深夜辟謠！科創(chuàng)板要推50家企業(yè)？上交所明確回應(yīng)！官方調(diào)研頻繁，瞄準(zhǔn)集成電路等五大重點(diǎn)領(lǐng)域

程丹

科創(chuàng)板在點(diǎn)燃A股熱情的同時(shí)，也讓各類消息滿天飛。

20日晚間有消息稱，“上交所科創(chuàng)板相關(guān)人士要求某創(chuàng)投機(jī)構(gòu)推選50家左右行業(yè)排名靠前企業(yè)，上交所將視情況重點(diǎn)調(diào)研”，上交所專門針對(duì)此消息回應(yīng)：上交所任何人員均未就報(bào)道內(nèi)容征詢過創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。該報(bào)道嚴(yán)重失實(shí)，上交所已采取相關(guān)措施以正視聽。

上交所表示，近期創(chuàng)投概念股引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，各傳播平臺(tái)也頻頻出現(xiàn)掛牌企業(yè)的各類訊息，發(fā)布者群體復(fù)雜。上交所再次聲明目前無所謂的“掛牌企業(yè)名單”，提醒各市場(chǎng)投資者，不要盲目聽信網(wǎng)絡(luò)傳言，再出現(xiàn)未與上交所核實(shí)的不實(shí)報(bào)道，上交所將對(duì)發(fā)布人追究責(zé)任。

科創(chuàng)板傳言四起，上交所一周內(nèi)兩次辟謠

20日晚間19點(diǎn)30分，有消息稱“上交所負(fù)責(zé)科創(chuàng)板人士已于近日與創(chuàng)投機(jī)構(gòu)接觸，希望創(chuàng)投機(jī)構(gòu)能夠參考《“十三五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》里的相關(guān)行業(yè)，推選50家左右行業(yè)排名靠前企業(yè)。”

消息一出，市場(chǎng)瘋傳，1個(gè)多小時(shí)后，上交所的官方辟謠就來了，上交所表示，上交所任何人員均未就報(bào)道內(nèi)容征詢過創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。該報(bào)道嚴(yán)重失實(shí)，上交所已采取相關(guān)措施以正視聽。

上交所指出，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制意義重大，吹響了新時(shí)代資本市場(chǎng)改革的號(hào)角，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和上交所高度重視，近期交易所關(guān)注到創(chuàng)投概念股引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，各傳播平臺(tái)也頻頻出現(xiàn)掛牌企業(yè)的各類訊息，發(fā)布者群體復(fù)雜。上交所再次聲明正加速推進(jìn)科創(chuàng)板和注冊(cè)制試點(diǎn)的方案與制度設(shè)計(jì)，目前無所謂的“掛牌企業(yè)名單”，提醒各市場(chǎng)投資者，不要盲目聽信網(wǎng)絡(luò)傳言，再出現(xiàn)未與上交所核實(shí)的不實(shí)報(bào)道，上交所將對(duì)發(fā)布人追究責(zé)任。

這是自11月14日上交所首次辟謠“科創(chuàng)板推進(jìn)的速度會(huì)相當(dāng)快，預(yù)計(jì)兩三周可能就會(huì)出征求意見稿，明年一季度首批可能掛牌，預(yù)計(jì)20家左右”以來，一周內(nèi)第二次針對(duì)不實(shí)傳言進(jìn)行否認(rèn)。

積極征求業(yè)內(nèi)意見，各機(jī)構(gòu)自設(shè)篩選標(biāo)準(zhǔn)

券商中國(guó)記者了解到，目前監(jiān)管層正在積極的征求行業(yè)內(nèi)意見，主要就科創(chuàng)板定位、上市企業(yè)門檻、交易制度設(shè)計(jì)、注冊(cè)制如何試點(diǎn)等內(nèi)容尋求市場(chǎng)“智慧”。

上交所理事長(zhǎng)黃紅元表示，希望市場(chǎng)參與主體根據(jù)各自專長(zhǎng)為設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制提供良方，上交所將抓緊方案的制定和推出，穩(wěn)妥推進(jìn)設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制相關(guān)工作，待方案制定完畢后將履行報(bào)批程序，并公開征求意見。

制度未出，各機(jī)構(gòu)已經(jīng)提前布局。部分地方金融局摸底轄區(qū)內(nèi)符合高新技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè);券商在挖掘市場(chǎng)資源、提高研究投入等方面發(fā)力;創(chuàng)投梳理手中可能符合要求的標(biāo)的;有資源的上市公司更是卯足了勁向市場(chǎng)展示手中的“王牌”，資本市場(chǎng)的改革紅利釋放出巨大的吸引力。

