首批14家養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批!具體名單來了，投資者怎么選?一文讀懂

市場關(guān)注的養(yǎng)老目標(biāo)基金終于取得實質(zhì)性進展。

券商中國記者了解到，華夏、南方、博時、鵬華、易方達等14家基金公司申報的養(yǎng)老目標(biāo)基金今日正式獲得證監(jiān)會的發(fā)行批文，遠超市場預(yù)期。

自今年3月證監(jiān)會正式發(fā)布《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引(試行)》以來，各家基金公司招兵買馬，組建團隊，申報養(yǎng)老目標(biāo)基金的積極性極高，不到半年首批基金產(chǎn)品已經(jīng)出爐，公募基金助力中國養(yǎng)老事業(yè)更進一程。

14家基金公司產(chǎn)品首輪獲批

從券商中國掌握的消息來看，首批獲得養(yǎng)老目標(biāo)基金批文的14家基金公司分別是，嘉實、廣發(fā)、中銀、博時、華夏、富國、南方、萬家、中歐、易方達、鵬華、銀華、工銀瑞信、泰達宏利，這些公司均是最早申請養(yǎng)老目標(biāo)基金并獲得意見反饋的公司。

具體產(chǎn)品名稱有：

據(jù)悉，在完成必要程序和準備工作后，上述基金公司的14只養(yǎng)老目標(biāo)日期基金將很快進入正式發(fā)行階段。按照慣例，基金產(chǎn)品最晚將于6個月內(nèi)完成募集。

今年3月，證監(jiān)會正式發(fā)布《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引(試行)》，旨在支持公募基金行業(yè)服務(wù)個人投資者養(yǎng)老投資,在養(yǎng)老金市場化改革中更好發(fā)揮公募基金專業(yè)投資的作用，養(yǎng)老目標(biāo)基金的落地也標(biāo)志著我國專門面向居民養(yǎng)老需求的公募基金類別的誕生，公募基金助力中國養(yǎng)老事業(yè)更進一程。

特別是今年4月份，五部委發(fā)布《關(guān)于開展個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點的通知》，意味著我國養(yǎng)老保險第三支柱建設(shè)已經(jīng)啟動。公募基金作為個人商業(yè)養(yǎng)老賬戶的投資范圍，也將從2019年5月起對接個人賬戶。

不少基金公司緊鑼密鼓的積極準備遞交申報材料，就是想趕在明年5月之前拿到獲批文件，以實現(xiàn)養(yǎng)老目標(biāo)基金就可以對接個人商業(yè)養(yǎng)老賬戶。

據(jù)了解，除了養(yǎng)老目標(biāo)基金之外，監(jiān)管層還在醞釀?wù)撸灾Ω嗟幕甬a(chǎn)品參與到養(yǎng)老市場化改革中來。

統(tǒng)計顯示，今年4月首批20多家基金公司密集遞交了42只養(yǎng)老目標(biāo)基金的申報材料，隨后累計又有10多只上報。根據(jù)證監(jiān)會8月3日公布的基金募集申請最新情況顯示，截至7月27日，共有29家基金公司合計提交59只養(yǎng)老目標(biāo)基金申請材料，其中有30只已獲得第一次反饋。

兩大產(chǎn)品類型

所謂養(yǎng)老目標(biāo)基金是指以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵投資人長期持有，采用成熟的資產(chǎn)配置策略，合理控制投資組合波動風(fēng)險的公開募集證券投資基金。在投資策略方面，按照3月2日證監(jiān)會發(fā)布的《養(yǎng)老目標(biāo)基金指引》，養(yǎng)老目標(biāo)基金主要分為目標(biāo)風(fēng)險策略和目標(biāo)日期策略。

