出走還在持續(xù)上演。

同年2月，公司的董事孫志鴻、監(jiān)事胡云雁也相繼辭去相關(guān)職務(wù);8月，創(chuàng)始人之一的王印祥也辭去相關(guān)職務(wù)。根據(jù)貝達藥業(yè)公告，王印祥因個人原因申請辭去公司董事、總裁職務(wù)，辭職后，不再擔任公司任何職務(wù)。另外，董事YING DU(杜瑩)、副總裁徐素蘭均提出辭職。

2018年3月，董事、副總裁兼首席醫(yī)學官FENLAITAN(譚芬來)也辭去相關(guān)職務(wù)，也不再擔任公司及控股子公司、參股公司的其他行政職務(wù)。11月，監(jiān)事會主席胡學勤因個人原因申請辭去公司職務(wù)。

在上市3年時間里，貝達藥業(yè)10位核心研發(fā)成員和重要股東已先后離場。

經(jīng)歷人事地震后的貝達藥業(yè)，2018年交出的年報“成績單”并不好看。貝達藥業(yè)披露的2018年年報顯示，報告期內(nèi)，實現(xiàn)營業(yè)收入12.24億元，同比增長19.27%;凈利潤1.67億元，同比下降35.27%。

不過，今年上半年，在凈利增幅持續(xù)放緩之后，貝達藥業(yè)似乎迎來了業(yè)績拐點。根據(jù)貝達藥業(yè)發(fā)布的2019年半年度業(yè)績預告，預計實現(xiàn)歸母凈利潤0.8-0.93億元，較上年同期增長20%-40%。

多種新藥研發(fā)暫停或暫緩

公開資料顯示，貝達藥業(yè)成立于2003年，2016年11月在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。聚焦于腫瘤、糖尿病以及心血管病等領(lǐng)域創(chuàng)新藥的研發(fā)。

長江商報記者采訪中了解到，2011年，貝達藥業(yè)自主研發(fā)的新藥埃克替尼，截至目前仍是其收入及利潤的主要來源。

貝達藥業(yè)在招股說明書中提到，公司超過98%的營收由單一產(chǎn)品完成。上市后，根據(jù)披露，2016年至2018年，埃克替尼貢獻的收入分別為10.35億元、10.26億元、12.08億元，占該公司當年營業(yè)收入比重分別達99.98%、99.96%和98.69%，雖有所下滑，但并未改變單品撐業(yè)績的現(xiàn)狀。

面對這一困境，貝達藥業(yè)也希望通過新藥研發(fā)盡快化解。數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年，貝達藥業(yè)的研發(fā)支出從2016年的1.62億元躍升到2018年的5.90億元，研發(fā)支出在營收中的占比也從15.60%上升到48.20%。

不過，在新藥研發(fā)過程中，2018年年報顯示，貝達藥業(yè)暫停或暫緩了6個產(chǎn)品的研發(fā)。

其中，伏立諾他項目、BPI-2009C項目、BPI-15086項目因不同原因暫停，并且暫緩氯法拉濱、纈沙坦、阿托伐他汀項目。外界認為，巨額的研發(fā)支出吞噬當期利潤，資本化的研發(fā)支出還有可能增加未來的攤銷壓力。

對于新藥研發(fā)的暫停或暫緩，貝達藥業(yè)解釋稱，其中，伏立諾他為仿制藥，從資源合理配置和價值實現(xiàn)最大化的角度出發(fā)，公司終止該項目，將資金投入鹽酸恩莎替尼和CM082項目，以加快新藥的產(chǎn)業(yè)化進程。

而BPI-2009C項目，貝達藥業(yè)則稱，因療效未達預期目標，公司主動暫停該項目，待綜合評估前期數(shù)據(jù)后確定下一步方案。同時，貝達藥業(yè)表示，BPI-15086與目前市場上以及正在研發(fā)的同類產(chǎn)品相比，BPI-D0316項目更有競爭優(yōu)勢，于是公司決定暫停BPI-15086項目的進一步研發(fā)。

至于暫緩氯法拉濱、纈沙坦、阿托伐他汀項目，則是為執(zhí)行公司以創(chuàng)新藥研發(fā)為核心的戰(zhàn)略選擇，從資源合理配置和價值實現(xiàn)最大化的角度出發(fā)。

然而，截至目前，貝達藥業(yè)仍未擺脫單品獨大的困境。截至8月23日收盤，該股報收49.22元/股，下跌0.16%，市值約197.4億元，較其巔峰時期的近400億元市值蒸發(fā)過半。