從11.1億、34.70億再到56.7億元，一張張創(chuàng)造新紀(jì)錄的證監(jiān)會(huì)罰單，使得公眾對(duì)證監(jiān)會(huì)“從嚴(yán)監(jiān)管”的“可量化”標(biāo)準(zhǔn)，正在不斷刷新。

鮮言領(lǐng)到“史上最重罰單”尚未滿一年，北八道便以56.7億元的罰沒款將其取而代之， 而這一切，都?xì)w因于證監(jiān)會(huì)的依法全面從嚴(yán)的行政處罰工作。自2016年3月，劉士余任職中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席以來，證券市場(chǎng)屢現(xiàn)“天價(jià)罰單”。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者不完全統(tǒng)計(jì)，2016年罰沒金額在5000萬以上的案例約13例，其中，罰沒金額在億級(jí)以上的有8件，當(dāng)年證監(jiān)會(huì)行政處罰的罰沒款共計(jì)42.83億元，較去年增長(zhǎng)288%。

2017年，證監(jiān)會(huì)行政處罰數(shù)據(jù)再次高速增長(zhǎng)。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2017年證監(jiān)會(huì)開出的8000萬以上罰單至少有12例，其中11例罰沒金額超過1億元。當(dāng)年證監(jiān)會(huì)罰沒款金額74.79億元，同比再增長(zhǎng)74.74%。

3月19日，證監(jiān)會(huì)的稽查人士表示：“對(duì)資本市場(chǎng)各類違法行為堅(jiān)持‘零容忍’、‘全覆蓋’的執(zhí)法態(tài)度，對(duì)欺詐發(fā)行、內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱等嚴(yán)重?cái)_亂市場(chǎng)秩序和危害中小投資者利益的行為保持執(zhí)法高壓態(tài)勢(shì)，充分用足用好現(xiàn)有法律空間，讓違法者受到應(yīng)有的懲罰、付出應(yīng)有的代價(jià)。”

金額上限不斷刷新

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2016年3月以來近兩年內(nèi)，約有26例罰沒金額在5000萬以上的行政處罰案例，其中16例“操縱證券市場(chǎng)案”，合計(jì)罰沒138.73億元;4例“內(nèi)幕交易案”，合計(jì)罰沒4.53億元;4例“金融機(jī)構(gòu)違法違規(guī)”，合計(jì)罰沒6.84億元;2例“違法買賣股票”，合計(jì)罰沒6.40億元。

通過分析證監(jiān)會(huì)開出的“天價(jià)罰單”，不難發(fā)現(xiàn)“操縱證券市場(chǎng)”是“巨額罰沒款”的高發(fā)地。罰沒金額排名前六的案例均與“操縱市場(chǎng)”有關(guān)，這些案例的共同點(diǎn)在于“涉案金額及非法獲利巨大”。

2016年罰沒金額最高的案例——中鑫富盈、吳峻樂操縱“特力A(40.650,0.57,1.42%)”等股票一案中，中鑫富盈、吳峻樂操縱“特力A”股票價(jià)格分別獲利約1.5億元、1.7億元，操縱“得利斯(7.330,-0.07,-0.95%)”分別虧損約0.3億元、1.8億元。盡管吳峻樂積極配合工作，證監(jiān)會(huì)最終將其處罰幅度由三倍罰款調(diào)整為兩倍罰款，但二者罰沒金額還是達(dá)到了11.1億元。

2017年證監(jiān)會(huì)延續(xù)了從嚴(yán)監(jiān)管的高壓執(zhí)法態(tài)勢(shì)，大案要案頻出，證監(jiān)會(huì)最高罰沒款單紀(jì)錄被升高至34.70億元。

當(dāng)年3月，證監(jiān)會(huì)對(duì)操縱“多倫股份”股價(jià)的鮮言作出“沒一罰五”的頂格處罰，即沒收違法所得5.78億元，并處以28.92億元罰款，罰沒金額合計(jì)34.70億元。而在此之前，鮮言還曾因慧球科技“1001項(xiàng)議案”的信息披露違規(guī)遭到證監(jiān)會(huì)處罰。

值得注意的是，正是在這一年，曾經(jīng)的“私募一哥”徐翔，因“操縱證券市場(chǎng)”被青島市中級(jí)人民法院判處有期徒刑5年6個(gè)月，并處違法110億元罰金。由于已經(jīng)被作為刑事案件審理，證監(jiān)會(huì)并沒有再對(duì)其行政處罰，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者也未將其統(tǒng)計(jì)在內(nèi)。

最新出爐的“北八道證券市場(chǎng)操縱案”，也遭到了證監(jiān)會(huì)“沒一罰五”的頂格處罰，擬罰款金額達(dá)到56.7億元人民幣，是證監(jiān)會(huì)有史以來查辦的最大一起股市操縱案件。

關(guān)于北八道集團(tuán)巨額罰單問題，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民在接受采訪時(shí)表示：“現(xiàn)在是嚴(yán)監(jiān)管，當(dāng)然要重處罰，這是肯定的。”

就公開披露的信息顯示，北八道除了惡性操縱獲利金額較高(累計(jì)獲利9.45億元)外，還存在高杠桿操縱次新股股價(jià)及相關(guān)人員拒不配合調(diào)查的情形。