采用目標(biāo)日期策略的基金，應(yīng)當(dāng)隨著所設(shè)定目標(biāo)日期的臨近，逐步降低權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，增加非權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，權(quán)益類資產(chǎn)包括股票、股票型基金和混合型基金;采用目標(biāo)風(fēng)險策略的基金，應(yīng)當(dāng)根據(jù)特定的風(fēng)險偏好設(shè)定權(quán)益類資產(chǎn)、非權(quán)益類資產(chǎn)的基準配置比例，或使用廣泛認可的方法界定組合風(fēng)險(如波動率等)，并采取有效措施控制基金組合風(fēng)險。

據(jù)統(tǒng)計，目前已上報的養(yǎng)老目標(biāo)基金中，目標(biāo)風(fēng)險策略和目標(biāo)日期策略各占一半。

華夏基金建議稱，“如果您對自己養(yǎng)老金投資的需求清晰、明確自身風(fēng)險偏好，且有一定的市場投資經(jīng)驗，建議您選擇目標(biāo)風(fēng)險基金。如果您是一名投資小白，或者比較忙，無暇顧及賬戶資產(chǎn)管理，那么目標(biāo)日期基金更適合您。目標(biāo)日期基金對長期資產(chǎn)配置趨勢一目了然。更重要的是，買入基金后，可以省去個人的日常維護，市場判斷和調(diào)整操作都交由專業(yè)的投資管理人去做。”

養(yǎng)老目標(biāo)基金發(fā)展初期主要采用基金中的基金(FOF)方式運作，利用成熟投資策略，力爭長期收益;設(shè)置封閉期或最短持有期限，避免短期頻繁申購贖回;鼓勵基金管理人設(shè)置優(yōu)惠費率讓利于民，支持長期投資。華夏基金表示，對于老百姓來說，有的基金短期業(yè)績很好，但風(fēng)格激進，所以需要看長期的波動，關(guān)注長期效益更好的產(chǎn)品。從公司的角度看，大型基金公司在投研、風(fēng)控能力等方面較強，同時也更珍惜自家聲譽，投資者可以選擇以往業(yè)績較優(yōu)秀、有美譽度的基金公司。

公募基金備戰(zhàn)養(yǎng)老目標(biāo)基金

事實上，養(yǎng)老目標(biāo)基金之所以引起市場較高的重視，除了能夠推動公募基金行業(yè)創(chuàng)新外，還承載著社會期望該類產(chǎn)品能為個人養(yǎng)老儲備投資作出貢獻，助力我國養(yǎng)老金第三支柱建設(shè)的意義。目前,我國人口老齡化程度不斷加深，而社會養(yǎng)老體系仍面臨不均衡、不充分等問題,養(yǎng)老目標(biāo)基金采用多元資產(chǎn)配置策略、嚴格控制回撤、規(guī)范投資運作,能夠為個人養(yǎng)老投資提供一站式解決方案,可有效滿足居民養(yǎng)老資金保值增值的需求。

早在2017年11月，《指引》就開始向社會公開征求意見，社會各界普遍認為當(dāng)前制定《指引》并推出養(yǎng)老目標(biāo)基金，有利于發(fā)揮公募基金專業(yè)理財能力在居民養(yǎng)老投資中的作用;設(shè)立專門養(yǎng)老投資的基金產(chǎn)品類別，便于投資者識別選擇投資。

在海外，養(yǎng)老目標(biāo)基金在美國市場發(fā)展已非常成熟，截至2017年底，誕生于上世紀90年代的美國目標(biāo)日期基金規(guī)模已超過11160億美元，來源于養(yǎng)老金的資金占比為87%，是過去十年最受投資者和退休計劃發(fā)起人歡迎的產(chǎn)品。

銀河證券基金研究中心基金分析師俞慧君認為，養(yǎng)老金對接公募基金不僅在海外具有成功的實踐經(jīng)驗，在我國也是非常不錯的選擇。就目前企業(yè)年金的現(xiàn)狀來看，業(yè)績不理想，養(yǎng)老金產(chǎn)品的數(shù)據(jù)披露不充分、產(chǎn)品類型差異化小，第三方評級業(yè)務(wù)缺少等問題，都使得企業(yè)、職業(yè)年金有更多的意愿將公募基金作為成熟的金融產(chǎn)品進行投資。除此之外，產(chǎn)品選擇型將是個人儲蓄養(yǎng)老、企業(yè)、職業(yè)年金的未來發(fā)展方向，公募基金自然是最理想的投資標(biāo)的。

