撰文 / 王欣

編輯 / 冒詩陽

由于財務枯竭、無力清償?shù)狡趥鶆眨屹Y產(chǎn)不足以清償全部債務，4月8日，北汽福田汽車股份有限公司(證券代碼:600166)發(fā)布公告稱，北京寶沃汽車股份有限公司（下稱 寶沃）于2022年4月8日召開臨時股東大會，決議依法申請破產(chǎn)清算。

公告顯示，寶沃成立以來虧損嚴重，為償還歷史債務將資產(chǎn)抵債或抵押，加之受實際控制人引戰(zhàn)失敗的影響，資金鏈斷裂，融資困難，債務出現(xiàn)嚴重危機，至今未能恢復生產(chǎn)。

北汽福田表示，公司對寶沃借款、往來欠款、擔保事項以及公司持有的北京寶沃股權(quán)事項回收等將計提大額減值準備，上述減值預計影響2021年度利潤總額-47.04億元左右。另，考慮公司因持有北京寶沃的股權(quán)確認投資收益等，預計共影響2021年度利潤總額-53.26億元左右。

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早在今年1月27日，福田汽車發(fā)布公告稱，寶沃因資金枯竭無法繼續(xù)維持運營，已進入停擺狀態(tài)。隨著生產(chǎn)經(jīng)營停滯，寶沃存放于密云工廠內(nèi)的資產(chǎn)被法院整體查封，短期內(nèi)不存在引入新的資金恢復生產(chǎn)的可能。此外，寶沃對外負債基本上已逾期，資不抵債。

其實，去年6月21日，寶沃汽車就被傳出即將進入破產(chǎn)程序。雖然寶沃汽車方面并未回應，但外界對于這一消息并不感到驚訝。寶沃破產(chǎn)的消息，在經(jīng)銷商眼中也不是什么大事，寶沃的生死早已與他們無關(guān)。

根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2021年北京寶沃(SUV)累計產(chǎn)量為零，累計銷量為3612輛，同比下降58.5%。2016至2021年間，北京寶沃產(chǎn)銷量均在2019年達到最高值54528輛，2020年銳減至8703輛，且近6年總銷量大于總產(chǎn)量，清倉庫存為7612輛。

《財經(jīng)天下》周刊撥打了部分寶沃官網(wǎng)經(jīng)銷商聯(lián)系電話，不少門店電話已無法接聽，即便撥通的門店也紛紛表示早已退網(wǎng)。

“店快黃了，寶沃的產(chǎn)品都不行了，我們已經(jīng)快一年不賣新車了，但售后維修還是有的，修車的話只能是自費。”一位寶沃品牌經(jīng)銷商告訴《財經(jīng)天下》周刊。雖然，寶沃汽車已經(jīng)正式申請破產(chǎn)清算，但對于數(shù)十萬名曾為“德味情懷”買單的消費者而言，車輛售后維修保養(yǎng)無疑是關(guān)注焦點。

4月8日，在寶沃汽車官網(wǎng)首頁上一封《致廣大寶沃車主的公開信》非常醒目，這封信中承認寶沃的債務危機，面臨破產(chǎn)境地，而寶格沃汽車科技(北京)有限公司（下稱 寶格沃）將全面承接寶沃汽車售后服務責任，并按原售后服務政策繼續(xù)為車主提供維保服務和配件供應。

“寶格沃是在相關(guān)部門的支持下，專門為寶沃汽車售后車輛維修保養(yǎng)和配件供應重新成立的一家公司。車主依然可以到寶格沃授權(quán)網(wǎng)點進行維修保養(yǎng)，目前已經(jīng)開通的網(wǎng)點達130多家。”寶格沃的一位負責人告訴《財經(jīng)天下》周刊，“但是現(xiàn)在所有門店都不賣新車了。”

在一些汽車銷售平臺，寶沃的庫存車目前的售價為6萬元，而2016年這款車的售價還是18萬元。一些經(jīng)銷商說：“我手上的寶沃配件都已經(jīng)賣了廢品”。

北汽福田難以消化的“德味”

寶沃品牌創(chuàng)立于1919年的德國，1961年經(jīng)營不善破產(chǎn)。2014年，為了發(fā)展乘用車，北汽福田汽車（600166.SH）斥500萬歐元從Borgward AG公司收購已經(jīng)破產(chǎn)半個世紀的寶沃品牌，在中國SUV藍海下，試圖借力寶沃的德系基因這一剩余價值，編織自己的乘用車夢想。

復活路上的寶沃并非沒有迎來“高光時刻”。2015年，在北汽福田的主導下，寶沃汽車正式成立。當時的寶沃自詡曾是“德系四強”，將自己塑造成一個比肩奔馳、寶馬、奧迪的德國品牌，試圖直接打造出品牌的高端形象，獲取市場份額。

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推出即巔峰。在當年法蘭克福車展上，寶沃推出首款SUV車型BX7。或是中國人對德系車具有天然的好感和偏愛，2016年4月，寶沃BX7一上市就獲得市場追捧。初次接觸寶沃的人，都被“BBBA”和德國制造4.0“洗腦”。

