近日證監(jiān)會(huì)披露了普陀山旅游發(fā)展股份有限公司的招股說(shuō)明書，普陀山似乎已上市在即。但對(duì)于招股說(shuō)明書中披露的一些數(shù)據(jù)，筆者卻感到有些疑惑，撰文與讀者共同探討。

在普陀山招股說(shuō)明書第172頁(yè)中，詳列了普陀山與周邊競(jìng)品山岳類風(fēng)景區(qū)的對(duì)比情況。(如下截圖)

但相較周邊知名景區(qū)有如此大的優(yōu)勢(shì)，讓我產(chǎn)生一絲疑惑，那么接下來(lái)我們就來(lái)探究一下。

從此表來(lái)看，普陀山是整個(gè)周邊地區(qū)游客量第一的景區(qū)，而且游客增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)周邊景區(qū)，達(dá)到了14%~16%，這對(duì)于一個(gè)傳統(tǒng)景區(qū)來(lái)說(shuō)是非常驚人的年增長(zhǎng)，可以看成普陀山未來(lái)良好預(yù)期業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。

同時(shí)招股書還說(shuō)明了游客量構(gòu)成，原來(lái)這個(gè)數(shù)字是包含了普陀山主景區(qū)和鄰近的朱家尖景區(qū)。

(招股書中的普陀山游覽規(guī)劃圖)

原文這么寫：“2017 年度，普陀山景區(qū)(不含朱家尖景區(qū))接待游客 857.86 萬(wàn)人次，較上年增長(zhǎng) 14.43%，朱家尖景區(qū)接待游客 764.14 萬(wàn)人次，較上年增長(zhǎng) 17.93%，普陀山風(fēng)景名勝區(qū)合計(jì)接待游客人數(shù)合計(jì)達(dá) 1，622 萬(wàn)人次，較上年增長(zhǎng) 16.05%。”

(普陀山招股說(shuō)明書原文配圖)

作為同在一個(gè)景區(qū)規(guī)劃圖內(nèi)的兩個(gè)區(qū)塊，這么簡(jiǎn)單的游客量相加得出1622萬(wàn)的游客數(shù)，是不是有點(diǎn)問(wèn)題?我相信讀者看到這里都會(huì)認(rèn)為這里面大多數(shù)的游客只是坐船往返游覽了這兩個(gè)區(qū)塊，簡(jiǎn)單相加就意味著重復(fù)統(tǒng)計(jì)。如果以這樣的計(jì)算方式就能夠成倍擴(kuò)展游客數(shù)，那何不把一個(gè)大景區(qū)分隔成十個(gè)、二十個(gè)小景區(qū)?

業(yè)內(nèi)居然還有文章會(huì)研究出一個(gè)“古北水鎮(zhèn)人均消費(fèi)已達(dá)烏鎮(zhèn)2倍”的偽命題。

同樣的問(wèn)題其實(shí)也出現(xiàn)在烏鎮(zhèn)，烏鎮(zhèn)游客量在我看到的不少統(tǒng)計(jì)中也是拿東柵和西柵景區(qū)簡(jiǎn)單相加后得到了一年900多萬(wàn)的游客數(shù)。實(shí)際上2個(gè)區(qū)域相鄰很近，之間往返接駁車也僅幾分鐘的車程，還有通票銷售，基本上游客是同時(shí)游玩的。人均消費(fèi) = 收入 / 游客數(shù)，如果把作為分母的游客數(shù)近乎虛增一倍，人均消費(fèi)自然就少了一半。

(烏鎮(zhèn)及古北水鎮(zhèn)近年游客量數(shù)據(jù))

接下去我們?cè)僦攸c(diǎn)探究一些更加讓人疑惑的問(wèn)題。

當(dāng)然，以上的這些數(shù)字游戲只是小小的技術(shù)性問(wèn)題，或許可以通過(guò)不同的方法去解釋。

招股說(shuō)明書中披露的游客數(shù)據(jù)與普陀山管委會(huì)官方網(wǎng)站公示數(shù)據(jù)完全一致，因此我們借用管委會(huì)官網(wǎng)數(shù)據(jù)作一個(gè)分析(為避免重復(fù)統(tǒng)計(jì)刨去了朱家尖景區(qū)游客)。并提出以下一些疑問(wèn)：

疑問(wèn)一：

像普陀山這樣的景區(qū)，游客量的增減和客運(yùn)收入的增減是直接相關(guān)的，其他消費(fèi)(如索道、餐飲、商品銷售等)或許不同的人群會(huì)有不同的消費(fèi)選擇，但客運(yùn)、水運(yùn)是普陀山景區(qū)的“基礎(chǔ)性消費(fèi)”、是“剛需”。從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成表上可以看到，2016年客車客運(yùn)和水路客運(yùn)的增長(zhǎng)都僅有百分之一點(diǎn)幾，2017年增長(zhǎng)在9%~10%，陸運(yùn)水運(yùn)增長(zhǎng)量較為一致，但卻與游客增長(zhǎng)量完全偏離。

那是因?yàn)閷＞€和包車的結(jié)構(gòu)有較大變化?還是票價(jià)有大幅打折降低，造成游客增長(zhǎng)大大高于收入增加?顯然也不是(見(jiàn)下圖)。

近年數(shù)據(jù)中客運(yùn)量變化顯示與收入變化較為接近，且專線和包車的結(jié)構(gòu)變化并不大(兩者計(jì)價(jià)方式不同)。

根據(jù)招股說(shuō)明書披露：根據(jù)舟山市物價(jià)局《關(guān)于調(diào)整普陀山客車票價(jià)的批復(fù)》(舟價(jià)發(fā)〔2013〕71 號(hào))及客車公司向舟山市物價(jià)局報(bào)送的票價(jià)備案表，自 2013 年 11 月 1 日起，普陀山旅游專線票價(jià)調(diào)整為每人次 5 元和 10 元兩種;普陀山旅游包車價(jià)格由發(fā)行人自主制定，旅游包車最高價(jià)如下：

報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人旅游客車客運(yùn)價(jià)格未發(fā)生變化。

作為一個(gè)基本商業(yè)規(guī)律：如果消費(fèi)者數(shù)量大幅增長(zhǎng)，在銷售結(jié)構(gòu)品類及銷售單價(jià)不變的情況下，必然會(huì)帶來(lái)相應(yīng)幅度的收入增長(zhǎng)。但貌似并不適用于普陀山，如現(xiàn)在招股書中這種數(shù)據(jù)不匹配的現(xiàn)象，請(qǐng)問(wèn)該如何解釋呢？

疑問(wèn)二：

以上數(shù)據(jù)皆以人次計(jì)算，從陸路客運(yùn)來(lái)看，由于普陀山由兩條旅游專線和近二十個(gè)車站將大多數(shù)景點(diǎn)連接起來(lái)，一個(gè)游客來(lái)往各景點(diǎn)坐車多次不足為奇。(目前已有車站：港區(qū)、入三摩地、紫竹林、普濟(jì)寺、仙人井、海防新村、金融街(9.640,0.06,0.63%)、觀音洞、息耒小莊、龍沙、六 嶠、大乘庵、法雨寺、飛沙岙、寶月庵、祥慧庵、梵音洞、寶月庵、古佛洞、索道站等。)

而水路客運(yùn)和索道客運(yùn)如以一人往返計(jì)兩次來(lái)計(jì)算，可能更能接近于實(shí)際游客數(shù)量。同時(shí)客運(yùn)人次的增長(zhǎng)率是否會(huì)更接近于實(shí)際游客增長(zhǎng)率呢?

最后疑問(wèn)三：