針對(duì)大方向，部分地方金融辦已經(jīng)在摸底轄區(qū)內(nèi)符合高新技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、有上市意愿的企業(yè)，個(gè)別地方金融辦還用自行設(shè)立的標(biāo)準(zhǔn)去審視轄區(qū)內(nèi)可能符合科創(chuàng)板門檻的企業(yè)，在對(duì)接中介機(jī)構(gòu)、政策梳理等方面給予重點(diǎn)關(guān)注。

券商更是提前布局，從項(xiàng)目篩選、投研能力加大等方面給予支持。一些大中型券商已經(jīng)設(shè)立了專門的部門對(duì)接科創(chuàng)板。一家券商投行人士表示，借助投研力量和平時(shí)接觸的項(xiàng)目情況，已經(jīng)對(duì)科創(chuàng)板的企業(yè)上市門檻及投資者門檻做出了預(yù)測(cè)，有自己劃定的潛在標(biāo)的名單，且和部分企業(yè)有接觸。

“此前中國(guó)存托憑證(CDR)籌備，以及新三板儲(chǔ)備企業(yè)中有一些質(zhì)地較好的高新技術(shù)企業(yè)。”上述投行人士表示，從試點(diǎn)初期平穩(wěn)運(yùn)行的原則上來看，前期能夠上市在科創(chuàng)板上市的企業(yè)，多是盈利的、研發(fā)投入比例較高、具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、且在行業(yè)內(nèi)有一定影響力的企業(yè)。

對(duì)科創(chuàng)板的“臉譜式”描述更具體化的表現(xiàn)為，券商對(duì)上市門檻的財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)測(cè)。中信建投分析師張玉龍認(rèn)為，雖然科創(chuàng)板可能存在“市值-凈利潤(rùn)-收入”、“市值-收入-現(xiàn)金流”、“市值-收入”與“市值-權(quán)益”四套標(biāo)準(zhǔn)。，但根據(jù)科創(chuàng)板的低于主板、高于創(chuàng)業(yè)板的定位，“市值-凈利潤(rùn)-收入”標(biāo)準(zhǔn)最能體現(xiàn)這一特征，即市值2億元+凈利潤(rùn)1000萬元+收入5000萬元。

中銀國(guó)際則更為直接的地認(rèn)為首批科創(chuàng)板公司大概率將是證監(jiān)會(huì)定義的創(chuàng)新企業(yè)，即今年4月證監(jiān)會(huì)在推出CDR時(shí)提出的創(chuàng)新企業(yè)IPO門檻：尚未在境外上市，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于30億元且估值不低于200億元，或者營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)，擁有自主研發(fā)、國(guó)際領(lǐng)先技術(shù)，同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)地位。其中，同股不同權(quán)的紅籌公司以及凈利潤(rùn)還處于虧損階段的公司也能IPO。

上海市委書記調(diào)研，要讓這些企業(yè)脫穎而出

在證監(jiān)會(huì)和上交所緊鑼密鼓研究推進(jìn)政策制定的同時(shí)，上海市委市政府頻頻調(diào)研，足顯重視。

上海市委書記李強(qiáng)20日下午前往部分金融機(jī)構(gòu)，圍繞“在上海證交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制”開展調(diào)研。李強(qiáng)指出，要深入學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平重要講話精神，全力支持配合在上海證交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，加快建設(shè)長(zhǎng)三角資本市場(chǎng)服務(wù)基地，吸引培育本土更多科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展壯大，更好推進(jìn)上海國(guó)際金融中心和科技創(chuàng)新中心建設(shè)，助推長(zhǎng)三角實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量一體化發(fā)展。

李強(qiáng)先后調(diào)研了交通銀行、中國(guó)證監(jiān)會(huì)上海監(jiān)管局、中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)上海監(jiān)管局籌備組和上交所。在上交所召開座談會(huì)時(shí)，李強(qiáng)聽取了上交所理事長(zhǎng)黃紅元關(guān)于科創(chuàng)板籌備工作以及與浦東新區(qū)合作建立長(zhǎng)三角資本市場(chǎng)服務(wù)基地有關(guān)情況匯報(bào)。

李強(qiáng)指出，在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，對(duì)于進(jìn)一步深化改革開放、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展具有重大意義。這不是簡(jiǎn)單地增加一個(gè)市場(chǎng)板塊，而是資本市場(chǎng)的重大制度創(chuàng)新，將進(jìn)一步完善我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系。要切實(shí)增強(qiáng)緊迫感和使命感，全力支持上交所充分發(fā)揮市場(chǎng)功能，進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，暢通科技與金融的聯(lián)動(dòng)通道，推動(dòng)科創(chuàng)企業(yè)和資本市場(chǎng)更加有效對(duì)接，助力上海國(guó)際金融中心和科創(chuàng)中心建設(shè)。

