銷售“量增價減”

從5月銷售情況來看，各上市生豬養殖企業銷量均比去年同期有所提升，但銷售均價均出現下滑。

以新希望為例，2021年5月，公司銷售生豬 69.33 萬頭，環比變動-17.26%，同比變動40.60%;收入為13.96億元，環比變動-26.56%，同比變動-12.75%;商品豬銷售均價18.46元/公斤，環比變動-14.38%，同比變動-35.30%。

“豬茅”牧原股份日前也公布了5月銷售簡報：公司銷售生豬309.7萬頭，同比增長114.03%，銷售收入67.80億元。其中向全資子公司牧原肉食品有限公司及其子公司合計銷售生豬19.6萬頭。2021年5月份，公司商品豬銷售均價17.65元/公斤，比2021年4月份下降16.39%。

對于“量增價減”情況，多家企業均表示，生豬銷售量、銷售收入同比大幅度上升是因為產能增加;銷售收入同比下降，主要是受國內生豬市場行情變化影響，銷售均價同比下降所致。

期貨方面，生豬期貨主力2109合約連續6周下跌，一度觸及19830元/噸關口，創上市以來新低。6月7日，大商所發布公告稱，生豬指定交割倉庫增至15家。此次調整后，生豬期貨標準倉單最大量可達2.7萬噸，較調整前增加20.43%。

市場人士認為，增加生豬交割倉庫，將更多養殖企業納入生豬期貨交割倉庫體系，更大的可供交割量也有利于保障生豬期貨交易、交割的平穩運行。

股價大幅下跌

隨著豬價持續下滑，生豬養殖利潤大幅縮水，上市生豬養殖企業業績一季報出現分化。

金融投資報記者注意到，除牧原股份和唐人神在今年一季度實現營收凈利雙增長外，其余多家企業僅實現營收同比正增長，歸母凈利潤同比下滑，形成“增收不增利”的尷尬局面。

新希望一季報顯示，公司一季度實現營收292.38億元，同比增長42.15%，歸母凈利潤為1.37億元，同比下滑91.59%。同樣出現“增收不增利”的還有正邦科技、天邦股份、金新農、溫氏股份。

二級市場上，今年以來截止6月8日收盤，新希望股價跌幅超過30%，天邦股份、金新農、正邦科技、溫氏股份跌幅均超過20%，唐人神跌幅為13.45%。牧原股份股價盡管較年初上漲了20.10%，但春節以來其股價已下跌超26%。

二季度末或反彈

市場分析人士認為，生豬供應最緊張時期已過去，豬價正處在趨勢性下行通道中，豬周期后期，控制成本是生豬養殖企業的首要大事。

生豬銷售方面，牧原股份表示，雖然近年非洲豬瘟對行業產能帶來了較大影響，但目前全國生豬產能已逐步恢復，預計2021年四季度可以時點或階段性實現14元/公斤的成本目標。牧原股份認為，生豬產能恢復帶來生豬價格回落，雖然未來價格可能有季節性反彈，但生豬價格總體呈下降趨勢，預計生豬行業在2022年或2023年將到達底部。公司需要完善人才管理和資金儲備，做好迎接行業冬天的準備。

這里提到的“行業冬天”，指的是豬周期的后期。豬周期指由供給需求不平衡導致的豬肉價格周期性變化，而一個典型的豬周期包括豬肉供給下降、豬肉價格上升、豬肉供給增加、豬肉價格下降四個階段，時間跨度約為4年。目前豬價正處于開始于2018年5月的第四輪周期中。

不過，有券商研報指出，豬價拐點漸近，可關注下半年豬價景氣機會。天風證券表示，冬季生豬疫情復發帶來的供給缺口，或將在二季度末三季度初體現，屆時豬價有望反彈，豬價拐點漸近，重點關注上市公司出欄量及成本改善的兌現度。