對(duì)于中弘控股股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中弘”)而言，過(guò)去的4個(gè)月以及未來(lái)的4個(gè)月，將成為這家公司最關(guān)鍵的8個(gè)月。過(guò)去的4個(gè)月，中弘債務(wù)違約、項(xiàng)目暫停、股東減持，麻煩纏身;未來(lái)4個(gè)月，控股股東及實(shí)際控制人王永紅帶來(lái)的債務(wù)重組計(jì)劃能否成功決定著它的生死。

中弘危局

3月的一個(gè)清晨，北京像素社區(qū)的中介門店，經(jīng)紀(jì)人們開(kāi)始忙活起來(lái)，這座由中弘打造的、北京知名的大體量商住社區(qū)，1個(gè)月能夠?yàn)榻?jīng)紀(jì)人們貢獻(xiàn)10套左右的成交量，雖然與商住最輝煌的時(shí)代相比，成交已經(jīng)冷清了不少，但是只要有成交，經(jīng)紀(jì)人們就有奔頭。

和北京像素門店的經(jīng)紀(jì)人一樣，在千里之外的香港，中弘實(shí)際控制人王永紅也在奔波，他的目標(biāo)是一次200億元體量的重組計(jì)劃。

3月19日晚間，中弘發(fā)布公告稱，接到控股股東中弘卓業(yè)集團(tuán)及實(shí)際控制人王永紅通知，中弘集團(tuán)、王永紅與深圳港橋股權(quán)投資基金管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“港橋投資”)于3月19日共同簽署戰(zhàn)略重組協(xié)議，擬以成立重組基金形式對(duì)中弘集團(tuán)全部資產(chǎn)進(jìn)行重組。這無(wú)疑為身陷囹圄的中弘帶來(lái)了一絲希望。

公開(kāi)資料顯示，王永紅發(fā)家致富始于中弘·北京像素。2000年，王永紅以極低廉的價(jià)格在北京朝陽(yáng)區(qū)五環(huán)外的常營(yíng)鄉(xiāng)附近一次性購(gòu)買了600畝土地，這塊地后來(lái)的一部分被王永紅開(kāi)發(fā)成了中弘國(guó)際商務(wù)花園，也就是今天鼎鼎大名的北京像素。

中弘一炮走紅，在積累了一定的名氣和項(xiàng)目資源之后，中弘提出了“A+3”的戰(zhàn)略，“A”指的是已經(jīng)上市的中弘，未來(lái)將以旅游地產(chǎn)為主;“3”是指該公司擬收購(gòu)的3家香港上市公司，分別打造互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)旅游平臺(tái)，以及在管理運(yùn)營(yíng)“新奇世界”品牌的基礎(chǔ)上，打造全開(kāi)放的品牌管理及運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。

不過(guò)，在輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型的道路上，中弘走得并不輕松。布局的旅游地產(chǎn)項(xiàng)目海南半山半島項(xiàng)目收購(gòu)計(jì)劃，在2015年因?yàn)楣蓹?quán)負(fù)債而暫停，在此之前中弘不惜賣掉手中礦業(yè)股份為其籌錢。

折戟半山半島項(xiàng)目，緊接著中弘陷入了系列危機(jī)。此次危機(jī)的導(dǎo)火索是，2017年12月，中弘被曝出下屬子公司浙江新奇世界影視文化投資有限公司債務(wù)利息違約;2017年12月29日，大公國(guó)際質(zhì)疑中弘的銀行賬戶資金挪作他用且懷疑“14中弘債”償債來(lái)源，并下調(diào)了中弘的主體評(píng)級(jí);隨后，大公國(guó)際又于1月下調(diào)了中弘的主體評(píng)級(jí)至BBB-。

至此，中弘開(kāi)始卷入償債風(fēng)波。同時(shí)控股股東中弘集團(tuán)所持股份也因債務(wù)問(wèn)題被司法凍結(jié)，后續(xù)雖與債權(quán)人西藏信托達(dá)成和解，但是中弘集團(tuán)也陷入越來(lái)越多的司法凍結(jié)程序之中。

“救火者”港橋投資

在中弘麻煩纏身時(shí)，有消息傳出，王永紅已奔赴香港，市場(chǎng)猜想四起，3月8日，中弘發(fā)布公告緊急說(shuō)明，王永紅系為主導(dǎo)中弘卓業(yè)與港橋投資重組談判，所以前往香港。

3月19日，王永紅帶來(lái)了好消息，中弘的重組計(jì)劃浮出水面。愿意緊急救火的港橋投資又是什么來(lái)頭?

公開(kāi)資料顯示，港橋投資系香港聯(lián)交所上市公司中國(guó)港橋控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)港橋”)依法在中國(guó)內(nèi)地設(shè)立的全資子公司。中國(guó)港橋前身是至卓國(guó)際，主營(yíng)硬盤業(yè)務(wù)，隨著電腦配件產(chǎn)業(yè)沒(méi)落，其主業(yè)轉(zhuǎn)型為投資控股公司，擁有香港證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的證券咨詢和資產(chǎn)管理牌照，并更名為中國(guó)港橋。

值得注意的是，中國(guó)港橋與華融系關(guān)系密切。2017年5月，中國(guó)港橋通過(guò)附屬與華融金控附屬擬成立合計(jì)20億元的兩只基金;2017年12月，中國(guó)港橋間接全資附屬公司PowerTigerInvestmentsLimited斥資7920萬(wàn)元收購(gòu)8800萬(wàn)股華融投資股份，占其已發(fā)行股本總額的約4.85%;此外，2017年7月，中國(guó)港橋執(zhí)行董事周伙榮辭職，該高管曾就任中國(guó)華融投資運(yùn)營(yíng)總監(jiān)。