當時BX7月銷量可達5000輛，推出首年銷售近3萬輛。創(chuàng)業(yè)初的2016年和2017年，寶沃分別實現(xiàn)3萬輛、4.4萬輛的銷量。然而從2018開始，SUV賽道競爭加劇，缺乏品牌和產(chǎn)品核心競爭力的寶沃開始潰敗，銷量下跌至3.3萬輛，同比2017年跌去了四分之一。

“到了北汽福田手上，寶沃汽車早已失去德國技術(shù)底蘊和傳承，僅僅是一個空殼和品牌。北汽福田只能用自主技術(shù)去盤活寶沃品牌，從車系研發(fā)到底盤三大家，其實都是‘北汽福田制造’。這時的寶沃其實已經(jīng)是一個不折不扣的自主品牌了。”一位業(yè)內(nèi)人士介紹。

在部分汽車行業(yè)中的人看來，寶沃就像觀致，僅僅是整合了全球汽車業(yè)內(nèi)精英重新打造的全新品牌。在普通消費者眼里，寶沃披著“德國血統(tǒng)”的外衣，本質(zhì)上卻是商用車企北汽福田孵化的自主乘用車品牌——從1961年破產(chǎn)開始，寶沃的產(chǎn)品和技術(shù)研發(fā)已斷代超過50年，“復活”后，技術(shù)積淀和品牌積累上都需重新構(gòu)建。

沒有核心技術(shù)的“偽德系”“偽豪華品牌”被識破后，加上“終身質(zhì)保”下的車輛頻頻被投訴油耗過大、電瓶故障、發(fā)動機噪聲大、漏防凍液、發(fā)動機燒機油、轉(zhuǎn)向異響，售后服務態(tài)度等問題，寶沃汽車銷量一路下坡。

2017年，寶沃BX7月銷量下滑至3000輛左右，新上市的BX5銷量也不盡人意，與此同時原寶沃高管紛紛出走。更糟糕的是，自2016年寶沃汽車首款車型BX7上市以來，北汽福田和寶沃就進入了虧損狀態(tài)。

由于銷量低迷、虧損嚴重，自己花錢買來并打造的品牌并沒能帶來增益，無奈之下，北汽福田只能選擇賣掉寶沃。

北汽為何“不待見”寶沃？

請注意，寶沃自身的業(yè)績，只是這家面臨淘汰汽車品牌故事的一半。另一半，取決于寶沃不同時期的主導方。

寶沃被出售的主要原因在于自身效益不好，加上乘用車又是比較燒錢的項目，北汽福田商用車利潤已經(jīng)無法支撐其發(fā)展，需要引進戰(zhàn)略投資者。

對于寶沃而言，主營商用車的北汽福田在乘用車上并無積累，無論是渠道上還是產(chǎn)品研發(fā)上，都無法給寶沃以足夠支持。而北汽集團持有北汽福田超過27%的股份，是后者第一大股東。然而，在乘用車上有更強積累的北汽，卻也并未給予援手。

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彼時，北汽集團正在籌劃重返A(chǔ)股，寶沃一度成為“絆腳石”。《財經(jīng)天下》周刊了解到，北汽集團旗下乘用車業(yè)務被納入在“北京汽車股份有限公司（下稱 北京汽車）”中，與北汽福田分屬不同業(yè)務板塊，但隨著寶沃的出現(xiàn)，北汽福田與北京汽車存在同業(yè)競爭風險。

有業(yè)內(nèi)人士告訴《財經(jīng)天下》周刊，北汽本不希望福田涉足乘用車，更何況寶沃自身業(yè)務并沒有太大起色。當時，北汽內(nèi)部討論的解決方法有兩個：一是將北京汽車并入上市公司福田汽車中，二是北汽福田剝離寶沃，北汽選擇了后者。

期間，寶沃再次陷入尷尬處境。一方面，主導北汽福田乘用車落地的原北汽福田汽車總經(jīng)理王金玉辭職，寶沃前途未卜；另一方面，寶沃的品牌屬性遭遇質(zhì)疑，營銷陷入僵局。此時，寶沃需要打造一個全新概念，快速走出泥潭。

這時汽車圈中被譽為“營銷鬼才”的楊嵩被推向前臺。2018年初，他在出任寶沃汽車集團總裁后的首個發(fā)布會上強調(diào)，寶沃的品牌屬性即中國資本控股的德國品牌，并極力渲染寶沃的汽車工程師文化。

只是，接下來的幾個月，這個長達3小時的發(fā)布會上所提及的提振銷量的舉措和營銷軍規(guī)，也未能讓寶沃扭轉(zhuǎn)虧損局面。有消息稱，楊嵩加入寶沃是意向投資方的建議，寶沃將作為北汽混改的一塊“試金石”，而楊嵩執(zhí)掌寶沃的目的，是北汽集團高層有意將寶沃從北汽福田剝離。

