當(dāng)優(yōu)質(zhì)公司遭遇短期事件沖擊時(shí)，在基金經(jīng)理看來，這其實(shí)就是難得的“天上掉餡餅”的機(jī)會(huì)。

從一些績優(yōu)基金經(jīng)理以前的經(jīng)典操作來看，在優(yōu)質(zhì)公司遭遇“黑天鵝”事件、股價(jià)大幅波動(dòng)時(shí)逆向投資，都獲得了相當(dāng)可觀的收益。從最新披露的基金三季報(bào)來看，一些績優(yōu)基金最新買入了中興通訊，該股三季度上漲了40%。不過，上述投資能否再度成為經(jīng)典操作，則需要時(shí)間來驗(yàn)證。

誰在抄底中興通訊?

中興通訊最新披露的三季報(bào)顯示，整體而言，社保基金對(duì)該股進(jìn)行了大手筆加倉。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，4只社保基金三季度共計(jì)持股7883.41萬股，占流通股比例為2.29%。其中，全國社保基金一一一組合、全國社保基金一一二組合以及全國社保基金一一六組合均在三季度最新入駐該公司前十大流通股東，全國社保基金一零四組合則有所減持。

此外，據(jù)Choice統(tǒng)計(jì)，三季度共計(jì)95只基金持有中興通訊，占流通股比例2.47%。二季度共計(jì)有297只基金持有中興通訊，占流通股比例4.24%。在公募基金整體對(duì)中興通訊進(jìn)行減持的背景下，依舊有一些基金選擇了逆勢(shì)抄底，其中不乏績優(yōu)基金的身影。

從最新披露的基金三季報(bào)來看，三季度有多達(dá)60只基金重倉抄底中興通訊。其中包括中歐基金的基金經(jīng)理周應(yīng)波管理的兩只基金，海富通的基金經(jīng)理王智慧管理的兩只基金等。

滬上一位基金經(jīng)理認(rèn)為，貿(mào)易摩擦刺激了市場對(duì)于5G、自主可控等板塊的熱情，在他看來，通信行業(yè)在5G趨勢(shì)逐步明朗背景下，行業(yè)需求改善是大概率事件。

一位逆向布局中興通訊的基金經(jīng)理表示，布局中興通訊邏輯主要有三點(diǎn)：首先，從大環(huán)境來看，未來兩年中國肯定會(huì)進(jìn)入5G投資高峰期，而中興通訊作為全球5G的主流供應(yīng)商之一，也是收益最大的上市公司。

其次，美國在制裁對(duì)于中興通訊來說確實(shí)是一次不小的挫折，但目前來看，公司因此積極完善內(nèi)控制度，美國方面也派出了合規(guī)專員參與公司內(nèi)部管理，未來再發(fā)生類似事件的概率已非常小。

最后，從公司三季報(bào)來看，公司業(yè)績已經(jīng)接近恢復(fù)正常水平，因此，有理由認(rèn)為明年公司業(yè)績或?qū)⒋蠓纳啤?/p>

綜合而言，上述基金經(jīng)理表示，中長期看好中國的5G建設(shè)。基于中興通訊的行業(yè)領(lǐng)先地位和業(yè)績水平，再綜合考慮當(dāng)前估值，公司具有投資價(jià)值。

基金逆向投資有訣竅

業(yè)內(nèi)一位有著20年投資經(jīng)驗(yàn)的資深基金經(jīng)理認(rèn)為，抓住逆向投資的機(jī)會(huì)，并不容易。當(dāng)負(fù)面事件發(fā)生時(shí)，如果對(duì)公司的核心競爭力缺乏了解，往往難以對(duì)事件本身對(duì)公司的影響做出正確判斷。此外，當(dāng)公司股價(jià)在短期內(nèi)大幅下跌時(shí)，投資者往往會(huì)對(duì)公司長期前景的看法發(fā)生動(dòng)搖，更多會(huì)去關(guān)注公司的負(fù)面因素。

在他看來，當(dāng)看好的公司出現(xiàn)事件沖擊導(dǎo)致股價(jià)大幅回落時(shí)，最應(yīng)該關(guān)注的是這些事件是否會(huì)影響公司的核心競爭力。如果只是短期影響，不會(huì)傷害公司的核心競爭力和長期成長前景，就應(yīng)該買入。

海富通總經(jīng)理助理王智慧認(rèn)為，逆向投資的特點(diǎn)就是在市場仍然存在較大分歧、股價(jià)回調(diào)比較充分時(shí)，基金經(jīng)理基于合理判斷，發(fā)現(xiàn)標(biāo)的潛在投資價(jià)值。最重要的是看基金經(jīng)理的邏輯判斷是否合理。

業(yè)內(nèi)一位善于逆向投資基金經(jīng)理認(rèn)為，當(dāng)好公司遭遇一些利空因素沖擊時(shí)，如果沒有影響到長期基本面，則是難得的介入機(jī)會(huì)。但他也表示，對(duì)于中興通訊的判斷較為復(fù)雜，機(jī)構(gòu)逆勢(shì)布局最終能夠成功，需要等待時(shí)間來驗(yàn)證。

滬上一家基金公司的投資總監(jiān)認(rèn)為，一些短期被市場拋棄的東西，中長期看其實(shí)很有價(jià)值。但逆向投資對(duì)于資金的屬性往往要求較高，也曾出現(xiàn)過基金抄底“黑天鵝”卻遭遇投資者大幅贖回的事情，因此，如果能夠利用長期資金進(jìn)行布局，效果應(yīng)該會(huì)更好。