北京地區(qū)一家中型券商自營(yíng)部門人士3月19日接受記者采訪時(shí)表示：“2016年以來明顯可以感受到證監(jiān)會(huì)在各項(xiàng)執(zhí)法業(yè)務(wù)上的壓力驟然提高，天價(jià)罰單的數(shù)量也多起來了，尤其是針對(duì)市場(chǎng)操縱領(lǐng)域。因?yàn)樯姘割愋偷牟煌?，有的頂格處罰可能只有幾十萬，但市場(chǎng)操縱這類如果涉案金額巨大，相應(yīng)的處罰金額也會(huì)高，這樣的天價(jià)罰單相比其他案件來說有更強(qiáng)的震懾力，數(shù)字有直觀的說服力。”

“暴利”數(shù)額成處罰標(biāo)準(zhǔn)

罰單金額成倍刷新背后，是證監(jiān)會(huì)“從嚴(yán)監(jiān)管”理念的不斷深化。

除了市場(chǎng)操縱案，近年來證監(jiān)會(huì)對(duì)“中介機(jī)構(gòu)違法違規(guī)”、“違規(guī)買賣股票”等多類型的案件，打擊力度也在加大。

2016年5月，在欣泰電氣欺詐發(fā)行一案中，興業(yè)證券(6.740,-0.06,-0.88%)因出具的保薦書等文件存在虛假記載、未審慎核查欣泰電氣公開發(fā)行募集文件的真實(shí)性和準(zhǔn)確性等，被證監(jiān)會(huì)合計(jì)罰沒5738萬元，拉開了中介機(jī)構(gòu)巨額罰單的序幕。

同年11月，恒生網(wǎng)絡(luò)將“金融機(jī)構(gòu)違法違規(guī)”處罰力度推往更高處。由于“非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)”、“違規(guī)場(chǎng)外配資”，恒生網(wǎng)絡(luò)遭到證監(jiān)會(huì)4.39億元處罰，如今已無法正常持續(xù)運(yùn)營(yíng)，陷入了“凈資產(chǎn)不足以償付罰沒款”的窘境。

前發(fā)審委員“馮小樹”的落馬，則成為證監(jiān)會(huì)打擊“違法買賣股票”的里程碑。馮小樹在證監(jiān)會(huì)兼任發(fā)審委委員期間，通過在企業(yè)上市前突擊入股、上市后高價(jià)拋出的方式，非法獲利達(dá)2.48億。最終被證監(jiān)會(huì)施以頂格處罰，合計(jì)罰沒4.99億元。

值得注意是，無論是北八道等市場(chǎng)操縱案、恒生網(wǎng)絡(luò)等金融機(jī)構(gòu)違規(guī)操作案，抑或是馮小樹代表的違規(guī)交易股票等案件，這些被“著重”處罰的違法違規(guī)主體，獲利金額都是可以衡量的，且處罰力度在很大程度上取決于違法所得，證監(jiān)會(huì)主要通過“沒一罰三”或“沒一罰五”等方式?jīng)Q定罰沒金額。

而對(duì)于曾轟動(dòng)一時(shí)的西南證券(4.450,-0.05,-1.11%)“未勤勉盡責(zé)”、“慧球科技”信息披露違法，鞍重股份(13.810,-0.29,-2.06%)和九好集團(tuán)的忽悠式重組案等，收到的罰單大多沒有超過5000萬。但事實(shí)上，這些無法衡量損失與收益的案例，對(duì)證券市場(chǎng)的影響絕不亞于“天價(jià)罰單案”。

3月19日，中國(guó)政法大學(xué)商學(xué)院院長(zhǎng)劉紀(jì)鵬在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示：“現(xiàn)行的證券法中關(guān)于證券違法行為的處置確實(shí)存在需要修改的地方。目前的法則通常是對(duì)牟取暴利的部分進(jìn)行處罰，而對(duì)于沒有暴利的罰沒上沒有執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)。”

劉紀(jì)鵬進(jìn)一步指出了三方面問題：一是多為罰沒公司而不是罰沒當(dāng)事人，而公司往往又是股份公司，最終承擔(dān)損失的是全體股東，而不是具體的當(dāng)事人;二是對(duì)當(dāng)事人個(gè)人的罰款極低;三是對(duì)操縱市場(chǎng)、散布虛假信息、內(nèi)幕交易的當(dāng)事人，只對(duì)構(gòu)成暴利的部分罰沒1-3倍或5倍金額，如果沒有暴利，罰沒金額就比較少。

事實(shí)上，這方面的改善正在路上。記者了解到，證監(jiān)會(huì)積極推動(dòng)完善《刑法》關(guān)于證券期貨犯罪的規(guī)定。

“這一次完善主要是針對(duì)實(shí)踐中證券期貨違法犯罪案件出現(xiàn)的新情況、新特點(diǎn)，特別是新型違法犯罪活動(dòng)頻發(fā)，但現(xiàn)行《刑法》規(guī)定的證券期貨犯罪罰金較低、刑期較短，相關(guān)規(guī)定不能全面覆蓋新的犯罪情形和手段等情況。”一位接近監(jiān)管層的人士透露。