俞慧君指出，公募基金行業(yè)需要做出重大變革，一是要針對養(yǎng)老金市場需求，開發(fā)完善的產(chǎn)品體系，體現(xiàn)豐富化+工具化。二是為了更好的融合發(fā)展，相應(yīng)的專業(yè)服務(wù)機構(gòu)及業(yè)務(wù)亟需同步發(fā)展，養(yǎng)老金顧問業(yè)務(wù)、獨立的第三方評價業(yè)務(wù)可以更好地規(guī)范市場，促使良性競爭。而對于儲蓄養(yǎng)老的個人來說，跨期資產(chǎn)的儲備與投資需要專業(yè)的養(yǎng)老金顧問予與指導(dǎo)，獨立、客觀與公平的第三方評價將有助于培育健康的市場競爭環(huán)境，提高個人儲蓄養(yǎng)老的投資效率。

投資者該如何選

隨著養(yǎng)老目標(biāo)基金的正式落地，各基金公司產(chǎn)品的業(yè)績比較也將成為熱門話題。在此之前，基金公司如何吸引投資者選擇自家基金公司旗下產(chǎn)品，是各公司當(dāng)前首先要面臨的挑戰(zhàn)。

不少基金公司已經(jīng)制作了亮麗的海報吸引投資者關(guān)注。

根據(jù)《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引(試行)》的要求，基金公司向投資人推介養(yǎng)老目標(biāo)基金，一是應(yīng)根據(jù)投資人年齡、退休日期和收入水平，向投資人推介適合的養(yǎng)老目標(biāo)基金，引導(dǎo)投資人開展長期養(yǎng)老投資;二是向投資人推介的目標(biāo)日期基金應(yīng)與其預(yù)計的投資期限相匹配。

顯然，一方面，投資者應(yīng)該綜合考慮自身多方面因素，比如風(fēng)險偏好、資金安排等，進行相應(yīng)的選擇，另一方面，具體到目標(biāo)風(fēng)險和目標(biāo)日期這兩類基金的選擇，如果有很清晰的養(yǎng)老規(guī)劃或是對于比較缺少投資經(jīng)驗的小白，可能最終選擇結(jié)果會跟海外市場較為一致，但由于國內(nèi)權(quán)益市場波動比較大，包括不少機構(gòu)投資者對于收益考核的周期都比較短，因此對于一些比較有經(jīng)驗的投資者來說，選擇目標(biāo)風(fēng)險基金可能有更大的個人操作空間。

此前已經(jīng)擁有社保基金、企業(yè)年金和基本養(yǎng)老保險基金投資管理資格的基金公司或在投資經(jīng)驗上具有一定優(yōu)勢。目前，行業(yè)內(nèi)同時具備社保基金、企業(yè)年金和基本養(yǎng)老保險基金投資管理資格的基金公司共計10家，其中華夏基金、南方基金、嘉實基金和博時基金是僅有的首批獲批全面養(yǎng)老資格的4家基金公司。

買養(yǎng)老基金是不是比存銀行好？目前還未有實際案例可供回顧，但有兩組數(shù)據(jù)可供參考。

一是數(shù)據(jù)顯示，自首只開放式基金成立到2017年底，偏股型基金的年化收益率平均達到16.5%，超過同期上證綜指平均漲幅10.5個百分點;債券型基金的年化收益率平均達到7.2%，超過現(xiàn)行3年定期存款基準利率約4.4個百分點。

二是2017年，社保基金權(quán)益投資收益額1846.14億元，投資收益率9.68%。另外，社保基金自成立以來的年均投資收益率8.44%。從這個數(shù)據(jù)來看，如果養(yǎng)老目標(biāo)基金能夠達到8%的年均收益率，那實際上也遠遠跑贏了定期存款。