5月2日消息，曾被譽(yù)為“最賺錢新股(注：按照當(dāng)時(shí)的新股行情，據(jù)說中一簽賺13萬)”恒林股份(44.890,-4.33,-8.80%)連續(xù)31個(gè)交易日破發(fā)，發(fā)稿時(shí)股價(jià)報(bào)45元，相距發(fā)行價(jià)56.88元，相當(dāng)于打8折。這家上市公司究竟發(fā)生了什么，或許更值得投資者研究與借鑒。

業(yè)績變臉：去年凈利下降近四成 今年一季報(bào)同比降超六成

公司是一家集辦公椅，沙發(fā)，按摩椅及配件的研發(fā)，生產(chǎn)與銷售為一體的企業(yè)，公司年報(bào)顯示，2017年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入189，589.38萬元，同比增長10.03%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤16，573.03 萬元，同比下降 37.17%。公司年報(bào)擬10派8.9元。

隨后，上交所于4月27日晚間向恒林股份發(fā)出了問詢函，重點(diǎn)關(guān)注公司的持續(xù)盈利能力，并質(zhì)疑公司和保薦機(jī)構(gòu)在上市材料中是否全面提示了2017年業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)。

恒林股份于2017年11月21日上市，根據(jù)年報(bào)信息，上市當(dāng)季公司業(yè)績較之前已經(jīng)出現(xiàn)較大波動(dòng)。對(duì)此，問詢函追問發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)是否全面提示了業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)。公司在2017年11月20日披露的《首次公開發(fā)行A股股票上市公告書暨2017年第三季度財(cái)務(wù)報(bào)表》中，仍預(yù)計(jì)“2017年度公司扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為22423.47萬元至23620.69萬元，較上年同期下降4.56%至9.40%”，這與最終年報(bào)實(shí)際業(yè)績情況相差較大。

有業(yè)內(nèi)專家表示，在今年的年報(bào)審核問詢中，上交所加大了問詢力度，通過識(shí)別上市公司風(fēng)險(xiǎn)，提升上市公司信息披露質(zhì)量，促使上市公司改善經(jīng)營和管理，最終推動(dòng)上市公司提高自身質(zhì)量，回報(bào)投資者。

4月28日發(fā)布2018年一季報(bào)，公司2018年1-3月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.44億元，同比增長6.25%;家用輕工行業(yè)平均營業(yè)收入增長率為23.29%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2004.60萬元，同比下降62.77%，家用輕工行業(yè)平均凈利潤增長率為16.38%，公司每股收益為0.20元。

以往A股市場的打新股通常都會(huì)呈現(xiàn)“無風(fēng)險(xiǎn)套利”，但隨著A股市場日趨理性成熟，價(jià)值投資的理念逐漸被市場接受，投資者對(duì)于業(yè)績不佳或估值過高的新股越來越謹(jǐn)慎。

限售股鎖定期延長未能“破局”

4月16日，公司公告稱，因公司上市后6個(gè)月內(nèi)發(fā)生公司股票連續(xù)20個(gè)交易日的收盤價(jià)均價(jià)低于發(fā)行價(jià)，公司控股股東、實(shí)際控制人王江林及股東恒林商貿(mào)、董事兼副總經(jīng)理王雅琴、股東王凡承諾，將各自所持的全部限售股延長鎖定期6個(gè)月，即自2020年11月23日限售期滿之日起延長鎖定期至2021年5月21日。

從實(shí)際效果來看，并未“提振”股價(jià)：4月16日收盤價(jià)53.32，遠(yuǎn)高于當(dāng)前45元。

上市募資14.22億 購買保薦商相關(guān)理財(cái)8.5億元

公司上市保薦機(jī)構(gòu)及主承銷商為興業(yè)證券(6.400,0.00,0.00%)，choice數(shù)據(jù)顯示，興業(yè)證券此單賺取的承銷及保薦費(fèi)約4024.53萬元。

2017年11月上市后，恒林股份募投所得14.22億元，12月25日，公司召開臨時(shí)股東大會(huì)，審議通過將不超過11.5億的募投資金購買理財(cái)產(chǎn)品。根據(jù)2月3日理財(cái)產(chǎn)品贖回公告中顯示，恒林股份公司在到期贖回中信建投旗下7500萬理財(cái)產(chǎn)品后，仍有12.15億元的理財(cái)尚未到期。其中恒林股份從保薦券商興業(yè)證券及參股子公司浙江安吉農(nóng)村商業(yè)銀行所購買的理財(cái)產(chǎn)品占近7成，其中購買興業(yè)證券理財(cái)產(chǎn)品4億元，購買安吉農(nóng)商行理財(cái)產(chǎn)品4.5億元。