4月18日晚間，樂視網(5.120,0.47,10.11%)發布新樂視智家增資方案，確認TCL、京東、蘇寧等公司將參與到新樂視智家的最新一輪融資中。業內人士認為，如果新樂視智家成為融創的囊中之物，融創中國董事會主席孫宏斌動用自己的“朋友圈人脈”也在情理之中。但如今互聯網電視市場的紅利期已經過去，傳統電視重新占據優勢，樂視電視想要回歸第一陣營仍將面臨挑戰。

大腕紛紛參股

4月18日晚間，樂視網發布公告稱，近期，經公司與各方投資者進一步溝通、商定，就新樂視智家本次增資方案達成新進展。截至目前，已確定的投資方(已簽署增資協議)及增資金額為：樂視網以現有債權作價投入3億元;天津嘉睿匯鑫企業管理有限公司(以下簡稱“天津嘉睿”)以現金增資3億元;江蘇設計谷科技有限公司以現有債權中的2.4億元進行增資。

已達成投資意向的投資方(尚未簽署正式協議)及擬增資金額為：林芝利創信息技術有限公司、江蘇京東邦能投資管理有限公司、蘇寧體育文化傳媒南京有限公司或其指定其他主體、TCL集團(3.300,0.03,0.92%)股份有限公司或其控股子公司、深圳市佰億投資有限公司各自擬以現金增資3億元;世嘉控股集團(杭州)有限公司擬增資2億元;弘毅弘欣(深圳)股權投資基金合伙企業(有限合伙)擬增資0.5億元;深圳市金銳顯數碼科技(4.100,-0.06,-1.44%)有限公司以現有債權作價14622.860481萬元及現金377.139519萬元投入合計1.5億元。

在釘科技總編丁少將看來，對于上述這些投資企業來說，投資樂視電視動用資金不大，而樂視電視已經建立好的大屏互聯網平臺基礎仍在，仍具備潛在的投資價值，且有融創在背后支持，一旦通過資金、內容等資源重新激活樂視電視，未來的收益也會很大。

產業觀察家洪仕斌認為：“這些公司投資新樂視智家是很有戰略性的，未來電視的發展方向有兩個，一個是互聯網電視，一個是人工智能，但人工智能是很虛的東西，遠不如互聯網電視帶來的內容有實際效用。樂視軟件收費硬件免費的邏輯有存在的道理。這些企業一定是認可樂視這種創新的商業模式。而且現在看來，傳統電視廠商賺取硬件差價的路子已經走到頭了，需要新鮮血液的注入”。此外，對于京東、蘇寧來說，未來不僅可以成為樂視電視銷售的渠道，雙方在廣告、電視購物上也有合作空間。

“單飛”或成定局

值得注意的是，本次增資前，新樂視智家的股權結構為樂視網持股40.31%，天津嘉睿持股33.5%，樂視控股持股18.38%，其他股東合計持股7.81%。本次增資后，樂視網持股比例將有所稀釋，以現有意向增資情況計算，增資后樂視網持股比例下降至33.4588%，依然是第一大股東，天津嘉睿持股28.2337%，為第二大股東。

此外，據樂視網公告，公司已將新樂視智家注冊資本總數的34.9398%質押給天津嘉睿和融創房地產集團有限公司;將新樂視智家注冊資本總數的5.372%質押給銀行、信托公司等金融機構。樂視網在公告中曾披露：“如若本次借款到期后公司無法按期償還，公司所質押的新樂視智家股權將面臨可能被司法處置的風險。”

樂視網在4月18日晚《關于對深圳證券交易所問詢函回復的公告》中承認，公司目前存在大量關聯方應收賬款未能收回、大股東承諾對公司的借款不能到位、體系外業務經營不善和品牌沖擊導致公司難以申請新的金融機構貸款和原有貸款難以展期等問題，以上問題致使公司資金狀況已無法支撐日常經營支出，業務經營難以為繼，員工薪酬存在無法按時發放的風險。

在這種情況下，如果樂視網無法償還借款，融創旗下天津嘉睿將成為新樂視智家的第一大股東。天津嘉睿是融創當初入股樂視的主體公司，該公司成立于2017年1月9日，受融創中國控股有限公司的實際控制。

由于當初對樂視的投資有很大一部分在樂視電視業務上，融創依然在竭盡全力地拯救這塊業務。上個月，孫宏斌在接受采訪時毫不掩飾樂視網資不抵債的現狀，但同時他也強調，“樂創文娛和新樂視智家，我們都會想辦法把它做好，樂視在智能電視領域還是領先的”。盡管公告稱本次投資意向存在對估值和出資金額進行調整的可能性，以最終簽署的協議為準，但對于新樂視智家來說，這次融資意味著到了一個拐點。

重生仍存變數

新樂視智家，原名樂視致新，是樂視超級電視的運營主體公司。在互聯網電視興起的風口，樂視致新曾經躋身電視行業一線陣營，以平均每兩個月推出一款新品電視的速度向前發展。作為一個以“軟硬結合”為特征的“新”品類，樂視電視曾在持續低迷的電視行業內迅速領先、逆勢成長，在樂視的幾大子生態中也可以說是發展最為良好的。從此前79.5億元流入樂視致新，也能看出電視業務才是融創的主要標的。

公開數據顯示，2014-2016年，樂視電視銷量分別為150萬臺、300萬臺和600萬臺。去年2月28日，在樂視“春天的故事”發布會上，時任樂視致新總裁梁軍信誓旦旦地對外宣布，2017年樂視電視銷量目標定為“保700萬臺、爭800萬臺”。但隨著樂視債務危機爆發，樂視品牌受到嚴重影響，樂視電視銷量也一路下滑。

業內普遍認為，樂視電視如果想要回歸第一陣營，依舊存在很多困難。互聯網電視市場的紅利期已經過去，傳統電視重新占據優勢。根據2017年(第十三屆)中國平板電視行業大會公布的數據，2017年互聯網電視品牌整體份額已下跌至10%。而在2016年年中，這一數字一度高達20%左右。

那么這次的融資能否拯救樂視電視呢?樂視網公告表示，本次增資可一定程度緩解新樂視智家資金緊張狀況，有助于恢復公司及新樂視智家品牌、信譽以實現相關業務的重新激活。

丁少將認為，TCL、京東、蘇寧等投資新樂視智家，將不僅在資金層面對樂視電視形成實質性支持，更重要的是會在品牌和業務資源方面提供重要支持。

另外，在內容合作方面，新樂視智家近期擬與騰訊簽署互聯網電視合作項目合作協議。新樂視智家和騰訊視頻雙方約定，開展客廳內容合作，騰訊視頻電視版權內容將在樂視電視上呈現，雙方將按約定比例對在樂視電視上通過騰訊視頻內容產生的會員、廣告等商業化收入進行分成。有業內人士分析認為，樂視電視作為樂視視頻的終端，與新的內容合作是留存用戶的惟一出路，也是在困境中的自救。引入騰訊視頻必然會豐富超級電視提供的內容產品組合，但這種合作模式一旦達成，樂視網的視頻用戶就會大幅流失，被收攏為騰訊視頻用戶，樂視的生態圈將不復存在。