李強(qiáng)指出，長(zhǎng)三角資本市場(chǎng)服務(wù)基地是發(fā)現(xiàn)培育優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)、為設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制服務(wù)的重要載體。要加強(qiáng)功能建設(shè)，提供精準(zhǔn)高效的專業(yè)服務(wù)，助推長(zhǎng)三角優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)到科創(chuàng)板上市融資、加快發(fā)展，為科創(chuàng)板注冊(cè)制提供“源頭活水”。要圍繞扶持科創(chuàng)企業(yè)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在科技金融、創(chuàng)業(yè)孵化、風(fēng)險(xiǎn)投資、技術(shù)協(xié)作等方面探索新的工作機(jī)制。

李強(qiáng)還強(qiáng)調(diào)，要瞄準(zhǔn)集成電路、人工智能、生物醫(yī)藥、航空航天、新能源汽車等關(guān)鍵重點(diǎn)領(lǐng)域，讓那些具有新技術(shù)、新模式、新業(yè)態(tài)的“獨(dú)角獸”“隱形冠軍”企業(yè)真正脫穎而出。浦東新區(qū)要與上交所進(jìn)一步深化合作，加快推動(dòng)基地建設(shè)發(fā)展，努力把長(zhǎng)三角資本市場(chǎng)服務(wù)基地打造成為培育孵化更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)的重要平臺(tái)。

在本月稍早時(shí)候，上海市委副書記、市長(zhǎng)應(yīng)勇也曾赴上交所調(diào)研。應(yīng)勇表示，在證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的工作已全面啟動(dòng)。上海將積極配合，全面對(duì)接，全力推進(jìn)。上海市相關(guān)部門要主動(dòng)參與，全力配合，積極培育科創(chuàng)板上市資源，加大推進(jìn)自主創(chuàng)新，著力推動(dòng)上海國(guó)際金融中心建設(shè)再上新臺(tái)階。

分析師看好哪些標(biāo)的

各機(jī)構(gòu)自設(shè)門檻篩選標(biāo)的，就衍生出了多個(gè)市場(chǎng)自擬科創(chuàng)板名單。也由于市場(chǎng)的熱捧，近一段時(shí)間以來，創(chuàng)投板塊在二級(jí)市場(chǎng)異軍突起，即便在昨日A股普遍下跌的情況下，仍有10多只創(chuàng)投概念個(gè)股漲停，西安旅游已經(jīng)連續(xù)5個(gè)漲停，東富龍4個(gè)漲停。不過也有的創(chuàng)投概念股，如市北高新、魯信創(chuàng)投等已經(jīng)開始紛紛提示風(fēng)險(xiǎn)，表示漲幅已嚴(yán)重偏離基本面。

中信建投分析張玉龍認(rèn)為，由于科創(chuàng)板當(dāng)前細(xì)則尚未公布公布，參照戰(zhàn)略新興板的方案的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)符合上市條件的企業(yè)進(jìn)行初步篩選，行業(yè)上側(cè)重于選擇新興產(chǎn)業(yè)，如電子、傳媒、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥、新材料和新能源企業(yè)。采用凈利潤(rùn)、收入、現(xiàn)金流和市值四個(gè)維度對(duì)上市企業(yè)進(jìn)行排序，如果企業(yè)的凈利潤(rùn)、收入和現(xiàn)金流表現(xiàn)均占優(yōu)，那么這些企業(yè)就最有可能優(yōu)先以注冊(cè)制的方式登陸科創(chuàng)板。

張玉龍給出了20家潛在標(biāo)的的精選組合。

安信證券的諸海濱也給出了科創(chuàng)板的潛在標(biāo)的，包括科技部公布的“2017 年獨(dú)角獸榜單”、《快公司》“2018 中國(guó)最具創(chuàng)新力企業(yè)排行榜”、福布斯發(fā)布的“2018 中國(guó) 50 家最具創(chuàng)新力企業(yè)榜單”、由中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革與發(fā)展研究院和經(jīng)濟(jì)學(xué)院聯(lián)合發(fā)布的“2018 中國(guó)企業(yè)創(chuàng)新能力百?gòu)?qiáng)排行榜”等權(quán)威榜單篩選出其中重合度較高的14家科技創(chuàng)新型公司：

也包括了互聯(lián)網(wǎng)金融、新能源汽車、人工智能、云服務(wù)、大健康、大數(shù)據(jù)等市值10億美金以上的科技創(chuàng)新行業(yè)的部分公司如下，這類公司有望成為上交所科創(chuàng)板的標(biāo)的。

張玉龍指出，科創(chuàng)板將以注冊(cè)制試點(diǎn)形式推出，預(yù)期在定價(jià)機(jī)制、交易限制等方面存在一定的創(chuàng)新，對(duì)上市公司存在較大的吸引力。在估值方面，由于科創(chuàng)板實(shí)行注冊(cè)制，并且海外投資者直接參與，A股的估值水平將進(jìn)一步同國(guó)際市場(chǎng)接軌。從投資策略來看，建議投資者關(guān)注創(chuàng)業(yè)投資主題股票，適度參與符合條件的潛在標(biāo)的。