一方面是投入過大卻得不到回報，另一方面自身業(yè)務也遭遇重創(chuàng)，2018年北汽福田汽車遭遇歷史最大虧損，營收創(chuàng)下五年歷史最低，凈虧損達35.75億。

根據(jù)福田汽車財報，2016年至2018年，寶沃汽車銷量分別為3萬輛、4.4萬輛和3.3萬輛，營收分別為45.39億元、57.6億元、30.6億元，凈虧損分別為4.84億元、9.85億元、25.4億元，累計三年虧損40.14億元。

寶沃已成燙手山芋。2018年10月，北汽福田對外掛牌轉(zhuǎn)讓寶沃67%的股權(quán)。兩個月后，神州優(yōu)車以長盛興業(yè)實體名義拿下寶沃67%股權(quán)，2019年3月完成正式交割，交易金額為41億元。截至目前，神州優(yōu)車持有北京寶沃75.21%的股份，福田汽車持股24.79%。

據(jù)不完全統(tǒng)計，從2014年到出售寶沃，北汽福田汽車在寶沃身上花費的資金高達100億元。剝離了寶沃的北汽福田汽車，正在迅速回血。2019年，北汽福田扭虧為盈，凈利潤為1.9億元，2020年為1.5億元。

2021年，北汽福田公告稱公司業(yè)績將由盈轉(zhuǎn)虧，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤預計為-50.35億元左右，但若扣除寶沃事項相關(guān)因素影響，公司2021年利潤總額約為3.55億元左右。

寶沃終成“棄子”

曾任神州優(yōu)車和寶沃董事長的陸正耀沒有想到，被自己視為“最重要一塊拼圖”的寶沃，也會在瑞幸咖啡爆雷的連鎖反應下迅速崩潰。

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收購寶沃之前，陸正耀“神州汽車生態(tài)圈”的構(gòu)想，已經(jīng)基本成型，神州租車、神州專車、神州買車等構(gòu)建了神州租車、網(wǎng)約車、二手車、汽車金融業(yè)務的閉環(huán)。收購寶沃成為了汽車業(yè)務生態(tài)的重要一環(huán)，陸正耀當時希望通過寶沃汽車為旗下租車公司提供車源，同時寶沃作為造車平臺，還可以生產(chǎn)其他品牌汽車。

無疑，寶沃所涉及的汽車制造的確是撬動神州優(yōu)車金融、二手車、租售業(yè)務的關(guān)鍵，通過這張汽車版圖的大網(wǎng)，整個“神州系”開始牽一發(fā)而動全身。

《財經(jīng)天下》周刊從港股上市公司神州租車的財報中看到，2019年神州租車最大供應商的采購量占其總采購量的比重高達60.53%，最大供應商便是寶沃。這就解釋了，寶沃汽車為何能夠在2019年實現(xiàn)銷量巔峰。

2019年1月，陸正耀宣稱，要通過“產(chǎn)業(yè)鏈改造和平臺賦能，全面實現(xiàn)產(chǎn)銷分離、渠道重塑，重構(gòu)汽車消費，”由此推出神州寶沃汽車新零售平臺。此時，其剛將寶沃收入囊中僅一個月。

陸正耀計劃似乎很完美——通過神州租車全國的網(wǎng)絡，為寶沃推出了深度試駕、零首付購車、90天內(nèi)無理由退車等服務，但未曾想，在渠道端卻引發(fā)了整個經(jīng)銷商網(wǎng)絡普遍不滿。從2019年開始，很多自“福田時代”開始跟隨寶沃的經(jīng)銷商要求退網(wǎng)。

2020年之后，受到瑞幸咖啡財務造假的影響，“神州系”開始崩盤。神州租車在2020年業(yè)績暴跌，不得不縮減采購，寶沃的銷量也隨之驟降。神州租車被出售，高度依賴神州租車的寶沃汽車銷量也在這一年銳減84%。

如果說第一任金主北汽福田是被寶沃拖累，那么第二任金主陸正耀操刀下的神州優(yōu)車，則把寶沃最終推向了深淵。事實上，寶沃從被陸正耀接手開始，再沒有有競爭力的新產(chǎn)品推向市場，為后續(xù)的沒落埋下伏筆。

“破產(chǎn)并不意味著就是終點。寶沃具有傳統(tǒng)車和新能源汽車雙重生產(chǎn)資質(zhì)，密云工廠18萬（整車）產(chǎn)能的生產(chǎn)線還是比較值錢的，這對那些新進入造車領(lǐng)域的企業(yè)依然很有吸引力。”一位業(yè)內(nèi)人士向《財經(jīng)天下》周刊表示。

2021年4月，坊間傳聞稱小米曾有意將寶沃收歸囊中，但由于小米出價遠低于陸正耀的心理預期，談判陷入僵持。不過，分析人士認為，寶沃的股權(quán)和債權(quán)關(guān)系十分混亂，小米沒有理由再去趟寶沃這趟渾水。