困擾大市氣氛兩個(gè)多月的中美貿(mào)易糾紛，終隨中美發(fā)布聯(lián)合聲明暫告一段落。中美貿(mào)易談判出現(xiàn)重大突破，環(huán)球股市短線料迎來(lái)穩(wěn)定升勢(shì)，港股或有機(jī)會(huì)突破近期波動(dòng)區(qū)間，上望區(qū)間頂部31978點(diǎn)。

國(guó)務(wù)院副總理劉鶴表示，中美達(dá)成共識(shí)，不打貿(mào)易戰(zhàn)，雙方并將在能源、農(nóng)產(chǎn)品、醫(yī)療、高科技產(chǎn)品、金融等領(lǐng)域加強(qiáng)貿(mào)易合作。投資界分析，聲明雖未有披露任何數(shù)字，但中美爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)消除，不明朗因素大減，有望改善投資情緒，港股料可再展升浪。

恒指在過(guò)去2個(gè)月持續(xù)于29518至31978點(diǎn)之間上落，缺乏誘因上沖;在貿(mào)易戰(zhàn)陰霾解除下，大市有望先上試早前跌幅黃金比率的61.8%(31820點(diǎn))，再上望32000關(guān)。

高盛董事總經(jīng)理兼中國(guó)首席策略分析師劉勁津表示，過(guò)去兩個(gè)多月，港股受到中美貿(mào)易不確定性及美國(guó)貨幣政策兩大因素困擾，未能走出波動(dòng)區(qū)間，甚至連MSCI納入A股及新離岸中資股的利好消息也被遮蓋。‘中美貿(mào)易糾紛是非常大的不明朗因素，假若貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)，一切都會(huì)變得不一樣。’

今年來(lái)中資股受宏觀因素主導(dǎo)，指數(shù)波動(dòng)性升至2016年中以來(lái)高位。劉勁津月初指，從早前亞洲路演收集的意見(jiàn)，投資者普遍仍相信中資股基本因素仍健康，只擔(dān)心環(huán)球宏觀經(jīng)濟(jì)充斥不確定性及波動(dòng)性增加，影響風(fēng)險(xiǎn)胃納。

弱港匯頻接錢 不代表走資

高盛維持中資股增持評(píng)級(jí)，因首季盈利增長(zhǎng)穩(wěn)健，增14%，且估值吸引，市場(chǎng)流動(dòng)性亦足，看好4大主題：(1)內(nèi)銀及醫(yī)療保健股;(2)偏好價(jià)值股多于增長(zhǎng)股;(3)留意國(guó)策受惠股;(4)基本因素佳的落后股及‘后周期股’。

除貿(mào)易戰(zhàn)，他稱，美國(guó)通脹于2月左右開(kāi)始升溫，十年債息不斷走高，上周更升抵3.1厘，雖然該行預(yù)期債息會(huì)繼續(xù)走高，年底見(jiàn)3.25厘，但最重要是實(shí)質(zhì)利率在歷史上仍屬于偏低水平，所以即使通脹升溫，目前投資環(huán)境對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及資產(chǎn)價(jià)格來(lái)說(shuō)都是正面。

港匯近日于7.85的弱方兌換保證水平徘徊，金管局上周累接190億元港元沽盤。劉勁津稱，金管局不斷接錢，確實(shí)會(huì)對(duì)投資情緒一定有影響，畢竟錢多代表有更多資金可以用作投資股票，惟影響只限于投資情緒，因金管局總裁陳德霖強(qiáng)調(diào)金融海嘯以來(lái)約有1萬(wàn)億資金涌港，而且在聯(lián)匯制度下，這只是一個(gè)正常操作，將港元換作美元，不代表資金離港。

港美息差闊 拆息上升空間大

市場(chǎng)預(yù)期聯(lián)儲(chǔ)局將于6月再加息，高盛亦估計(jì)美息今年會(huì)再加3次，明年亦會(huì)加息4次。

劉勁津表示，本港新股市場(chǎng)活躍，加上港美息差較闊，相信HIBOR(港元拆息)仍有很大上升空間。他同意，HIBOR升對(duì)股市有少少壓力，但壓力只集中于重資產(chǎn)行業(yè)，如內(nèi)房股，但加息周期則會(huì)利好銀行股，所以投資時(shí)只要小心選擇贏家及輸家就無(wú)問(wèn)題。