中國(guó)港橋?qū)τ趦?nèi)地事務(wù)也頗為積極。2017年9月，中國(guó)港橋攜亨通集團(tuán)、華融證券分別與寧夏天元錳業(yè)集團(tuán)、寧夏國(guó)有資產(chǎn)投資控股集團(tuán)、銀川市簽署合作協(xié)議，進(jìn)駐寧夏設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，中國(guó)港橋主要承擔(dān)資金和高級(jí)管理人才的引入，并作為GP和基金管理人運(yùn)作寧夏戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展基金。

公告顯示，這次重組目標(biāo)為幫助中弘集團(tuán)盤活資產(chǎn)、償還債務(wù)，加強(qiáng)管理和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，調(diào)整中弘集團(tuán)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，促使中弘集團(tuán)恢復(fù)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，對(duì)于港橋投資來(lái)說(shuō)，則是為了獲取重組基金收益和投資資金的安全退出。

關(guān)鍵的4個(gè)月和200億

深陷債務(wù)風(fēng)波的中弘似乎看到了希望。根據(jù)此次重組協(xié)議，港橋投資擬聯(lián)合其他主要合伙人發(fā)起設(shè)立一只私募股權(quán)投資基金(亦稱“重組基金”)，向境內(nèi)外合格投資者定向募集不超過(guò)200億元，其中境內(nèi)投資者認(rèn)購(gòu)不超過(guò)70億元，境外投資者認(rèn)購(gòu)不超過(guò)20億美元(約合人民幣130億元)。

據(jù)了解，港橋投資作為重組基金的管理人，擬管理本基金對(duì)中弘集團(tuán)進(jìn)行重組。重組基金的期限為三年，基金相關(guān)內(nèi)容最終以基金合同的約定為準(zhǔn)。截至協(xié)議簽署之日，重組基金境外投資者已確認(rèn)認(rèn)購(gòu)20億美元，境內(nèi)合格機(jī)構(gòu)投資者的投資正在安排之中。

重組方案和措施設(shè)計(jì)將靈活運(yùn)用債務(wù)重組、資產(chǎn)重組、股權(quán)重組、并購(gòu)重組、債轉(zhuǎn)股、追加投資、破產(chǎn)重整等多元化的業(yè)務(wù)手段。重組方案和措施設(shè)計(jì)或交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)應(yīng)充分兼顧和平衡股東、債權(quán)人等相關(guān)方利益，通過(guò)盤活中弘集團(tuán)資產(chǎn)以平衡各方利益。

同時(shí)，重組基金將于4個(gè)月內(nèi)通過(guò)購(gòu)買中弘集團(tuán)資產(chǎn)、項(xiàng)目公司股權(quán)、向項(xiàng)目公司增加投資及處置中弘集團(tuán)非核心資產(chǎn)等方式，使中弘集團(tuán)獲得現(xiàn)金并用于償還其全部或部分到期債務(wù)、清償全部合理的應(yīng)付利息或與債權(quán)人就債務(wù)安排達(dá)成新的債務(wù)安排協(xié)議，以及供其運(yùn)營(yíng)和周轉(zhuǎn)流動(dòng)資金。

此外，按協(xié)議約定的方式和節(jié)點(diǎn)，港橋投資可對(duì)中弘集團(tuán)的全部資產(chǎn)(包括子公司或參股公司的資產(chǎn)、海外資產(chǎn)、債權(quán)權(quán)益等)進(jìn)行重組。中弘方面稱，若相關(guān)重組事項(xiàng)涉及到上市公司，將及時(shí)進(jìn)行披露。

實(shí)際上，早在2月14日，中弘在宣布終止收購(gòu)海南半山半島中的部分地塊之時(shí)，便拿出了對(duì)中弘集團(tuán)重組的框架協(xié)議，擬定設(shè)立一只私募基金募集130億元進(jìn)行重組。當(dāng)時(shí)正值中弘債務(wù)違約風(fēng)波以及中弘控股所持上市公司股票被凍結(jié)之時(shí)。一個(gè)月過(guò)去，上述框架協(xié)議中的重組金額增至200億元，具體的架構(gòu)也有所調(diào)整。

值得注意的是，重組基金實(shí)施、推進(jìn)本次重組以以下條件成就為先決條件：中弘集團(tuán)的所有相關(guān)債權(quán)人在本協(xié)議簽署之日起4個(gè)月內(nèi)不對(duì)中弘集團(tuán)任何資產(chǎn)采取新的任何法律行動(dòng)，包括但不限于提起新的訴訟、采取新的查封、扣押、凍結(jié)等措施;中弘集團(tuán)在本協(xié)議公告之日起15日內(nèi)獲得相關(guān)債權(quán)人同意本次重組的承諾函。

在易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)看來(lái)，這次港橋投資臨危救火中弘集團(tuán)，無(wú)疑是給四面楚歌的中弘打了一劑強(qiáng)心針。不過(guò)，重組基金能否如期設(shè)立、未來(lái)又將如何重組中弘集團(tuán)各類資產(chǎn)，重組事宜能否順利進(jìn)行也存在不確定性。未來(lái)4個(gè)月的時(shí)間，是中弘“歷劫”的關(guān)鍵期。