映客互娛有限公司(映客)近日在港交所提交了首版IPO招股書。去年12月與宣亞國際(49.800,1.88,3.92%)的并購交易終止，上市計劃宣告失敗后，映客選擇了獨立赴港上市。趕在虎牙和斗魚之前，映客有望成為首個上市的直播平臺。南都記者留意到，隨著映客招股書的曝光，外界在這份內(nèi)容豐富的上市文件中，也第一次有幸窺探到這個外表花團錦簇、網(wǎng)紅扎堆的行業(yè)里那些鮮為人知的機密和內(nèi)幕。

月付費用戶連續(xù)下降

2015年正式上線的映客，截至2017年12月31日，已有逾1.94億觀看直播的注冊用戶。其中以主播身份展示各類表演的用戶有3680萬名。根據(jù)招股書披露，上述這兩大人群2015年為映客帶來了2870萬元總營業(yè)收入，2016年這一數(shù)據(jù)暴增至43.35億元，但就在2017年，又下降至39.42億元。

雖然營業(yè)收入在過去三年坐上過山車，但映客經(jīng)調(diào)整后賺進口袋的純利卻連年上漲，分別從0.015億元增至5.68億元，再到去年的7.9億元。這三年的復(fù)合年增長率竟然高達2229.1%。

具體來看，映客營收的主要來源有三塊：直播、網(wǎng)絡(luò)廣告、其他業(yè)務(wù)。其中，直播業(yè)務(wù)營收貢獻的比例最大，基本在99%以上。

根據(jù)招股書披露，2016年，映客App平均月活躍用戶達到2525萬人，并在第四季度達到峰值3000萬人。但一個冬天過去，映客的月活用戶數(shù)出現(xiàn)了大幅下降，2017年第一季度的月活數(shù)為2212萬人。

付費用戶的下降幅度更大。2016年，映客月平均每月付費用戶229萬人，在2016年第二季度達到高點262萬人后不斷下降，2017年下跌至103萬人，其中2017年三、四季度更是在2016年后首次降到100萬人以下，分別為61萬人和65萬人。

對于數(shù)據(jù)連續(xù)下降的原因，映客在招股書里解釋稱，這與2017年整個行業(yè)的活躍及付費用戶群增長放緩有關(guān);此外，一部分映客的用戶在初始試驗階段后活躍度降低;另外，中國移動直播市場進一步分化，用戶有更多其他在線及線下的娛樂選擇。

主播收入要不要納稅？

在直播平臺上，用戶可以用虛擬貨幣購買禮物送給主播，虛擬用品的價格從0.1元至13140元不等。此前，直播們的高收入一度成為網(wǎng)絡(luò)們關(guān)注的焦點。

招股書透露，截至2017年12月31日，映客平臺共有3680萬名用戶以主播身份直播各類表演，占注冊用戶總?cè)后w的18.9%。其中，約0.02%的主播為工作室的主播。

南都記者了解到，與游戲直播平臺相比，泛娛樂直播平臺的主播門檻普遍更低，用戶互動更多元化，且較不依賴頭部主播們。而弗若斯特沙利文報告顯示，泛娛樂直播平臺的用戶通常更愿意付費。

映客與主播共享收益。根據(jù)招股書披露，2017年，映客主播及主播機構(gòu)的成本支出在映客的總收入中所占比例已經(jīng)超過56%，達到22.13億元。

“我們會根據(jù)用戶在平臺積累的‘經(jīng)驗’，限制用戶每天可提取的最高現(xiàn)金金額。例如，用戶在平臺直播少于一小時，則積累少量‘經(jīng)驗’，每日僅可提取人民幣20元。”招股書透露，映客對于高經(jīng)驗值的用戶，可提取更高的金額，但每天不超過人民幣3000元。對于歷月內(nèi)首次提現(xiàn)人民幣2萬元的用戶則不收取手續(xù)費。對于提現(xiàn)金額超過人民幣2萬元的部分，則向相關(guān)用戶收取相當(dāng)于提現(xiàn)金額5%的手續(xù)費。

但南都記者留意到，映客整個招股書中并沒有提及有關(guān)主播收入納稅的問題。

監(jiān)管收緊，審核員占比10.9%

從大量主播的涌入到國家法律法規(guī)的逐漸成形，迅速匯集的海量流量和資源給映客帶來紅利的同時，也對其監(jiān)管體系提出了更高的要求。直播行業(yè)的優(yōu)化升級催生了一個新型行業(yè)———直播審核員。

直播內(nèi)容具有難辨性，除了技術(shù)監(jiān)控，直播平臺普遍會組織人工審核團隊。映客在招股書中透露，從2015年起至2017年，映客分別有43、350及717名僱員，截至2017年12月31日，內(nèi)容監(jiān)控人員有78名，占總員工數(shù)的10.9%。

這78人是映客在湖南長沙成立的專門內(nèi)容監(jiān)控團隊，負責(zé)檢測違反服務(wù)條款的行為并落實內(nèi)部政策，確保平臺內(nèi)容符合適用的法律法規(guī)，該團隊與北京的技術(shù)支援團隊合作監(jiān)控用戶制作的內(nèi)容。內(nèi)容監(jiān)控員工一天24小時、一周七天隨機檢查平臺直播間的違規(guī)行為。

一名在某直播平臺負責(zé)內(nèi)容審核的工作人員告訴南都記者，監(jiān)控員一般根據(jù)直播內(nèi)容分類進行在線審核，每人審核50個主播，比較熟練的監(jiān)控員最高峰時一人監(jiān)控200人。因為直播人數(shù)太多，監(jiān)控員們?nèi)隉o休，實行24小時三班倒制度。

但直播平臺的內(nèi)容安全隱患一直是行業(yè)的長期痛點。全國“掃黃打非”辦公室、北京網(wǎng)信辦曾針對包括映客在內(nèi)的直播平臺出現(xiàn)的涉“黃”涉“低俗”情況進行多次整改。“泛娛樂直播發(fā)展確實陷入了瓶頸。”速途研究院分析師張振分析，從數(shù)據(jù)上看，用戶規(guī)模的增長速度明顯下降，并且有用戶流失現(xiàn)象。直播內(nèi)容同質(zhì)化嚴重，缺少高質(zhì)量內(nèi)容。“加上政策對直播的監(jiān)管，像之前的直播捕捉野生動物和涉及低俗化的內(nèi)容均被限制。”

采寫：南都記者張雅婷

●映客營收的主要來源有三塊：直播、網(wǎng)絡(luò)廣告、其他業(yè)務(wù)。其中，直播業(yè)務(wù)營收貢獻的比例最大，基本在99%以上。

●映客月平均付費用戶從在2016年第二季度的高點262萬人下降到2017年三四季度的61萬人和65萬人。

●截至2017年12月31日，內(nèi)容監(jiān)控人員有78名，占總員工數(shù)的10.9%。